期權(quán)入市手冊（六）：深市期權(quán)投資者適當(dāng)性管理（上）

    編者按：2022年9月19日，深市期權(quán)新品種——創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)（標(biāo)的為創(chuàng)業(yè)板ETF，代碼159915）、中證500ETF期權(quán)（標(biāo)的為中證500ETF，代碼159922）上市交易。為幫助投資者系統(tǒng)了解期權(quán)產(chǎn)品特征、理性參與期權(quán)交易、有效提升風(fēng)險管理能力，深交所聯(lián)合市場機構(gòu)推出“期權(quán)入市手冊”系列連載文章。今天是第六期，讓我們一起了解深市期權(quán)投資者適當(dāng)性管理的要求吧！

    1.股票期權(quán)市場的投資者分哪幾類？

    期權(quán)市場投資者分為個人投資者、專業(yè)機構(gòu)投資者和普通機構(gòu)投資者。其中，專業(yè)機構(gòu)投資者包括商業(yè)銀行、期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)、保險公司、信托公司、基金管理公司、財務(wù)公司、合格境外機構(gòu)投資者等專業(yè)機構(gòu)及其分支機構(gòu)，以及證券投資基金、社?；?、養(yǎng)老基金、企業(yè)年金、信托計劃、資產(chǎn)管理計劃、銀行及保險理財產(chǎn)品以及由專業(yè)機構(gòu)擔(dān)任管理人的其他基金或者委托投資資產(chǎn)等。普通機構(gòu)投資者是指除專業(yè)機構(gòu)投資者以外的機構(gòu)投資者。

    2.個人投資者參與期權(quán)交易需滿足哪些條件？

    個人投資者參與深市期權(quán)交易，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

    （1）申請開戶前20個交易日證券賬戶及資金賬戶內(nèi)的資產(chǎn)日均不低于人民幣50萬元（不包括該投資者通過融資融券融入的資金和證券）；

    （2）在證券公司開戶6個月以上并具有融資融券業(yè)務(wù)參與資格或者金融期貨交易經(jīng)歷；或者在期貨公司開戶6個月以上并具有金融期貨交易經(jīng)歷；

    （3）具備期權(quán)基礎(chǔ)知識，通過深交所認可的相關(guān)測試；

    （4）具備深交所認可的期權(quán)模擬交易經(jīng)歷；

    （5）具有相應(yīng)的風(fēng)險承受能力；

    （6）無嚴重不良誠信記錄和法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章、規(guī)范性文件及深交所業(yè)務(wù)規(guī)則禁止或者限制從事期權(quán)交易的情形；

    （7）深交所規(guī)定的其他條件。

    個人投資者參與期權(quán)交易，應(yīng)當(dāng)通過期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)組織的期權(quán)投資者適當(dāng)性綜合評估。

    已開立滬市衍生品合約賬戶且滿足前述第（6）項條件的個人投資者，視同符合深交所期權(quán)投資者適當(dāng)性管理要求。

    【小貼士】以上要求，可以簡單概括為“五有一無”，即有資產(chǎn)、有經(jīng)歷、有知識、有經(jīng)驗、有風(fēng)險承受能力和無違法違規(guī)行為。

    3.普通機構(gòu)投資者參與期權(quán)交易，需滿足哪些條件？

    普通機構(gòu)投資者參與深市期權(quán)交易，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

    （1）申請開戶前20個交易日證券賬戶及資金賬戶內(nèi)的資產(chǎn)日均不低于人民幣100萬元（不包括該投資者通過融資融券融入的資金和證券）；

    （2）凈資產(chǎn)不低于人民幣100萬元；

    （3）相關(guān)業(yè)務(wù)人員具備期權(quán)基礎(chǔ)知識，通過深交所認可的相關(guān)測試；

    （4）相關(guān)業(yè)務(wù)人員具備深交所認可的期權(quán)模擬交易經(jīng)歷；

    （5）無嚴重不良誠信記錄和法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章、規(guī)范性文件及深交所業(yè)務(wù)規(guī)則禁止或者限制從事期權(quán)交易的情形；

