轉(zhuǎn)讓格力電器股權(quán)購入長園集團(tuán) 格力集團(tuán)這步棋是否險象環(huán)生？

    本報記者 賈麗

    欲轉(zhuǎn)讓格力電器大部分股權(quán)的格力集團(tuán)，把手伸向了另一家上市公司長園集團(tuán)，且已潛伏了一段時間，然而長園集團(tuán)卻事端頻發(fā)。

    近日，長園集團(tuán)發(fā)布了一份《股東一致行動協(xié)議到期》的公告，第一大股東藏金壹號及其22名一致行動人宣布到期解除一致行動人關(guān)系。前述一致行動人解除一致行動關(guān)系后，長園集團(tuán)第一大股東變?yōu)樯綎|科興藥業(yè)有限公司，其持有公司約1.0343億股，占公司總股本的7.81%。而從前十大股東名單來看，格力集團(tuán)關(guān)聯(lián)公司也在其中，且其持股合計(jì)已逼近舉牌線。

    實(shí)際上，早在一年前，格力集團(tuán)就看好主營為電動汽車材料的長園集團(tuán)的發(fā)展前景，曾計(jì)劃對其股權(quán)進(jìn)行收購，然而如今，長園集團(tuán)卻大不如前，股權(quán)遭遇暴跌，且公司還自曝子公司業(yè)績涉嫌造假并因涉嫌信披違規(guī)遭到證監(jiān)會調(diào)查。

    轉(zhuǎn)讓格力電器股權(quán)、購入長園集團(tuán)，格力集團(tuán)棋局中這一步是否走得好，顯得至關(guān)重要。

    潛伏多月持續(xù)增持

    欲入主長園集團(tuán)？

    長園集團(tuán)股東的一進(jìn)一出，讓外界充滿想象。

    2019年5月24日的長園集團(tuán)前十大股東名單顯示，格力集團(tuán)旗下的全資子公司珠海格力金融投資管理有限公司和珠海保稅區(qū)金諾信貿(mào)易有限公司躋身長園集團(tuán)前十大股東之列。其中，格力金投持股比例為3.56%，金諾信持股比例為1.40%。格力金投和金諾信均為格力集團(tuán)旗下企業(yè)，二者持股比例合計(jì)已達(dá)到4.96%，逼近舉牌線。

    然而翻閱長園集團(tuán)的財報可見，金諾信早在今年一季報前就已出現(xiàn)在長園集團(tuán)前十大股東行列，而格力金投則尚未出現(xiàn)。也就是說，格力集團(tuán)在最近兩個月里，又進(jìn)一步增持了長園集團(tuán)。

    與此同時，格力集團(tuán)還在籌劃對格力電器部分股權(quán)的轉(zhuǎn)讓事宜。有分析認(rèn)為，格力集團(tuán)計(jì)劃出讓格力電器的控股權(quán)，以獲取資金，繼而加碼對長園集團(tuán)的投資。

    不過，長園集團(tuán)方面卻顯得頗為平靜。其在5月31日公告稱，經(jīng)公司自查，公司日常經(jīng)營活動正常，市場環(huán)境、行業(yè)政策沒有發(fā)生重大調(diào)整。此外，公司未籌劃并購重組、股份發(fā)行、債務(wù)重組、業(yè)務(wù)重組、資產(chǎn)剝離和資產(chǎn)注入等重大事項(xiàng)。

    而在格力集團(tuán)增持的同時，長園集團(tuán)的大股東也萌生退意。近日，長園集團(tuán)發(fā)布《股東一致行動協(xié)議到期》公告稱，公司第一大股東藏金壹號及其22名一致行動人宣布到期解除一致行動人關(guān)系。一致行動關(guān)系解除后，長園集團(tuán)第一大股東變?yōu)樯綎|科興藥業(yè)有限公司，持有公司股權(quán)的7.81%。

    在原有大股東解除一致行動關(guān)系的同時，格力集團(tuán)已悄然逼近舉牌線，這一系列動作讓外界浮想聯(lián)翩：格力集團(tuán)是否有意拿下長園集團(tuán)成為其第一大股東？

    事實(shí)上，早在去年5月份，格力集團(tuán)就曾試圖收購長園集團(tuán)，彼時，格力集團(tuán)給出的原因是看好公司的未來發(fā)展前景。最終，由于珠海國資方面不同意格力集團(tuán)報送的收購方案，收購就此終止。

    如今格力集團(tuán)仍舊對長園集團(tuán)表現(xiàn)出濃厚的興趣。從股價來看，當(dāng)時格力集團(tuán)宣布擬以19.80元/股的價格，收購長園集團(tuán)20%的股份所需資金總額約52億元，而如今長園集團(tuán)的股價只有不到6元/股。

