九芝堂釋疑年報(bào)問詢函 政策變動(dòng)導(dǎo)致業(yè)績下滑

    本報(bào)記者 何文英

    8月23日晚間，九芝堂發(fā)布深交所年報(bào)問詢函的回復(fù)公告，對(duì)公司與康美藥業(yè)的合作情況、子公司友搏藥業(yè)的業(yè)績變化等問題進(jìn)行了詳細(xì)說明。

    問詢函顯示，2018年公司對(duì)前五大客戶銷售收入2.95億元，占公司營業(yè)收入的9.47%，較2017年前五大客戶銷售收入占比（10.37%）有所下降。深交所要求對(duì)對(duì)前五大客戶進(jìn)行詳細(xì)披露，并說明公司對(duì)前五大客戶的銷售模式、收款條件、信用期等相關(guān)情況。

    對(duì)此，九芝堂回復(fù)函詳細(xì)披露了前五大客戶，其分別為江蘇弘惠醫(yī)藥有限公司、康美藥業(yè)股份有限公司、西藏承億醫(yī)藥科技有限公司、廣西柳州醫(yī)藥股份有限公司、阿里健康大藥房醫(yī)藥連鎖有限公司。其中，除阿里健康大藥房外，公司均提供6至9個(gè)月的賒銷政策。受“兩票制”全面推行、醫(yī)保限制、醫(yī)院控費(fèi)等政策影響，客戶回款普遍較為緩慢。

    九芝堂進(jìn)一步披露，2016至2018年度及2019年第一季度，公司向康美藥業(yè)銷售疏血通注射液金額占九芝堂的營收比重分別為8.91%、3.58%、1.80%、0%，2018年、2019年銷售金額分別為5636萬元、0元，九芝堂向康美藥業(yè)銷售占比較小，對(duì)其不造成重大影響。根據(jù)披露，毛利率低于公司疏血通注射液平均毛利率，高于公司總體毛利水平。

    對(duì)于銷售金額及占比呈下降趨勢(shì)，九芝堂解釋稱，2015年5月，友搏藥業(yè)與康美藥業(yè)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，康美藥業(yè)產(chǎn)品代理區(qū)域擴(kuò)大到全國地區(qū)，因此2016年對(duì)其銷售金額較大，占比較高；2017年，“兩票制”陸續(xù)落地，康美藥業(yè)的代理業(yè)務(wù)逐漸減少；2018年，九芝堂在廣東地區(qū)新增上藥控股等大型商業(yè)公司作為配送公司，導(dǎo)致對(duì)康美藥業(yè)的銷售金額與占比進(jìn)一步減少。

    回復(fù)函顯示，2016年至2019年一季度，九芝堂未向康美藥業(yè)采購原材料，僅子公司九芝堂醫(yī)藥向康美藥業(yè)采購鮮人參等成品直接用于對(duì)外銷售，最高年采購金額不超過58萬元。

    值得一提的是，自從入主九芝堂以來，友博藥業(yè)在2015年至2017年均完成了業(yè)績承諾，完成率分別為101.29%、100.69%、101.66%。不過公司也坦承，業(yè)績承諾期滿后的2018年，友博藥業(yè)凈利潤僅2.79億元，較上年下滑較多。

    對(duì)此，九芝堂表示，友搏藥業(yè)自2012年以來，凈利潤持續(xù)穩(wěn)定增長，從2012年的3.23億增長至2017年的6.16億，其主要利潤來源為主導(dǎo)產(chǎn)品疏血通注射液，該業(yè)績是真實(shí)、準(zhǔn)確的。但該產(chǎn)品2018年銷量降幅達(dá)53.93%，導(dǎo)致友搏藥業(yè)營收大幅下降。

    對(duì)于疏血通注射液銷量下滑的主要原因，九芝堂表示主要來自三方面：一是2017版國家醫(yī)保目錄頒布的政策性因素，二是受輔助用藥及重點(diǎn)用藥監(jiān)控等醫(yī)院控費(fèi)政策的影響，三是銷售模式轉(zhuǎn)型磨合的內(nèi)部管理因素。事實(shí)上，同行業(yè)上市公司可比產(chǎn)品2018年銷售整體也呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)。

    此外，深交所問詢函還要求公司對(duì)比同行業(yè)可比上市公司銷售費(fèi)用具體構(gòu)成的變動(dòng)情況，就近三年銷售費(fèi)用波動(dòng)較大的原因及合理性進(jìn)行說明。九芝堂表示，受兩票制影響，同類企業(yè)均面臨模式轉(zhuǎn)型，導(dǎo)致銷售費(fèi)用投入增加。公司近三年銷售費(fèi)用占比與同行業(yè)公司不存在重大差異。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2018年在政策環(huán)境發(fā)生重大不利變化的情況下，九芝堂內(nèi)部銷售轉(zhuǎn)型處于磨合期，造成業(yè)績下滑。

    對(duì)此，九芝堂表示，公司將在2019年繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)國家醫(yī)改新政的研判，進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)多元化布局，并深耕現(xiàn)有產(chǎn)品、提高營銷管理水平及營銷能力，逐步降低對(duì)疏血通注射液單品利潤來源的依賴。

（編輯 上官夢(mèng)露）