“巴菲特門徒”遭內(nèi)部人狙擊 天神娛樂董事會面臨重組

    近日，天神娛樂三家股東聯(lián)合向董事會發(fā)難，要求提前換屆并推薦了新的董事、監(jiān)事候選人；隨后天神娛樂大股東及高管稱其“蓄謀已久、來意不善”，上市公司內(nèi)斗正式公開化、白熱化。

    天神娛樂董事李春告訴證券時報·e公司記者，三家股東提議的股東大會將正常進(jìn)行，債權(quán)人利益不會受到影響。

    這三家股東未披露過一致行動關(guān)系，此次聯(lián)合出手卻十分兇猛，根本原因或是浮盈大幅縮水。目前，股東頤和銀豐持有的天神娛樂已經(jīng)縮水86%，浮虧9億元。

    罷免董監(jiān)

    天神娛樂近日的管理層紛爭源于一則罷免公告。

    8月15日晚，天神娛樂收到合計占公司總股本11.22%的NEWESTWISELIMITED為新有限公司（簡稱“為新公司”）、頤和銀豐（天津）投資管理有限公司（簡稱“頤和銀豐”）和上海誠自投資中心（有限合伙）（簡稱“上海誠自”）等三名股東發(fā)來的通知，要求董事會召開臨時股東大會，欲更換現(xiàn)有所有董事和監(jiān)事。

    8月16日下午，天神娛樂董事李春以個人名義召開了媒體說明會，聲稱公司的第一大股東朱曄在過去的一個月時間里，一直積極在跟提請罷免議案的中小股東進(jìn)行溝通。朱曄素有“巴菲特門徒”之稱，2015年6月，他曾拍下價值超過234萬美金的巴菲特午餐時間。

    8月16日晚，天神娛樂發(fā)布公告稱，公司董事長、總經(jīng)理?xiàng)铄|因個人原因申請辭去公司董事長、董事及相應(yīng)專門委員會委員、總經(jīng)理等職務(wù)。

    根據(jù)天神娛樂內(nèi)部人士稱，楊鍇就是由天神娛樂原殼方科冕木業(yè)推舉。而本次提議罷免董事會成員的為新公司，與科冕木業(yè)關(guān)聯(lián)緊密。在天神娛樂借殼科冕木業(yè)之前，上市公司的控股股東就是為新公司。根據(jù)工商登記，目前，為新公司控股泰州科冕木業(yè)有限公司、穆棱科冕木業(yè)有限公司等。

    8月18日晚，朱曄與李春分別發(fā)表一封公開信，李春稱，楊鍇從天神娛樂辭任后，網(wǎng)上便開始有一篇所謂的深度文章曝黑料，攻擊朱曄和老的管理層。“一個月前，我們就聽聞，部分目的不明的中小股東欲聯(lián)合，在證監(jiān)會對天神娛樂立案的時間點(diǎn)上，向朱曄以及老的管理團(tuán)隊潑臟水，并稱‘不惜一切代價’。”朱曄也直指楊鍇，稱：“楊鍇掌管公司期間可有開過子公司業(yè)務(wù)層面的經(jīng)營會議，可有為上市公司的重振嘔心瀝血？”

    某位接近天神娛樂內(nèi)部人士告訴證券時報·e公司記者：“楊鍇的背景讓他更注重資本方面，對業(yè)務(wù)方面確實(shí)沒有那么上心。”根據(jù)公告簡歷顯示，楊鍇先后任職于中航證券有限公司、銀川市政府，曾任銀川市金融工作局局長。

    而針對“楊鍇等人被舊管理團(tuán)隊處處掣肘”的傳聞，李春回應(yīng)證券時報·e公司記者：“原董事長楊鍇在任期間，我們都是支持他的，對他充分放權(quán)。并且在以前的董事會決議中，基本沒有沖突，所有議案都是順利進(jìn)行。”

    上述接近天神娛樂內(nèi)部的人士對記者表示：“楊鍇為首的新管理層在去年進(jìn)入公司時，確實(shí)有一些摩擦，但這都是公司管理層新舊交替時會出現(xiàn)的制衡，根本不是網(wǎng)上說的‘舉步維艱’。”對于溝通問題，李春告訴記者，他們一直在積極溝通。“上周，朱總（朱曄）給他們（三位中小股東）打了四五個電話來協(xié)商，他們的反應(yīng)看起來都挺好的。朱總發(fā)的公開信提到的那段就是交流時的原話。”

    債權(quán)人利益？

    天神娛樂本次三名中小股東要求召開的股東大會是否會進(jìn)行，李春告訴證券時報·e公司記者：“是會進(jìn)行的，不過還沒確定時間、地點(diǎn)，目前在走流程。”

