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火電板塊飆升逾5% 三因素驅(qū)動(dòng)行業(yè)盈利修復(fù)

2023-05-29 20:04  來(lái)源:證券日?qǐng)?bào)網(wǎng) 

    本報(bào)記者 張穎 見(jiàn)習(xí)記者 曹原赫

    5月29日,火力發(fā)電板塊大面積飄紅,板塊漲幅達(dá)5.07%。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示,截至本周一收盤(pán),火力發(fā)電行業(yè)(申萬(wàn)三級(jí)行業(yè))28家A股上市公司中,27家股價(jià)實(shí)現(xiàn)上漲,其中華電國(guó)際、天富能源、建投能源股價(jià)紛紛漲停。

    對(duì)于火力發(fā)電板塊上漲的原因,華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,主要是受到三方面因素的綜合推動(dòng):首先,經(jīng)濟(jì)修復(fù)帶來(lái)了社會(huì)電力需求提升,火電企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益穩(wěn)步提升;其次,火電企業(yè)大多經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健,板塊估值具備較強(qiáng)安全邊際;最后,煤炭?jī)r(jià)格下跌釋放了成本壓力,有利于火電企業(yè)盈利改善,從而對(duì)火電板塊個(gè)股的表現(xiàn)有支撐和拉動(dòng)。

    煤價(jià)方面,據(jù)中電聯(lián)5月26日發(fā)布的數(shù)據(jù),本期(5月18日至5月25日)中國(guó)電煤采購(gòu)價(jià)格指數(shù)(CECI)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)為49.53%,環(huán)比上升0.37個(gè)百分點(diǎn)。其中,價(jià)格指數(shù)為41.93%,環(huán)比下降3.65個(gè)百分點(diǎn),電煤價(jià)格繼續(xù)下降,降幅有所擴(kuò)大。

    港口方面,上周港口煤炭庫(kù)存保持在歷史高位水平,港口庫(kù)存遠(yuǎn)超同期,價(jià)格回升阻力較大。據(jù)我的鋼鐵(Mysteel)統(tǒng)計(jì),截至5月26日,55個(gè)樣本港口動(dòng)力煤庫(kù)存7180.3萬(wàn)噸,環(huán)比增194.8萬(wàn)噸;其中東北區(qū)域港口庫(kù)存198.4萬(wàn)噸,環(huán)比增16.2萬(wàn)噸,環(huán)渤海區(qū)域港口庫(kù)存3091.0萬(wàn)噸,環(huán)比增79.5萬(wàn)噸。

    進(jìn)口方面,更具價(jià)格優(yōu)勢(shì)的進(jìn)口煤大量涌入國(guó)內(nèi),也不斷沖擊國(guó)內(nèi)煤價(jià)。1月份至4月份我國(guó)進(jìn)口海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示(2023-05-18),2023年4月份,我國(guó)進(jìn)口煤及褐煤4068萬(wàn)噸,同比大增72.7%。1—4月累計(jì)進(jìn)口動(dòng)力煤14248萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)88.8%。中泰證券發(fā)布研究報(bào)告稱,進(jìn)口煤跌價(jià)沖擊,港口煤價(jià)格回落。上周京唐港5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格快速下降至875元/噸,主要原因有一是進(jìn)口煤價(jià)格大幅下降,福建某進(jìn)口商表示5500大卡澳洲煤招標(biāo)報(bào)價(jià)降至880元/噸,消息發(fā)酵下煤價(jià)快速下跌。二是港口出現(xiàn)煤炭自燃現(xiàn)象,貿(mào)易商面臨出貨壓力。

    國(guó)盛證券認(rèn)為,成本端煤炭?jī)r(jià)格中樞下行,長(zhǎng)協(xié)煤保障力度持續(xù)加強(qiáng),港口及電廠庫(kù)存仍維持高位,電廠成本端壓力釋放,火電盈利修復(fù)在即。同時(shí),電力改革持續(xù)深入,電價(jià)機(jī)制理順有望進(jìn)一步支持火電盈利空間。此外,火電調(diào)峰作用大有可為,迎峰度夏在即,電力負(fù)荷平衡壓力增加,火電保供壓艙石作用再凸顯。

    火電企業(yè)今年一季度業(yè)績(jī)回暖,受到市場(chǎng)關(guān)注。同花順數(shù)據(jù)顯示,火力發(fā)電行業(yè)內(nèi)28家A股上市公司2023年一季度營(yíng)業(yè)總收入合計(jì)達(dá)3082.95億元,同比增長(zhǎng)2.3%;歸母凈利潤(rùn)合計(jì)達(dá)99.6億元,同比增長(zhǎng)318.06%。因自二季度初以來(lái)火力發(fā)電行業(yè)利好不斷,受訪專(zhuān)家普遍認(rèn)為,火電企業(yè)業(yè)績(jī)有望持續(xù)改善。

    排排網(wǎng)財(cái)富公募產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)經(jīng)理徐圣雄認(rèn)為,火電上市公司業(yè)績(jī)存在改善預(yù)期,其一,隨著經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇,工業(yè)活動(dòng)帶動(dòng)了用電需求的持續(xù)回暖;其二,夏季將至,將迎來(lái)用電高峰期,而且世界氣象組織預(yù)測(cè),今年夏季將是全球有史以來(lái)最熱的夏季之一,屆時(shí)用電需求有望大幅提升;其三,我國(guó)電價(jià)在全球范圍都處于較低水平,因此未來(lái)電價(jià)整體會(huì)呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)。

    “二季度火電業(yè)績(jī)環(huán)比均有改善預(yù)期,火電修復(fù)預(yù)期有望持續(xù)。”巨豐投顧高級(jí)投資顧問(wèn)翁梓馳對(duì)記者表示,一季度火電業(yè)績(jī)已有所修復(fù),目前煤價(jià)仍在下跌中,二季度火電公司成本仍有望進(jìn)一步降低。同時(shí)夏季用電高峰期來(lái)臨,電力需求大幅提升驅(qū)動(dòng)火電股漲價(jià)邏輯。

    表:今日火力發(fā)電板塊漲幅前十個(gè)股一覽

    制表:曹原赫

(編輯 白寶玉 策劃 趙子強(qiáng))

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