降杠桿效果顯現(xiàn) 渤海租賃聚焦主業(yè)助力質(zhì)量升級(jí)

    本報(bào)記者 謝嵐

    自2013年起通過并購(gòu)國(guó)際市場(chǎng)上領(lǐng)先的飛機(jī)租賃、集裝箱租賃公司后，渤海租賃6年間已奠定在國(guó)際細(xì)分租賃行業(yè)的領(lǐng)先地位。而進(jìn)入深度整合后，在飛機(jī)租賃和集裝箱租賃兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)板塊的支撐下，2019年度渤海租賃也正迎來新一輪的質(zhì)量升級(jí)。

    聚焦租賃主業(yè)降杠桿

    2018年中以來，渤海租賃將發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整為“聚焦租賃主業(yè)、特別是航空租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展，不再拓展多元金融業(yè)務(wù)”。公司接連剝離了聚寶互聯(lián)、Sinolending、天津銀行股權(quán)、聯(lián)訊證券股權(quán)，回收對(duì)外投資并加強(qiáng)在租賃業(yè)務(wù)的投入，同時(shí)，出讓皖江金租控股權(quán)，并為旗下主要的飛機(jī)租賃平臺(tái)Avolon引入戰(zhàn)略投資者。

    經(jīng)歷逾一年的調(diào)整轉(zhuǎn)型后，2019年一季報(bào)顯示，渤海租賃的資產(chǎn)負(fù)債率已降至79%，較2017年末88%的負(fù)債率下降近10個(gè)百分點(diǎn)，其總負(fù)債規(guī)模降至2023億元，較2017年末下降近627億元。

    相關(guān)報(bào)告指出，中國(guó)租賃行業(yè)已發(fā)展成為包括69家金融租賃公司，1萬余家融資租賃公司，總規(guī)模資產(chǎn)規(guī)模逾6萬億元的巨大市場(chǎng)。公開資料顯示，相較國(guó)內(nèi)其他資產(chǎn)規(guī)模超過1000億元的大型租賃公司，渤海租賃負(fù)債率已低于平均水平。

    2019年第一季度，渤海租賃實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)133.79%，創(chuàng)歷史新高達(dá)到12.68億元。由租賃業(yè)務(wù)及租賃資產(chǎn)交易構(gòu)成的營(yíng)收高達(dá)78.99億元，亦創(chuàng)歷史新高。

    躍升國(guó)際飛機(jī)租賃第一梯隊(duì)

    飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)目前占據(jù)渤海租賃的絕大多數(shù)營(yíng)收。作為較早進(jìn)入國(guó)內(nèi)租賃行業(yè)的公司之一，渤海租賃早在2012年便著手國(guó)際業(yè)務(wù)布局，通過收購(gòu)位于香港的香港航空租賃進(jìn)入國(guó)際飛機(jī)租賃市場(chǎng)。

    2016年，渤海租賃全資收購(gòu)了當(dāng)時(shí)于紐交所上市的新興飛機(jī)租賃公司Avolon。2017年又以Avolon為主體收購(gòu)了國(guó)際飛機(jī)租賃業(yè)內(nèi)的老牌公司CIT集團(tuán)旗下的飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)，一舉躍升為全球第三大飛機(jī)租賃集團(tuán)。在連續(xù)并購(gòu)過程當(dāng)中，渤海租賃將旗下飛機(jī)租賃資產(chǎn)陸續(xù)注入Avolon，形成了以Avolon為核心的飛機(jī)業(yè)務(wù)平臺(tái)。

    截至2018年末，Avolon旗下?lián)碛?71架飛機(jī)（含管理及訂單數(shù)量），排名全球第三位。平均機(jī)齡僅5.0年，平均剩余租期達(dá)6.9年，機(jī)隊(duì)出租率99.5%。2018年全年，Avolon單體實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入26億美元，凈利潤(rùn)7.17億美元，已成為渤海租賃旗下最為核心、盈利性最好的子公司。

    進(jìn)入2019年，Avolon已成功發(fā)行的三筆規(guī)?？傆?jì)36億美元的優(yōu)先無抵押票據(jù)，并獲投資機(jī)構(gòu)的超額認(rèn)購(gòu)。與此同時(shí)，Avolon獲得國(guó)際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪、標(biāo)普和惠譽(yù)對(duì)其主體和存續(xù)債券的上調(diào)，達(dá)到國(guó)際投資級(jí)評(píng)級(jí)。

    今年5月9日，Avolon宣布完成對(duì)初始規(guī)模為50億美元的TLB貸款的重新定價(jià)，融資利率進(jìn)一步下調(diào)至LIBOR加上1.75%，其他貸款條件不變。公告顯示，基于Avolon不斷提升的國(guó)際信用評(píng)級(jí)水平，以及穩(wěn)定增長(zhǎng)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，此次重新定價(jià)為貸款利率的第三次下調(diào)，較最初的貸款利率已下降100個(gè)BP。

    集裝箱租賃業(yè)務(wù)復(fù)蘇勢(shì)頭強(qiáng)勁

    在2016年發(fā)力飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)之前，集裝箱業(yè)務(wù)租賃與銷售業(yè)務(wù)曾經(jīng)是渤海租賃的主要利潤(rùn)來源。相對(duì)于動(dòng)輒上億身價(jià)的飛機(jī)資產(chǎn)，集裝箱資產(chǎn)具有單體價(jià)值量低、數(shù)量龐大、高流動(dòng)性和高度分散性的特點(diǎn)。對(duì)租賃公司的資產(chǎn)調(diào)配和區(qū)域布局能力要求更為嚴(yán)苛。

    渤海租賃最早于2013年通過收購(gòu)原美國(guó)GE旗下的集裝箱租賃公司Seaco進(jìn)入國(guó)際集裝箱租賃市場(chǎng)，隨后于2015年收購(gòu)另一家美國(guó)集裝箱租賃公司Cronos。以Seaco為主體平臺(tái)迅速完成整合后，在2016年國(guó)際集裝箱業(yè)內(nèi)另外兩家巨頭Triton和TAL合并之前，渤海租賃始終占據(jù)著行業(yè)第一的位置，成為當(dāng)時(shí)國(guó)際市場(chǎng)上罕見的全球第一的中資品牌。

    目前，集裝箱租賃業(yè)務(wù)仍是渤海租賃整體業(yè)績(jī)的重要補(bǔ)充。在成熟的運(yùn)營(yíng)與風(fēng)控體系支撐下，渤海租賃保持著遠(yuǎn)高于業(yè)內(nèi)平均水平的集裝箱出租率和良好的盈利能力。隨著海運(yùn)市場(chǎng)的復(fù)蘇，2018年SEACO集裝箱出租率已至97%的歷史高位，帶動(dòng)集裝箱業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)大幅提升至7.89億元，同比增長(zhǎng)近97%。

（編輯 孫倩 策劃 謝嵐）