    李春對證券時報·e公司記者說：“我們對這三位股東不存在反制措施，我們是包容、開放、信任的態(tài)度，歡迎多方股東的代表坐下來探討。實(shí)際上我們現(xiàn)在的董事會是有這三位股東提名的董事的，他們并不是沒有董事會席位。”

    在現(xiàn)任董事會中，已有為新公司、頤和銀豐所推薦成員——林樹勇、沈?qū)W蓮，剛剛辭職的董事長楊楷也是這三家股東所推薦。令人頗感費(fèi)解的是，這三人亦在此番被罷免之列。截至記者發(fā)稿，這三家股東并未就此事進(jìn)行回應(yīng)。

    “我們目前管理層的態(tài)度都是希望事件平息下來。”李春告訴e公司記者：“目前公司首先就是盡快把債務(wù)解決方案定下來，公司的管理團(tuán)隊在加緊與債權(quán)人接觸，他們的態(tài)度也都非常友好，也在為公司出謀劃策。此外，管理團(tuán)隊也在與旗下子公司反復(fù)溝通，以免董事會人事變更影響到子公司經(jīng)營，確保業(yè)績穩(wěn)定。幾個子公司都在持續(xù)的給上市公司供利潤，發(fā)半年報時大家就會看到。”

    對于債務(wù)的處置方法，李春在媒體說明會上表示：“第一是市場化的債轉(zhuǎn)股。第二是化解企業(yè)債務(wù)風(fēng)險。當(dāng)兩大風(fēng)險拆完，公司可以輕裝上陣的時候，再用資金的活水，我想這種輕資產(chǎn)公司快跑的速度會更快。”

    在具體操作上，李春說：“債務(wù)的化解要看債務(wù)的結(jié)構(gòu)狀況，我們目前債權(quán)結(jié)構(gòu)是比較清晰的，一是公司債，公司債我們還沒有到期，所以我相信公司債也在積極的化解，包括深交所，我們在加快的溝通。第二是金融機(jī)構(gòu)的借款，金融機(jī)構(gòu)的借款目前有債轉(zhuǎn)股，減息各種談判手段。第三是23億元的并購基金導(dǎo)致的擔(dān)保債務(wù)。游戲和影視的行業(yè)我覺得在逐步走出低谷，我們投資的標(biāo)的都還是優(yōu)質(zhì)的，像工夫影業(yè)、微影時代（微影對應(yīng)的是貓眼股票），我們相信這幾個標(biāo)的通過實(shí)物遞減、債轉(zhuǎn)股多種方式還能化解。”

    市場擔(dān)憂董事會變動會影響后續(xù)債務(wù)處置，李春對記者稱：“債權(quán)人利益不會受到影響，我們對此事的態(tài)度就是‘不要變化’。”

    而對于天神娛樂未來發(fā)展，李春稱：“公司對IP的識別率、對團(tuán)隊的識別率，包括對泛娛樂行業(yè)的敏感度這是多年調(diào)教出來的，我相信隨著5G這種流量更快、價格更便宜的網(wǎng)絡(luò)通道興建起來，老百姓的文化娛樂需求可能會呈指數(shù)級的再增高。而且對游戲的管制也在慢慢放松，版號的審批通過力度也在加大，所以我覺得業(yè)務(wù)上還是有信心的，但是坎坷肯定是存在的。”

    聯(lián)合出手

    根據(jù)公告，為新公司、頤和銀豐、上海誠自三家股東全盤否定了天神娛樂現(xiàn)任董事會、監(jiān)事會，意圖更換全部董事會、監(jiān)事會成員。為新公司、頤和銀豐、上海誠自并未披露過一致行動關(guān)系，此次聯(lián)合出手卻十分兇猛。

    為新公司、頤和銀豐、上海誠自稱，天神娛樂董事會、監(jiān)事會放任公司實(shí)際控制人、高級管理人員從事侵害公司利益的違法違規(guī)行為，致使公司于2019年8月1日收到證監(jiān)會調(diào)查通知書，公司第一大股東、前任董事長朱曄同日收到大連證監(jiān)局出具的警示函。

    此外，為新公司、頤和銀豐、上海誠自還表示，公司中小股東對現(xiàn)任董事會成員已經(jīng)不再信任，為維護(hù)中小股東權(quán)益，重振公司業(yè)務(wù)，向公司董事會提出召開2019年度第四次臨時股東大會，提議選舉公司第五屆董事會非獨(dú)立董事、獨(dú)立董事、第五屆監(jiān)事會非職工代表監(jiān)事。在這三家股東提議的董監(jiān)事候選人中，明確是為新方面人士的有2名，頤和銀豐1名，上海誠自2名。

