公司債回售存資金壓力 百隆東方撤出部分投資

    一筆10億元的公司債券無法按時償還，牽出了*ST康得賬面百億資金存疑的“黑洞”。近日，金洲慈航也被曝出公司賬面坐擁20億元資金，卻無法按時償還1.4億元公司債券，這也導致該公司信用評級在不到一個月內(nèi)兩度遭遇下調(diào)。一時間，公司債券能否按時償還，成為檢驗上市公司財務成色的一項重要標準。

    昨日晚間，百隆東方發(fā)布公告，為了應對公司債到期回售，公司從此前一項投資中退出2億資金。

    退出部分投資

    應對債券回售

    5月22日晚間，百隆東方（601339）發(fā)布公告稱，考慮到公司將于今年8月份面臨“16百隆01”公司債券到期回售，為提前準備較充裕的流動資金，公司擬在一項投資中提前退出部分資金。

    公告顯示，公司本次擬提前退出的，是此前于2017年2月公布的投資10億元與上海镕聿企業(yè)管理有限公司共同設立上海信聿企業(yè)管理中心（有限合伙）（以下簡稱“上海信聿”）。根據(jù)約定，公司作為有限合伙人已出資10億元，上海镕聿企業(yè)管理有限公司作為普通合伙人出資100萬元。

    如今，公司根據(jù)《有限合伙協(xié)議》約定，經(jīng)與上海信聿之普通合伙人協(xié)商一致，同意將公司對上海信聿實繳出資部分中約定投向于普通合伙人或其關聯(lián)方發(fā)起設立的二級市場基金的2億元提前退出，本次收回本金2億元已于2019年5月21日匯至公司銀行賬戶，該部分投資收益將于上海信聿最近一期利潤分配時確認并分配。本次退出后，公司在上海信聿的出資額變更為8億元，有限合伙協(xié)議其他條款均不變。

    百隆東方表示，公司本次退出上海信聿部分出資額目的在于短期內(nèi)回籠流動資金，為8月份即將到期回售“16百隆01”公司債券提前做好資金準備，符合有限合伙協(xié)議的約定，不存在損害上市公司利益的情形，不會對上市公司造成任何不利影響。

    證券時報·e公司記者注意到，“16百隆01”是百隆東方在2016年8月發(fā)行的2016年公司債券（第一期），該筆債權發(fā)行總額為16億元，票面利率為3.55%，債券期限為5年期，發(fā)行初始評級為AA，經(jīng)過2017年、2018年、2019年三次跟蹤評級，評級結(jié)果均為AA級。

    借款規(guī)模大幅增長

    按照正常情況，“16百隆01”將在2021年8月22才宣告到期，但為何百隆東方要提前兩年籌備資金？證券時報·e公司記者發(fā)現(xiàn)，該筆債券在發(fā)行時還約定了回售的條款。

    百隆東方稱，公司將于本期債券第3個付息日前的第20個交易日在指定信披媒體上刊登關于是否上調(diào)本期債券票面利率以及上調(diào)幅度的公告和回售實施辦法公告。公司發(fā)出上述公告后，投資者有權選擇在本期債券的第3個付息日將其持有的本期債券全部或部分按票面金額回售給發(fā)行人，或放棄投資者回售選擇權而繼續(xù)持有。本期債券第3個計息年度付息日即為回售支付日，公司將按照相關業(yè)務規(guī)則完成回售支付工作。

    由此來看，百隆東方應該是預計在今年8月可能出現(xiàn)投資者選擇回售的情況，因而“未雨綢繆”提前退出部分投資。

    從百隆東方的財務報表來看，公司2019年一季度末的賬面貨幣資金為22.52億元，比2018年年底的11.54億元大幅增長了一倍。公司對此解釋稱，系本期銀行借款規(guī)模增長所致。證券時報·e公司記者還注意到，公司2019年一季度末的短期借款高達47.89億元，較2018年底的30.58億元增長超過50%。

    從公開信息上，記者并沒有見到百隆東方今年以來大手筆投資的相關情況。倒是在今年年初，公司自曝了一起商品交易“黑天鵝”事件：截至2018年12月31日，公司棉花期貨持倉合約根據(jù)2018年最后一個交易日結(jié)算價計算，形成浮虧7108.74萬元，此次年底棉花期貨持倉合約浮虧（公允價值變動損失），將減少公司2018年度稅前利潤7108.74萬元。