《實(shí)施細(xì)則》主要從報(bào)告管理、交易行為管理、信息系統(tǒng)管理、高頻交易管理、滬深股通程序化交易管理以及監(jiān)督檢查等六個(gè)方面提出具體規(guī)定。
本報(bào)記者 田鵬
近日,為促進(jìn)程序化交易規(guī)范發(fā)展,維護(hù)證券交易秩序和市場(chǎng)公平,在證監(jiān)會(huì)統(tǒng)籌指導(dǎo)下,滬深北交易所起草了程序化交易管理實(shí)施細(xì)則(征求意見(jiàn)稿)(以下統(tǒng)稱(chēng)《實(shí)施細(xì)則》)?!秾?shí)施細(xì)則》結(jié)合程序化交易行為特點(diǎn),對(duì)異常交易情形作了進(jìn)一步明確。
滬深北交易所發(fā)布的消息顯示,交易所將根據(jù)《證券市場(chǎng)程序化交易管理規(guī)定(試行)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《管理規(guī)定》)和《實(shí)施細(xì)則》相關(guān)監(jiān)管要求,適時(shí)以適當(dāng)方式發(fā)布程序化異常交易行為監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn)。《證券日?qǐng)?bào)》記者從業(yè)內(nèi)獲悉,目前,滬深交易所已經(jīng)對(duì)程序化交易制定了針對(duì)性的異常交易監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn),內(nèi)部已經(jīng)試運(yùn)行,并將持續(xù)征求境內(nèi)外投資者意見(jiàn)。
博時(shí)基金量化部總經(jīng)理趙云陽(yáng)對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,《實(shí)施細(xì)則》的發(fā)布,更好地維護(hù)了以投資者為本的理念,規(guī)范性地引導(dǎo)參與交易的投資者合理、合規(guī)和有序地進(jìn)行投資交易,盡量規(guī)避極端異常交易對(duì)市場(chǎng)的波動(dòng)沖擊。
明確四項(xiàng)
異常交易情形
從內(nèi)容上來(lái)看,《實(shí)施細(xì)則》主要從報(bào)告管理、交易行為管理、信息系統(tǒng)管理、高頻交易管理、滬深股通程序化交易管理以及監(jiān)督檢查等六個(gè)方面提出具體規(guī)定。
其中,首次對(duì)程序化異常交易行為提出具體規(guī)定,明確了瞬時(shí)申報(bào)速率異常、頻繁瞬時(shí)撤單、頻繁拉抬打壓、短時(shí)間大額成交四項(xiàng)異常交易情形,并對(duì)相關(guān)情形的時(shí)間區(qū)間要求及行為要素作了細(xì)化。
這意味著,除了目前交易所股票實(shí)時(shí)監(jiān)控細(xì)則規(guī)定的5大類(lèi)14種異常交易行為外,還額外明確了四類(lèi)重點(diǎn)監(jiān)控的程序化異常交易情形。根據(jù)交易所交易規(guī)則,投資者發(fā)生異常交易行為的,交易所將依規(guī)采取書(shū)面警示、暫停交易等自律管理措施。
從近期異常交易行為監(jiān)管來(lái)看,交易所在制定《實(shí)施細(xì)則》過(guò)程中,也在持續(xù)加強(qiáng)量化交易異常交易行為監(jiān)管。具體來(lái)看,包括加強(qiáng)異常交易和異常報(bào)撤單行為監(jiān)管,對(duì)觸發(fā)異常監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn)的投資者,采取電話(huà)問(wèn)詢(xún)等措施,切實(shí)規(guī)范量化交易行為。
茂源量化相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,《實(shí)施細(xì)則》的推出,有利于量化交易的參與者切實(shí)履行自己的義務(wù),公平有序地參與市場(chǎng)交易,持續(xù)提高自身的內(nèi)控和管理水平。同時(shí),正確引導(dǎo)程序化交易行為,可以起到促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)、為市場(chǎng)提供流動(dòng)性的積極作用,為廣大投資者提供更加公平、透明的交易環(huán)境。
監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn)
優(yōu)化完善進(jìn)行中
需要注意的是,本次考慮到程序化異常交易行為屬于首次規(guī)定,對(duì)市場(chǎng)的影響以及對(duì)投資者交易行為的規(guī)范意義有待進(jìn)一步觀(guān)察。因此,交易所方面表示將適時(shí)以適當(dāng)方式發(fā)布程序化異常交易行為監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn)。
