上交所：鼓勵(lì)開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù) 服務(wù)國家重大戰(zhàn)略融資租賃

    將有針對性地提升受理、評審及掛牌轉(zhuǎn)讓工作效率

    ■本報(bào)記者 朱寶琛

    為規(guī)范發(fā)展融資租賃債權(quán)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，便于管理人和原始權(quán)益人等參與機(jī)構(gòu)開展業(yè)務(wù)和加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，保護(hù)投資者合法權(quán)益，促進(jìn)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)健康發(fā)展，上交所日前制定并發(fā)布了《上海證券交易所融資租賃債權(quán)資產(chǎn)支持證券掛牌條件確認(rèn)指南》和《上海證券交易所融資租賃債權(quán)資產(chǎn)支持證券信息披露指南》，并自發(fā)布之日起施行。

    上述兩個(gè)指南明確，融資租賃債權(quán)資產(chǎn)支持證券，是指證券公司、基金管理公司子公司作為管理人，通過設(shè)立資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃（以下簡稱專項(xiàng)計(jì)劃）開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，以融資租賃債權(quán)為基礎(chǔ)資產(chǎn)或基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流來源所發(fā)行的資產(chǎn)支持證券。融資租賃債權(quán)，是指融資租賃公司依據(jù)融資租賃合同對債務(wù)人（承租人）享有的租金債權(quán)、附屬擔(dān)保權(quán)益（如有）及其他權(quán)利（如有）。

    《掛牌條件確認(rèn)指南》明確，以融資租賃債權(quán)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)發(fā)行資產(chǎn)支持證券，入池的基礎(chǔ)資產(chǎn)在基準(zhǔn)日、專項(xiàng)計(jì)劃設(shè)立日除滿足基礎(chǔ)資產(chǎn)合格標(biāo)準(zhǔn)的一般要求外，還需要符合“基礎(chǔ)資產(chǎn)界定應(yīng)當(dāng)清晰，附屬擔(dān)保權(quán)益（如有）、其他權(quán)利（如有）及租賃物的具體內(nèi)容應(yīng)當(dāng)明確”等七方面要求。

    《掛牌條件確認(rèn)指南》同時(shí)明確，管理人應(yīng)當(dāng)設(shè)置相應(yīng)的權(quán)利完善措施進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)緩釋。權(quán)利完善措施的觸發(fā)事件，可以包括但不限于資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)解任、原始權(quán)益人或資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)主體信用評級下降、原始權(quán)益人喪失清償能力、基礎(chǔ)資產(chǎn)違約、租賃物出現(xiàn)不可修復(fù)性損壞或滅失等。

    原始權(quán)益人開展業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)滿足相關(guān)主管部門監(jiān)管要求、正式運(yùn)營滿2年、具備風(fēng)險(xiǎn)控制能力且為符合下列條件之一的融資租賃公司：一是境內(nèi)外上市公司或者境內(nèi)外上市公司的子公司。為境內(nèi)外上市公司子公司的，其總資產(chǎn)、營業(yè)收入或凈資產(chǎn)等指標(biāo)占上市公司的比重應(yīng)當(dāng)超過30%。二是主體評級達(dá)AA級及以上的融資租賃公司。

    值得關(guān)注的是，《掛牌條件確認(rèn)指南》特別提出，上交所鼓勵(lì)積極服務(wù)“一帶一路”、京津冀協(xié)同發(fā)展、長江經(jīng)濟(jì)帶、“中國制造2025”和新型城鎮(zhèn)化建設(shè)等國家重大戰(zhàn)略的融資租賃公司開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，鼓勵(lì)在飛機(jī)、船舶、工程機(jī)械等傳統(tǒng)領(lǐng)域以及新一代信息技術(shù)、高端裝備制造、新能源、節(jié)能環(huán)保和生物等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)展業(yè)的融資租賃公司發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。針對前述鼓勵(lì)情形，上交所將提升受理、評審及掛牌轉(zhuǎn)讓工作效率。

    《信息披露指南》明確，專項(xiàng)計(jì)劃以融資租賃債權(quán)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)的，計(jì)劃說明書除按照資產(chǎn)支持證券一般要求進(jìn)行編制和披露外，還應(yīng)當(dāng)詳細(xì)披露基礎(chǔ)資產(chǎn)池、交易結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金流預(yù)測及壓力測試、現(xiàn)金流歸集、原始權(quán)益人、增信方式、增信主體（如有）及風(fēng)險(xiǎn)自留等相關(guān)情況，包括但不限于“基礎(chǔ)資產(chǎn)入池標(biāo)準(zhǔn)及創(chuàng)建程序”“不合格基礎(chǔ)資產(chǎn)處置機(jī)制，包括但不限于處置機(jī)制的觸發(fā)條件、處置流程、信息披露要求及處置義務(wù)人的履責(zé)能力分析”等19個(gè)方面內(nèi)容。

    專項(xiàng)計(jì)劃應(yīng)當(dāng)由律師事務(wù)所對專項(xiàng)計(jì)劃的有關(guān)法律事宜發(fā)表專業(yè)意見，并向合格投資者披露法律意見書；信用評級報(bào)告（如有）應(yīng)當(dāng)由具有中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的證券市場資信評級業(yè)務(wù)資格的資信評級機(jī)構(gòu)出具?，F(xiàn)金流預(yù)測機(jī)構(gòu)（如有）、資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)（如有）等應(yīng)當(dāng)按照相關(guān)規(guī)則及規(guī)定要求編制現(xiàn)金流預(yù)測報(bào)告和資產(chǎn)評估報(bào)告。

    年度資產(chǎn)管理報(bào)告除按照資產(chǎn)支持證券信息披露規(guī)則要求進(jìn)行編制和披露外，還應(yīng)當(dāng)包括“報(bào)告期內(nèi)特定原始權(quán)益人與增信機(jī)構(gòu)的股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司治理、經(jīng)營情況、財(cái)務(wù)情況、資信情況以及相關(guān)重大變化情況”等四方面內(nèi)容。