本報(bào)記者 肖艷青 張文娟
8月28日晚,瑞貝卡對(duì)外披露半年報(bào),上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.46億元,同比減少4.31%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.22億元,同比減少3.24%;扣非后凈利潤(rùn)1.19億元,同比減少4.63%。
瑞貝卡表示,報(bào)告期,公司營(yíng)業(yè)收入下降的主要原因是美國(guó)市場(chǎng)銷售下降,由于美國(guó)市場(chǎng)需求變化及公司銷售模式轉(zhuǎn)型所致,公司自主渠道業(yè)績(jī)體現(xiàn)需要時(shí)間周期;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)下降的主要原因是本期銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用增加,銷售費(fèi)用增長(zhǎng)主要是由于公司美國(guó)市場(chǎng)自建渠道投入增加所致,管理費(fèi)用增長(zhǎng)主要是由于報(bào)告期內(nèi)工資及社保等費(fèi)用較上年同期增加所致。
分產(chǎn)品來看,工藝發(fā)條營(yíng)業(yè)收入下降26.63%,化纖發(fā)條下降3.54%,人發(fā)頭套增長(zhǎng)14.47%,化纖頭套增長(zhǎng)27.12%。各類產(chǎn)品銷售情況不同,主要是由于報(bào)告期內(nèi)市場(chǎng)需求結(jié)構(gòu)變化所引起。頭套類產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng),主要由于行業(yè)工藝技術(shù)不斷升級(jí),頭套產(chǎn)品佩戴舒適度和逼真度都大幅提升,且佩戴方便,款式多樣,性價(jià)比高,越來越受到消費(fèi)者的認(rèn)可,替代了部分工藝發(fā)條、化纖發(fā)條產(chǎn)品,消費(fèi)市場(chǎng)涵蓋各大銷售區(qū)域。阻燃纖維營(yíng)業(yè)收入下降主要是由于上半年設(shè)備檢修維護(hù)、產(chǎn)量減少所致。
分地區(qū)來看,北美洲營(yíng)業(yè)收入同比下降16.35%。北美洲營(yíng)業(yè)收入下降主要是由于美國(guó)市場(chǎng)工藝發(fā)條銷售下降所致。近年來受跨境電商沖擊,線下終端零售渠道工藝發(fā)條的銷售持續(xù)下降,中國(guó)對(duì)美發(fā)制品出口傳統(tǒng)經(jīng)銷商渠道訂貨減少,加之中美貿(mào)易摩擦,使美國(guó)部分進(jìn)口商持觀望態(tài)度,也給公司對(duì)美銷售帶來了一定影響。
瑞貝卡致力于為全球假發(fā)消費(fèi)者打造“頂上時(shí)尚”,滿足全球假發(fā)消費(fèi)者對(duì)“美”的追求,并繼續(xù)貫徹落實(shí)“穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、搶抓機(jī)遇、加快發(fā)展”的指導(dǎo)方針,繼續(xù)對(duì)內(nèi)抓“品質(zhì)、管理和信息鏈平臺(tái)”,對(duì)外狠抓“品牌、市場(chǎng)和渠道融合”。
上半年,內(nèi)銷市場(chǎng),加大店鋪運(yùn)營(yíng)管理和渠道拓展力度,單店業(yè)績(jī)和渠道控制力明顯提升;外銷市場(chǎng),加快推進(jìn)美國(guó)市場(chǎng)自主品牌和自主營(yíng)銷渠道建設(shè)進(jìn)度,銷售模式轉(zhuǎn)型已初步完成,為美國(guó)市場(chǎng)的進(jìn)一步拓展奠定了基礎(chǔ)。
國(guó)內(nèi)發(fā)制品產(chǎn)業(yè)是一個(gè)以出口為主的行業(yè),全球政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、匯率波動(dòng)、國(guó)際貿(mào)易政策的變化以及境外經(jīng)營(yíng)管理等都會(huì)對(duì)該行業(yè)產(chǎn)生較大影響,帶來不確定風(fēng)險(xiǎn)因素。瑞貝卡主要通過過技術(shù)創(chuàng)新提升產(chǎn)品附加值,提升盈利水平,積極開拓多元化市場(chǎng),把握宏觀趨勢(shì),穩(wěn)步推進(jìn)全球業(yè)務(wù)發(fā)展。
瑞貝卡在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中逐步形成了完整的產(chǎn)業(yè)鏈條和產(chǎn)業(yè)布局。上游纖維發(fā)絲原材料不僅實(shí)現(xiàn)了自主研制與生產(chǎn),而且多項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)和參數(shù)達(dá)到行業(yè)先進(jìn)水平;公司業(yè)務(wù)遍及全球多個(gè)國(guó)家和地區(qū),產(chǎn)品主要銷往北美、非洲、歐洲以及亞洲等地區(qū),形成了較為完善的全球銷售市場(chǎng)布局;人發(fā)原材料采購(gòu)實(shí)現(xiàn)了全球化布局,并引領(lǐng)公司所在地許昌市成為全球最大的人發(fā)原材料集散地和假發(fā)生產(chǎn)制造基地。
中泰證券在研報(bào)中分析認(rèn)為,公司內(nèi)銷業(yè)務(wù)調(diào)整到位,疊加行業(yè)需求提速,2019年有望迎來收入業(yè)績(jī)雙拐點(diǎn),同時(shí)電商助力外銷保持平穩(wěn)且邊際改善。預(yù)計(jì)2019/20/21年凈利潤(rùn)分別為2.76/3.57/4.49億元,分別同增17.77%/29.44%/25.84%,對(duì)應(yīng)eps分別為0.25/0.32/0.40元,現(xiàn)價(jià)對(duì)應(yīng)pe分別為13/10/8倍??紤]內(nèi)銷藍(lán)海潛力及公司的高成長(zhǎng)性,給予該業(yè)務(wù)pe30倍,外銷維持原pe15倍,則2020年整體目標(biāo)市值70億元(當(dāng)前35.7億),增長(zhǎng)空間大,首次覆蓋給予“買入”評(píng)級(jí)。
(編輯 白寶玉)
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