A股三大指數(shù)全線飄紅 機(jī)構(gòu)：年內(nèi)第二波行情有望展開

    本報記者 張穎

    周一（11月7日），A股三大指數(shù)震蕩攀升，全線飄紅。截至上午收盤，上證指數(shù)漲幅達(dá)0.46%，報3084.87點(diǎn)；深證成指和創(chuàng)業(yè)板指漲幅分別為0.54%和0.33%；滬深兩市合計成交額6548.9億元，總體來看，兩市個股漲多跌少。

    從資金面來看，11月7日上午，北向資金凈賣出金額達(dá)16.85億元。另外，截至11月4日，滬深兩市兩融余額為15611.31億元，較前一交易日增加20.18億元。其中，融資余額為14531.4億元，較前一交易日增加9.95億元；融券余額為1079.91億元，較前一交易日增加10.23億元。

    表：11月4日申萬一級行業(yè)兩融交易情況：

制表：張穎

    對于后市，業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)普遍表示，A股全面修復(fù)行情的右側(cè)買點(diǎn)已確認(rèn)，年內(nèi)第二波行情有望展開。

    海通證券分析認(rèn)為，目前，估值和基本面指標(biāo)指向市場處在歷史大底，情緒面正好轉(zhuǎn)，年內(nèi)第二波行情有望展開。十月中旬以來股市結(jié)構(gòu)分化，科創(chuàng)50表現(xiàn)更優(yōu)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)、安全、消費(fèi)服務(wù)板塊亮眼，跟政策及預(yù)期有關(guān)。結(jié)合估值、基本面、政策，新行情主線重視高景氣成長，如數(shù)字經(jīng)濟(jì)、新能源鏈。

    中信證券表示，上周以來，政策、經(jīng)濟(jì)、匯率和地緣環(huán)境預(yù)期全面迅速改善，市場從情緒性恐慌交易，轉(zhuǎn)向基于政策預(yù)期的博弈性交易，全面修復(fù)行情的右側(cè)買點(diǎn)已經(jīng)確認(rèn)，節(jié)奏上穩(wěn)步持續(xù)，配置上繼續(xù)側(cè)重彈性。操作上，建議關(guān)注：①成長制造領(lǐng)域重點(diǎn)關(guān)注此前持續(xù)調(diào)整、明年有估值切換空間的半導(dǎo)體和軍工當(dāng)中白馬龍頭，在外部科技領(lǐng)域制裁不斷加劇的環(huán)境下自主可控領(lǐng)域的信創(chuàng)，以及標(biāo)簽屬性較弱、估值性價比仍較高的化工新材料。②醫(yī)藥行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注具備較高性價比的中藥，受益醫(yī)療新基建的醫(yī)療設(shè)備，受益于貼息貸款政策的科研儀器，以及充分消化估值和對政策擔(dān)憂的醫(yī)療器械和服務(wù)。③民生和就業(yè)優(yōu)先政策推動下的職業(yè)教育板塊。

    中金公司認(rèn)為，當(dāng)前，投資者短線情緒有所修復(fù)，內(nèi)外部階段性因素擾動下不排除市場短期走勢可能有所反復(fù)，投資者的預(yù)期持續(xù)改善可能需要更多積極催化因素支持，如前期政策發(fā)力向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)能否更加順暢，尤其是國內(nèi)房地產(chǎn)和消費(fèi)等政策支持的成效體現(xiàn)、海外緊縮和地緣風(fēng)險的影響能否明顯緩解。中期來看，中國內(nèi)需潛力大、政策約束相對少、改革與挖潛空間足，只要政策適度發(fā)力，從6個月-12個月的角度市場機(jī)遇大于風(fēng)險。

    熱點(diǎn)板塊方面，截至11月7日上午收盤，開采輔助、文體傳媒、黑色金屬等板塊漲幅居前。另外，運(yùn)輸設(shè)備和銀行等板塊跌幅居前。

    具體看，截至11月7日上午收盤，開采輔助板塊異軍突起，漲幅居首達(dá)3.55%。其中，仁智股份、金誠信等2只概念股均沖至漲停。

    對于開采輔助板塊的投資機(jī)會，開源證券分析認(rèn)為，當(dāng)前已經(jīng)臨近布局時點(diǎn)，調(diào)整即是加配機(jī)會，主要原因包括：一是當(dāng)前煤炭股票的PE估值多數(shù)為4倍-5倍，屬于超跌；二是煤炭股票的股息率多家在10%以上，甚至達(dá)到17%，明顯高于銀行長存利率；三是穩(wěn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長預(yù)期在逐步恢復(fù)；四是供暖季臨近，需求有望觸底反彈，而供給因疫情影響難言寬松，煤價易漲難跌；五是三季報已全部發(fā)布，業(yè)績低于預(yù)期的利空因素已出盡；六是北上資金雖大幅流出，但卻大舉買入煤炭板塊。當(dāng)前煤炭基本面利多，市場調(diào)整將帶來更好的加配煤炭股的機(jī)會，仍舊堅定推薦。

    民生證券表示，進(jìn)入11月后，北方地區(qū)供暖季逐步開啟，民用取暖需求支撐煤耗，疊加水電進(jìn)入枯水期，以及天然氣進(jìn)口下降引發(fā)的火電替代，預(yù)計火電需求持續(xù)良好。建議關(guān)注四類標(biāo)的，1）11月長協(xié)價格上漲，利好高長協(xié)占比公司，建議關(guān)注中國神華、中煤能源，2）四季度煤價回升背景下高彈性標(biāo)的同樣值得關(guān)注，建議關(guān)注陜西煤業(yè)、山煤國際、晉控煤業(yè)、兗礦能源。3）傳統(tǒng)能源企業(yè)向新能源轉(zhuǎn)型拉開序幕，推薦華陽股份、電投能源。4）焦煤需求邊際改善，推薦山西焦煤、淮北礦業(yè)。

（編輯 上官夢露）