    在天神娛樂借殼之前，當(dāng)時上市公司還叫科冕木業(yè)。2014年初，科冕木業(yè)推出重組方案，上市公司將全部資產(chǎn)和負(fù)債作為置出資產(chǎn)與朱曄、石波濤等12名交易對方擁有的天神互動100%股權(quán)的等值部分進(jìn)行置換，差額部分由上市公司發(fā)行股份購買。

    當(dāng)時，天神互動100%股權(quán)作價24.51億元，該交易構(gòu)成借殼，科冕木業(yè)控股股東由為新公司變更為朱曄及其一致行動人石波濤。2018年10月17日，朱曄與石波濤《一致行動協(xié)議》到期終止，不再續(xù)簽，天神娛樂變?yōu)闊o實(shí)際控制人和控股股東的狀態(tài)。

    在天神娛樂借殼交易中，為新公司承接了置出資產(chǎn)。在此次三家股東推薦的董事候選人中，就有趙昭、田洪東在科冕木業(yè)體系內(nèi)任職。趙昭還曾擔(dān)任過科冕木業(yè)的證代，現(xiàn)在是科冕木業(yè)昆山公司的董事長。

    浮盈縮水

    在天神娛樂借殼上市后，朱曄頗為激進(jìn)地采取外延式并購發(fā)展的模式，頤和銀豐、上海誠自均在天神娛樂對外并購交易中成為重要股東。浮盈大幅縮水或是頤和銀豐與上海誠自本次要求更換董事會的根本原因。

    朱曄在回應(yīng)三位股東的公開信中表示：“天神娛樂從十幾億市值做到幾百億市值，所有為上市公司的擔(dān)保責(zé)任都是我，無人參與。你們作為股東，開心地賣股票賺錢，相慶甚歡；當(dāng)遭遇行業(yè)波動，上市公司股價跌下來后，于是各種謾罵、詆毀，恨不得責(zé)任都是我的，大家都是受害者。”

    2016年，天神娛樂斥資逾44億元并購幻想悅游93.54%股權(quán)、合潤傳媒96.36%股權(quán)，同時欲募集配套資金。2017年11月底，頤和銀豐出資10.44億元認(rèn)購，獲得天神娛樂4498.06萬股，價格23.21元/股。這部分股份2017年12月12日上市，當(dāng)時即出現(xiàn)倒掛，二級市場價格高于定增價。后來，頤和銀豐曾獲得分紅約90萬元，但天神娛樂股價已經(jīng)大幅下跌。

    按8月19日收盤價3.15元/股計算，頤和銀豐持有的天神娛樂已經(jīng)縮水86%，市值僅剩1.4億元，浮虧9億元。證券時報·e公司記者致電頤和銀豐，工作人員表示不清楚情況，將把采訪需求告知相關(guān)負(fù)責(zé)人后回復(fù)。至截至發(fā)稿，頤和銀豐未有回復(fù)。

    在此次三家股東推薦的董監(jiān)事候選人中，候選監(jiān)事之一吳向東為頤和銀豐投資總監(jiān)。頤和銀豐的控股股東為頤和銀豐實(shí)業(yè)有限公司，實(shí)際控制人為方愛國。除了天神娛樂，頤和銀豐還持有五礦資本3.94%股份、科華恒盛1.08%的股份。

    上海誠自是天神娛樂前期并購子公司的原股東。2015年，天神娛樂斥資逾35億元收購妙趣橫生95%股權(quán)、雷尚科技100%股權(quán)、AvazuInc.和上海麥橙100%股權(quán)，上海誠自即為AvazuInc.和上海麥橙的股東。當(dāng)時的重組方案顯示，2015年3月，上海誠自與中信建投并購?fù)顿Y管理有限公司簽署《委托管理協(xié)議》，委托中信建投并購?fù)顿Y管理有限公司對其進(jìn)行運(yùn)營和管理。中信建投并購?fù)顿Y管理有限公司系中信建投旗下從事股權(quán)投資業(yè)務(wù)的公司。當(dāng)前的工商資料顯示，上海誠自的執(zhí)行事務(wù)合伙人已經(jīng)是中信建投并購?fù)顿Y管理有限公司。

    在此次三家股東推薦的董監(jiān)事候選人中，出身中信建投的有2名。董事候選人沈中華，曾任中信建投投資銀行部董事總經(jīng)理，現(xiàn)任中信建投資本管理有限公司副董事長；監(jiān)事候選人李杏園，曾任中信建投投資銀行部副總裁，現(xiàn)任中信建投資本管理有限公司，與沈中華履歷高度重合。