    與此同時，長園集團(tuán)還自曝子公司業(yè)績涉嫌造假。2018年年報發(fā)布后，上交所向長園集團(tuán)下發(fā)問詢函，要求長園集團(tuán)回應(yīng)存貨賬實(shí)不符、成本核算不準(zhǔn)確、子公司商譽(yù)減值準(zhǔn)備不當(dāng)?shù)?3項(xiàng)問題。近日，長園集團(tuán)再被立案調(diào)查。

    同時，長園集團(tuán)的財務(wù)狀況也并不樂觀。長園集團(tuán)的2018年財報顯示，長園集團(tuán)扣非后凈利潤為虧損11.89億元，且存在商譽(yù)減值的風(fēng)險，2018年末，其商譽(yù)期末余額仍高達(dá)30.7億元。此外，長園集團(tuán)的短期借款高達(dá)45.33億?？梢?，在短期內(nèi)，長園集團(tuán)仍存有一定的還款壓力。

    “兩年前，格力集團(tuán)就開始轉(zhuǎn)型，打造了以格力金投為主體的金融投資板塊、建設(shè)投資板塊、海島旅游板塊等。格力集團(tuán)主要產(chǎn)業(yè)投資方向聚焦在新材料、醫(yī)療健康等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，并在加大投資并購，而以電動汽車相關(guān)材料及其新材料為主的長園集團(tuán)是其目標(biāo)之一。不過，如今長園集團(tuán)狀況與一年前相差較大，格力集團(tuán)是否還會實(shí)現(xiàn)其既定目標(biāo)，還不能確定。不過，可以看到，格力集團(tuán)不想再依賴格力電器，其正在盡快培育新的增長點(diǎn)。”產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁振鵬表示。

    轉(zhuǎn)讓格力電器股權(quán)

    格力集團(tuán)瞄準(zhǔn)新標(biāo)的或踩雷？

    如今，格力集團(tuán)此次大舉收割長園集團(tuán)的時間點(diǎn)也十分敏感，此時格力電器正處于混改的前夜。

    前幾日，格力電器在位于珠海市的會議室接待了對股權(quán)轉(zhuǎn)讓饒有興致的投資者，包括百度、淡馬錫、高瓴資本、厚樸投資等在內(nèi)的25家機(jī)構(gòu)。而最終的賣家有可能就在其中。

    不過外界猜測，也不排除最后是董明珠與一致行動人聯(lián)手接盤。

    “格力集團(tuán)謀劃出售格力電器股份出售后，與其收購長園集團(tuán)也可能有直接關(guān)系。完全拿下長園集團(tuán)大股東的位置，也需要不小的資金量。而目前白馬股格力電器雖然遭到部分機(jī)構(gòu)質(zhì)疑，但普遍還是被外界看好，大股東選擇此時出售也或許是對資金的考量。”一位機(jī)構(gòu)人士表示。

    業(yè)內(nèi)專家劉步塵表示，從格力集團(tuán)的動作可見，其正試圖擺脫對格力電器的依賴，而盡快培育出另外的增長點(diǎn)，然而新能源這個方向是否正確，長園集團(tuán)是否是一個好的標(biāo)的，還需進(jìn)一步調(diào)查。同時，格力集團(tuán)正在變身為一個投資平臺，而在長園集團(tuán)身上，格力集團(tuán)或能實(shí)現(xiàn)比在格力電器更多的話語權(quán)。

    “格力集團(tuán)有很大一部分投資收益來自于格力電器，而2017年格力電器突然宣布不分紅，引起了市場的熱議，大股東格力集團(tuán)的收益受到非常大的影響，格力電器存在極大的不可控性，這讓格力集團(tuán)方面的退意更為明顯。”一位知情人士透露。

    “格力集團(tuán)若收購長園集團(tuán)，其將正式進(jìn)入新能源汽車領(lǐng)域，而目前格力電器與汽車企業(yè)也合作頻繁，格力集團(tuán)將格力電器大部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓，有利于解決同業(yè)競爭等問題。從格力集團(tuán)對長園集團(tuán)的潛伏來看，其也是有計(jì)劃的在進(jìn)行。不過從長園集團(tuán)的自身表現(xiàn)來看，其價值呈現(xiàn)下滑狀態(tài)，且公司本身盈利狀態(tài)并不理想，這將對格力集團(tuán)形成挑戰(zhàn)。”業(yè)內(nèi)人士說。

（編輯 上官夢露 策劃 賈麗）