    （6）深交所規(guī)定的其他條件。

    已開立滬市衍生品合約賬戶且滿足前述第（5）項條件的普通機構(gòu)投資者，視同符合深交所期權(quán)投資者適當(dāng)性管理要求。

    4.什么是期權(quán)投資者適當(dāng)性綜合評估？

    期權(quán)投資者適當(dāng)性綜合評估，是指期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)對個人投資者的基本情況、投資經(jīng)歷、金融類資產(chǎn)狀況、期權(quán)基礎(chǔ)知識、風(fēng)險承受能力和誠信狀況等方面進行綜合評估。個人投資者參與期權(quán)交易，應(yīng)當(dāng)通過期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)組織的期權(quán)投資者適當(dāng)性綜合評估。普通機構(gòu)投資者和專業(yè)機構(gòu)投資者免于適當(dāng)性綜合評估。

    5.什么是投資者分級管理？

    期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)對個人投資者參與期權(quán)交易的權(quán)限進行分級管理。個人投資者申請的交易權(quán)限級別分為一級、二級、三級交易權(quán)限。個人投資者申請各級別交易權(quán)限，應(yīng)當(dāng)在相應(yīng)的知識測試中達到規(guī)定的合格分數(shù)，并具備相應(yīng)的期權(quán)模擬交易經(jīng)歷。已開立滬市衍生品合約賬戶的投資者，可以在深市申請與滬市相同級別的交易權(quán)限及持倉限額。

    具有一級交易權(quán)限的個人投資者，可以進行下列期權(quán)交易：

    （1）在持有期權(quán)合約標(biāo)的時，進行相應(yīng)數(shù)量的備兌開倉；

    （2）在持有期權(quán)合約標(biāo)的時，進行相應(yīng)數(shù)量的認沽期權(quán)買入開倉；

    （3）對所持有的合約進行平倉或者行權(quán)。

    具有二級交易權(quán)限的個人投資者，可以進行下列期權(quán)交易：

    （1）一級交易權(quán)限對應(yīng)的交易；

    （2）買入開倉。

    具有三級交易權(quán)限的個人投資者，以及普通機構(gòu)投資者、專業(yè)機構(gòu)投資者，可以進行下列期權(quán)交易：

    （1）二級交易權(quán)限對應(yīng)的交易；

    （2）保證金賣出開倉。

    個人投資者的知識測試成績、期權(quán)模擬交易經(jīng)歷以及金融類資產(chǎn)狀況發(fā)生變化，滿足較高交易權(quán)限對應(yīng)的資格要求的，可以向期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)申請調(diào)高其交易權(quán)限。個人投資者亦可向期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)申請調(diào)低其交易權(quán)限，期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)其要求調(diào)至相應(yīng)級別。

    6.如何參加期權(quán)投資者知識測試？

    期權(quán)投資者應(yīng)當(dāng)在期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)營業(yè)場所內(nèi)參加知識測試，測試完畢后，投資者本人和普通機構(gòu)投資者指定的相關(guān)業(yè)務(wù)人員，應(yīng)當(dāng)在成績單上簽字。

    個人期權(quán)投資者知識測試形式分為逐級考試和綜合卷考試。對于選擇逐級考試的個人投資者，參加并通過一級考試后，才能參加二級考試；參加并通過一級、二級考試后，才能參加三級考試。對于每個級別的考試，投資者均可多次參加，直至成績合格。對于選擇綜合卷考試的個人投資者，也可多次參加，成績合格直接獲得三級的測試成績。普通機構(gòu)投資者指定的相關(guān)期權(quán)業(yè)務(wù)人員均須本人參加測試。

    “期權(quán)入市手冊”系列文章支持單位：廣發(fā)證券、國泰君安證券、華泰證券、嘉實基金、易方達基金、招商證券、中信建投證券（按音序排列，排名不分先后）