在多家央行追隨美聯(lián)儲加息或收緊貨幣政策的背景下,日本央行一直被外界認為是最為堅定的“寬松派”,此前不僅沒有任何收緊舉措,甚至連相關暗示都非常罕見。
然而在9日,日本央行宣布,削減部分長期限國債的購債規(guī)模,其中10年-25年期國債的購債規(guī)模減少100億日元至1900億日元;25年期以上國債購買規(guī)模減少100億日元至800億日元。這被認為是日本央行釋放的收緊貨幣政策信號。另據(jù)日本媒體10日最新報道,日本央行考慮在本月22至23日召開的貨幣政策會議上將2018年度經(jīng)濟增長率預期從目前的1.4%上調(diào)為1.5%至2.0%之間。
日央行縮減國債購買規(guī)模
日央行9日宣布,削減部分長期限國債的購債規(guī)模,該消息發(fā)布后,日元匯率、日本國債收益率均上漲。受此影響,10年期美國國債收益率也上漲。
自2013年以來,日本央行一直堅持超寬松的貨幣政策,其不僅將利率降至負值,還購買了包括股票在內(nèi)的各類資產(chǎn)。日本央行的最新政策改變可能暗示其在未來將調(diào)整政策。
目前美聯(lián)儲和歐洲央行等均在收緊貨幣政策,自2015年開啟加息周期以來美聯(lián)儲已經(jīng)連續(xù)五次上調(diào)利率。機構預計,美聯(lián)儲2018年將至少加息兩到三次。此外,通過減少取代即將到期債券的證券購買量,美聯(lián)儲正在縮減其資產(chǎn)負債表規(guī)模。歐洲央行還沒有加息,目前仍處于量化寬松的中期,但其正在大幅放緩債券購買計劃。截至去年結束,歐洲央行已將債券購買量削減了一半,而且有消息稱,歐洲央行可能打算2018年晚些時候結束債券購買計劃。
但也有策略師表示,盡管日本央行可能發(fā)出了一個強有力的信號,但只是基于其2016年債券購買計劃做出的改變而已。美聯(lián)儲和歐洲央行的目標是平衡資產(chǎn)負債表規(guī)模,而日本央行的目標是利率,其債券購買是基于價格做出的。
經(jīng)濟復蘇提供支撐
市場猜測日本央行或改變貨幣政策的主要原因是日本經(jīng)濟出現(xiàn)復蘇,這為收緊貨幣政策提供基礎。
數(shù)據(jù)顯示,日本的薪資數(shù)據(jù)出現(xiàn)上漲,這被認為是潛在的早期通脹信號。日本11月基本薪資較上年同期增長0.4%,10月增長0.3%。加班費增長2.6%,獎金增長7.5%。整體現(xiàn)金收入增長了0.9%,高于預期并創(chuàng)下2016年7月以來的最好水平。
據(jù)日本媒體報道,日本央行考慮在本月的貨幣政策會議上將2018年度經(jīng)濟增長率預期從目前的1.4%上調(diào)為1.5%至2.0%之間。
這主要是由于在海外經(jīng)濟形勢良好的背景下,日本出口增加,企業(yè)對設備投資態(tài)度積極。
日本共同社的評論指出,日本經(jīng)濟已確保實際國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)連續(xù)7個季度保持增長,企業(yè)收益達到最高水平。海外發(fā)達國家與新興市場國的增長率均緩慢上升,日本央行行長黑田東彥認為“全球經(jīng)濟已實現(xiàn)平衡增長”。預計2018年度以后,加上美國稅制改革對美國國內(nèi)經(jīng)濟增長產(chǎn)生一定拉動效果,海外經(jīng)濟將繼續(xù)回暖。日央行認為在日本國內(nèi),迎接東京奧運會建設等需求也保持堅挺,企業(yè)的設備投資進一步增強,將成為推動增長的因素。
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