本報(bào)記者 李春蓮
8月26日,聯(lián)美控股(600167.SH)發(fā)布中期業(yè)績(jī)公告,公司2019上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16.45億元,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)10.71億元,歸母凈利潤(rùn)8.15億元,同比增長(zhǎng)26.10%。公司貨幣資金為37.78億元。
Wind數(shù)據(jù)顯示,截至上周五,兩市共有1773家非金融上市公司披露半年報(bào),歸母凈利潤(rùn)為6600萬元,同比增長(zhǎng)10.77%。聯(lián)美控股凈利潤(rùn)增速大幅跑贏兩市均值,延續(xù)了過往業(yè)績(jī)高盈利、高增長(zhǎng)、高現(xiàn)金的增長(zhǎng)特點(diǎn)。
8月26日,聯(lián)美控股收于12.10元/股,以1月2日收盤價(jià)6.70元/股(前復(fù)權(quán))計(jì)算,今年以來漲幅達(dá)80.6%,同期上證指數(shù)漲幅為16.58%。
業(yè)內(nèi)人士指出,在宏觀環(huán)境波動(dòng)性較強(qiáng)的背景下,市場(chǎng)給“確定性”更多溢價(jià),聯(lián)美控股“清潔供熱+高鐵數(shù)字媒體”的雙業(yè)務(wù)布局具有較強(qiáng)的壁壘性與抗周期性,業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性強(qiáng)。隨著國(guó)家力推清潔供暖、“高鐵經(jīng)濟(jì)”效應(yīng)持續(xù)釋放,聯(lián)美控股的“核心資產(chǎn)”屬性越發(fā)凸顯。
延續(xù)“高盈利、高增長(zhǎng)、高現(xiàn)金”
中報(bào)顯示,聯(lián)美控股延續(xù)了歷年“高盈利、高增長(zhǎng)、高現(xiàn)金”的特點(diǎn)?;久抗墒找?、稀釋每股收益為0.36元/股,同比增長(zhǎng)26.11%;扣非后每股收益為0.35元/股,同比增長(zhǎng)43.39%。
連續(xù)多年穩(wěn)健增長(zhǎng)的背后,是聯(lián)美控股主業(yè)所具有的“抗周期性”和壁壘性優(yōu)勢(shì)。公司清潔供熱業(yè)務(wù)涵蓋供熱、供電、供汽等國(guó)計(jì)民生基礎(chǔ)性工程,關(guān)乎民生保障,與貿(mào)易環(huán)境等相關(guān)性不強(qiáng)。
目前,聯(lián)美控股旗下渾南熱力、沈陽新北、國(guó)惠新能源等為沈陽地區(qū)提供城市供暖服務(wù)。各子公司根據(jù)政府規(guī)劃、已有協(xié)議,擁有基本穩(wěn)定的供熱服務(wù)區(qū)域,而且多位于新城區(qū)、城市新中心,用熱需求增長(zhǎng)迅速。
此外,聯(lián)美控股“高鐵數(shù)字媒體”業(yè)務(wù)的主體公司——兆訊傳媒,也取得了良好的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng):報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.86億元,同比增長(zhǎng)19.33%;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)7391萬元,同比增長(zhǎng)39.06%;凈利潤(rùn)6719萬元,同比增長(zhǎng)32.73%。
高鐵媒體業(yè)務(wù),同樣具有明顯的壁壘。目前,兆訊傳媒的媒體網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)覆蓋29個(gè)省區(qū)市,簽約鐵路站點(diǎn)約500個(gè),擁有6000余臺(tái)數(shù)字媒體資源設(shè)備。兆訊傳媒與各鐵路局簽訂的都是長(zhǎng)期且排他的合同,具有很強(qiáng)的資源性、壁壘性及先發(fā)優(yōu)勢(shì)。
對(duì)于高鐵數(shù)字媒體業(yè)務(wù),聯(lián)美控股中報(bào)指出,將憑借兆訊傳媒的壁壘優(yōu)勢(shì),進(jìn)入高鐵數(shù)字媒體新領(lǐng)域,進(jìn)一步提高盈利能力。
值得注意的是,從中報(bào)看,聯(lián)美控股貨幣資金為37.78億元;充裕的在手現(xiàn)金,為其“異地復(fù)制”提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)條件,加速增長(zhǎng)可期。
雙主業(yè)增長(zhǎng)潛力巨大
隨著國(guó)家加大支持清潔燃煤集中供暖、生物質(zhì)供暖,加速發(fā)展熱電聯(lián)產(chǎn),不斷發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì),擁有清潔煤燃燒、生物質(zhì)熱電等核心技術(shù)的聯(lián)美控股將迎來新一輪發(fā)展機(jī)遇。
聯(lián)美控股在中報(bào)中表示:“公司將繼續(xù)秉承‘創(chuàng)新發(fā)展,細(xì)致做強(qiáng)’的理念,不斷深耕細(xì)作清潔供暖和高鐵數(shù)字傳媒領(lǐng)域。”
在清潔供暖領(lǐng)域,聯(lián)美控股已深耕10余載,供暖毛利率長(zhǎng)期維持在40%—50%,遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。受益于國(guó)家政策支持,依靠自身技術(shù)創(chuàng)新、精細(xì)管理等優(yōu)勢(shì),公司一方面穩(wěn)步提升原有供暖面積及接網(wǎng)面積,另一方面加速“異地復(fù)制”。
根據(jù)國(guó)家發(fā)改委等10部門印發(fā)的《北方地區(qū)冬季清潔取暖規(guī)劃(2017-2021年)》,到2021年,清潔燃煤集中供暖面積達(dá)到110億平方米。在沈陽市,2020年規(guī)劃供熱面積目標(biāo)為3.57億平方米,熱電聯(lián)產(chǎn)比例將提升至60%。
“北方城市供暖市場(chǎng)空間2000億/年,工業(yè)蒸汽市場(chǎng)空間2000億/年。”聯(lián)美控股資本運(yùn)營(yíng)中心總監(jiān)黃東向《證券日?qǐng)?bào)》記者介紹稱,南方供暖需求同樣巨大,過去以區(qū)域(秦嶺-淮河)來決定,目前,合肥、南京、杭州、揚(yáng)州等長(zhǎng)江沿線城市都都開始規(guī)劃城市的集中供暖。
聯(lián)美控股在中報(bào)中還表示,未來將采取內(nèi)生增長(zhǎng)與外延投資相結(jié)合的發(fā)展方式,通過“自建+收購+能源管理”三重模式,加速清潔供暖業(yè)務(wù)拓展步伐;持續(xù)以沈陽為切入點(diǎn),不斷在全省及全國(guó)范圍內(nèi)復(fù)制拓展。
2019年5月,聯(lián)美控股收購山東菏澤福林熱力66%股權(quán),為我國(guó)最大的桐木生產(chǎn)基地——曹縣莊寨鎮(zhèn)提供工業(yè)蒸汽。
國(guó)盛證券指出,聯(lián)美控股清潔供熱增厚利潤(rùn)、高鐵傳媒價(jià)值提升,預(yù)計(jì)2019年—2021年歸母凈利分別為15.5億元、18.6億元、22.1億元。
(編輯 白寶玉)
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