蘇寧易購擬48億元控股家樂福中國

    6月23日晚間，蘇寧易購發(fā)布公告稱，公司全資子公司蘇寧國際擬出資48億元收購家樂福中國80%股份。本次交易完成后，蘇寧易購將成為家樂福中國控股股東，家樂福集團(tuán)持股比例降至20%。蘇寧易購表示，本次交易將幫助本公司快速獲取優(yōu)質(zhì)線下場景資源，進(jìn)一步完善公司全場景業(yè)態(tài)布局。

    有利提升銷售規(guī)模

    公告稱，家樂福中國的店面網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)覆蓋了國內(nèi)51個核心城市，在國內(nèi)連鎖超市行業(yè)形成了一定的特色和市場影響力。本次收購的實(shí)施，一方面能夠?qū)崿F(xiàn)蘇寧易購大快消類目的跨越式發(fā)展，產(chǎn)品品類將得到極大的豐富，有效提升公司全品類經(jīng)營能力；另一方面，有助于蘇寧易購強(qiáng)化快消領(lǐng)域的自有品牌研發(fā)能力、市場推廣能力以及食品質(zhì)量控制能力，推動供應(yīng)鏈賦能。

    蘇寧易購還認(rèn)為，家樂福中國還擁有會員3000萬，本次收購后有利于完善蘇寧易購的消費(fèi)者群體。家樂福中國用戶高頻消費(fèi)的特性，與公司現(xiàn)有電器、3C產(chǎn)品的消費(fèi)特性形成有效互補(bǔ)，在蘇寧易購既有的數(shù)據(jù)分析挖掘能力基礎(chǔ)上，可以進(jìn)一步強(qiáng)化關(guān)聯(lián)推薦、關(guān)聯(lián)消費(fèi)，增強(qiáng)用戶活躍度，提高用戶粘性，從而提升用戶價值。

    公告顯示，本次交易交割后將對蘇寧易購財務(wù)狀況帶來影響。家樂福中國2018年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入299.58億元，占蘇寧易購2018年度經(jīng)審計營業(yè)收入比例約為12.23%，本次交易將有利于提升蘇寧易購銷售規(guī)模；從現(xiàn)金流方面來看，家樂福中國運(yùn)營資金周轉(zhuǎn)較良性，經(jīng)營現(xiàn)金流較為穩(wěn)定，能夠支持現(xiàn)有業(yè)務(wù)的發(fā)展。

    家樂福中國連續(xù)虧損

    對于此次收購，蘇寧易購集團(tuán)副總裁田睿在接受中國證券報記者采訪時表示，一直以來，蘇寧易購都致力于構(gòu)建全場景智慧零售生態(tài)系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)從線上到線下，從城市到鄉(xiāng)鎮(zhèn)的全覆蓋，為用戶搭起隨時可見、隨時可觸的智慧零售場景，滿足用戶多樣化的需求。

    而蘇寧易購這種線上線下融合的零售模式、立體物流配送網(wǎng)絡(luò)以及豐富的技術(shù)手段，可與家樂福中國的運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)、供應(yīng)鏈能力進(jìn)行有機(jī)結(jié)合，完善在蘇寧大快消品類的O2O布局，提升市場競爭力與盈利能力。

    不過，蘇寧易購也表示，本次交易尚需通過國家市場監(jiān)督管理總局的經(jīng)營者集中反壟斷審查，存在一定不確定性。

    同時，家樂福中國是全球知名零售集團(tuán)的中國子公司，并已在中國國內(nèi)運(yùn)營二十余年，形成了自身獨(dú)特的管理方式和企業(yè)文化。蘇寧易購與標(biāo)的公司在商業(yè)慣例和財務(wù)管理制度等經(jīng)營管理方面亦存在一定差異。在本次交易完成后，若整合工作開展不順利，可能導(dǎo)致協(xié)同效應(yīng)不及預(yù)期的風(fēng)險。

    另外，標(biāo)的公司近年來連續(xù)虧損，若在交割后，標(biāo)的公司經(jīng)營情況仍無法改善，可能將增加公司的業(yè)績風(fēng)險。同時，本次交易將可能導(dǎo)致公司根據(jù)會計準(zhǔn)則確認(rèn)一定金額的商譽(yù)并由此產(chǎn)生未來的商譽(yù)減值風(fēng)險。