對(duì)于監(jiān)管為什么沒(méi)有進(jìn)一步明確異常交易行為監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn),《證券日?qǐng)?bào)》記者從某大型券商相關(guān)人士處了解到,異常交易監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn)的公開(kāi)有一個(gè)過(guò)程。從歷史經(jīng)驗(yàn)推測(cè),可能將延續(xù)此前的標(biāo)準(zhǔn)公開(kāi)路徑,先將程序化異常交易行為的監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn)向證券公司發(fā)布,并預(yù)留一定過(guò)渡期,由證券公司做好客戶(hù)異常交易行為管理工作,規(guī)則基本成熟后再向市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)布。
據(jù)悉,滬深交易所曾于2019年向全體證券公司發(fā)布了股票異常交易監(jiān)測(cè)監(jiān)控參考要點(diǎn),明確了股票異常交易的定量指標(biāo),要求證券公司做好客戶(hù)的異常交易行為監(jiān)控。同時(shí),交易所每年會(huì)舉辦多次證券交易合規(guī)培訓(xùn),通過(guò)異常交易典型案例等形式傳達(dá)監(jiān)管要求。
隨后,上交所于2019年6月份發(fā)布《科創(chuàng)板股票異常交易實(shí)時(shí)監(jiān)控細(xì)則(試行)》;深交所于2020年6月份發(fā)布《創(chuàng)業(yè)板股票異常交易實(shí)時(shí)監(jiān)控細(xì)則(試行)》,開(kāi)展異常交易標(biāo)準(zhǔn)試點(diǎn)工作。而隨著監(jiān)管實(shí)踐不斷成熟,交易所在總結(jié)評(píng)估監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上,持續(xù)優(yōu)化完善監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn),形成了股票異常交易實(shí)時(shí)監(jiān)控細(xì)則,并于2023年落實(shí)全面注冊(cè)制時(shí)向全市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)布。
市場(chǎng)人士表示,相信與傳統(tǒng)做法類(lèi)似,交易所會(huì)在廣泛聽(tīng)取意見(jiàn)建議的基礎(chǔ)上,結(jié)合實(shí)際監(jiān)控情況,持續(xù)優(yōu)化完善具體標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)將通過(guò)合規(guī)培訓(xùn)等形式幫助券商、私募等主體更好理解程序化交易監(jiān)管的具體要求,督促規(guī)范交易行為,維護(hù)好市場(chǎng)秩序。
此外,記者從交易所方面獲悉,監(jiān)管仍將持續(xù)加強(qiáng)對(duì)程序化交易,尤其量化高頻交易的監(jiān)控監(jiān)管,依規(guī)堅(jiān)決處置程序化異常交易和違法違規(guī)行為,不斷提升程序化交易監(jiān)管的精準(zhǔn)性、透明度和有效性,切實(shí)維護(hù)證券交易秩序和市場(chǎng)公平,保護(hù)投資者合法權(quán)益。
產(chǎn)因城強(qiáng),城因產(chǎn)興。工業(yè)化與城市化是經(jīng)濟(jì)社會(huì)……[詳情]
版權(quán)所有證券日?qǐng)?bào)網(wǎng)
互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)許可證 10120180014增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證B2-20181903
京公網(wǎng)安備 11010202007567號(hào)京ICP備17054264號(hào)
證券日?qǐng)?bào)網(wǎng)所載文章、數(shù)據(jù)僅供參考,使用前務(wù)請(qǐng)仔細(xì)閱讀法律申明,風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。
證券日?qǐng)?bào)社電話(huà):010-83251700網(wǎng)站電話(huà):010-83251800 網(wǎng)站傳真:010-83251801電子郵件:xmtzx@zqrb.net
掃一掃,即可下載
掃一掃,加關(guān)注
掃一掃,加關(guān)注