外匯局：本輪美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整不會(huì)改變我國國際收支基本平衡的格局

    本報(bào)記者 劉琪

    10月22日，國新辦舉行前三季度外匯收支數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會(huì)。國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英在會(huì)上表示，以美聯(lián)儲(chǔ)為代表的海外央行已經(jīng)多次釋放貨幣政策調(diào)整的信號(hào)，國際國內(nèi)都廣泛關(guān)注。總的來看，中國的外匯市場抗風(fēng)險(xiǎn)能力比過去明顯增強(qiáng)，本輪美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整不會(huì)改變我國國際收支基本平衡的格局，也不會(huì)改變?nèi)嗣駧艆R率基本穩(wěn)定的態(tài)勢。

    王春英表示，得出這樣的結(jié)論，有以下幾個(gè)理由：第一，市場對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)減少購債的路徑已經(jīng)有了充分的預(yù)期，短期內(nèi)引發(fā)國際市場動(dòng)蕩的風(fēng)險(xiǎn)可控。今年下半年以來，美聯(lián)儲(chǔ)多次就減少購債和市場溝通，其貨幣政策調(diào)整節(jié)奏、力度與市場預(yù)期比較吻合。三季度以來（截至10月21日），美元指數(shù)上漲了1.4%，十年期美債收益率上漲了0.2個(gè)百分點(diǎn)，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上升3.2%，國際金融市場小幅波動(dòng)、總體穩(wěn)定。另外，從過去的經(jīng)驗(yàn)來看，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表易擴(kuò)難縮，而且疫情對(duì)全球的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)可能產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，從當(dāng)前美國財(cái)政赤字和金融市場估值來看，都處于歷史高位，市場普遍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策正?；M(jìn)程是漸進(jìn)的，對(duì)國際金融市場和我國外匯市場的影響也就會(huì)降低。

    第二，新興經(jīng)濟(jì)體自身的穩(wěn)健性提升，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整的適應(yīng)性有所增強(qiáng)。這一輪美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松貨幣政策持續(xù)時(shí)間比較短，但資金釋放量比較大。在這期間，資金直接流入到新興市場的并不多。根據(jù)國際金融協(xié)會(huì)的監(jiān)測，去年4月份到今年9月份，除中國以外的新興經(jīng)濟(jì)體證券市場資金的流入月均規(guī)模顯著低于2009年到2013年上一輪美聯(lián)儲(chǔ)量寬時(shí)期。同時(shí)，近年來新興經(jīng)濟(jì)體自身基本面顯著改善，如經(jīng)常賬戶逆差占GDP的比例收窄，外債增長減緩，而且外匯儲(chǔ)備是增長的?？傮w上抗外部風(fēng)險(xiǎn)能力增強(qiáng)。

    第三，我國的宏觀基本面穩(wěn)健，外匯市場日益成熟，對(duì)外負(fù)債結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，抵御外部沖擊的能力明顯增強(qiáng)。從宏觀層面來看，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展韌性持續(xù)顯現(xiàn)，主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)運(yùn)行在合理區(qū)間，比較穩(wěn)定；經(jīng)常賬戶順差也是在均衡區(qū)間，內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)平衡基礎(chǔ)穩(wěn)固；同時(shí)，金融市場雙向開放穩(wěn)步推進(jìn)，跨境資金雙向均衡流動(dòng)；人民幣匯率彈性不斷增強(qiáng)，有利于釋放升貶值壓力。從微觀層面來看，外債結(jié)構(gòu)不斷持續(xù)優(yōu)化，在本輪美聯(lián)儲(chǔ)量寬時(shí)期，中國的外幣外債增幅不及2009年到2013年上一輪的一半。本幣外債增長主要是境外投資者來境內(nèi)投資債券，其中長期債券比較多，穩(wěn)定性比較高。同時(shí)融資性外債占比從2014年末的79%降至2021年6月底的55%，而且融資性外債里還有相當(dāng)一部分與貿(mào)易相關(guān)，也就是貿(mào)易信貸，所以這類風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較低。總體來看，近年來中國外債穩(wěn)定性比較高，負(fù)債率、償債率、債務(wù)率這些指標(biāo)都在國際安全線以內(nèi)。

    因此，王春英強(qiáng)調(diào)，這一輪美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整不會(huì)改變中國國際收支基本平衡的格局，也不會(huì)改變?nèi)嗣駧艆R率基本穩(wěn)定的態(tài)勢。當(dāng)然，美國生產(chǎn)供給約束和需求回暖之間的矛盾難以快速消除，未來美國通脹也可能持續(xù)在高位徘徊，我們?nèi)詴?huì)高度關(guān)注這個(gè)問題，也會(huì)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐和有關(guān)的影響。外匯管理局將會(huì)保持政策的定力，堅(jiān)持底線思維，統(tǒng)籌安全與發(fā)展，推進(jìn)外匯領(lǐng)域改革開放，繼續(xù)保持人民幣匯率彈性，不斷完善外匯市場“宏觀審慎+微觀監(jiān)管”兩位一體管理框架，同時(shí)，適時(shí)開展逆周期調(diào)節(jié)，切實(shí)維護(hù)外匯市場穩(wěn)定。

（編輯 張明富）