中國(guó)國(guó)債被納入富時(shí)羅素WGBI今起生效 有望為中國(guó)債券市場(chǎng)引來(lái)萬(wàn)億規(guī)模資金

    10月29日，富時(shí)羅素世界政府債券指數(shù)（WGBI）正式納入中國(guó)債券。業(yè)內(nèi)人士預(yù)估，以此為新起點(diǎn)，中國(guó)債券市場(chǎng)有望迎來(lái)萬(wàn)億規(guī)模資金。

    受訪專(zhuān)家表示，當(dāng)前中國(guó)債券市場(chǎng)的外資占比仍有較大提升空間，而且，人民幣債券兼具投資價(jià)值與收益穩(wěn)健性，外資穩(wěn)步配置人民幣債券是中長(zhǎng)期趨勢(shì)。

    中國(guó)債市將再迎“活水”

    今年3月末，富時(shí)羅素在官網(wǎng)公告確認(rèn)，將中國(guó)國(guó)債納入WGBI，并將在36個(gè)月內(nèi)分階段納入，權(quán)重為5.25%，自今年10月29日開(kāi)始生效。

    多位機(jī)構(gòu)人士表示，這一標(biāo)志性事件將會(huì)同時(shí)帶動(dòng)主動(dòng)資金和被動(dòng)資金流入中國(guó)債市，有望為中國(guó)債券市場(chǎng)引來(lái)萬(wàn)億規(guī)模資金。

    渣打銀行中國(guó)宏觀策略主管劉潔預(yù)計(jì)，被納入富時(shí)羅素WGBI指數(shù)后，中國(guó)國(guó)債將獲得1300億美元至1560億美元的被動(dòng)資金流入。

    “生效日”來(lái)臨之前，已有資金在提前“布點(diǎn)”。中國(guó)債券信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，10月19日，有高達(dá)127億元人民幣的海外資金買(mǎi)入中國(guó)債券。嘉盛集團(tuán)資深分析師JoePerry表示，這有可能是國(guó)際投資者在提前買(mǎi)入中國(guó)債券。

    “中國(guó)債券被納入富時(shí)羅素WGBI指數(shù)，將繼續(xù)推動(dòng)更多資金流入在岸市場(chǎng)。”景順高級(jí)客戶投資經(jīng)理鐘海丹表示，一方面，與全球綜合指數(shù)中的同類(lèi)債券相比，中國(guó)在岸債券收益率較高；另一方面，以人民幣計(jì)價(jià)的債券與其他市場(chǎng)的相關(guān)性一般較低，有助于國(guó)際投資者實(shí)現(xiàn)投資多元化。

    外資配置人民幣債券是中長(zhǎng)期趨勢(shì)

    人民幣債券國(guó)際化水平逐步增強(qiáng)，意味著其與全球金融市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)也將進(jìn)一步加強(qiáng)。近期，市場(chǎng)一大關(guān)注點(diǎn)在于，隨著全球主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策逐步回歸正常化，流動(dòng)性“潮水”漸退，境外資金對(duì)于中國(guó)債券的熱捧會(huì)否持續(xù)？

    多位專(zhuān)家表示，從全球投資者角度看，受益于較高收益率與多元化的特點(diǎn)，外資仍將持續(xù)流進(jìn)中國(guó)債券市場(chǎng)。

    “外資穩(wěn)步配置人民幣債券還是中長(zhǎng)期趨勢(shì)。”國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)、新聞發(fā)言人王春英日前在前三季度外匯收支數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會(huì)上表示，中國(guó)債券市場(chǎng)規(guī)模較大，且外資占比較低，未來(lái)有較大增長(zhǎng)空間。而且，境內(nèi)債券收益率相對(duì)較高，人民幣幣值穩(wěn)定，中國(guó)債券市場(chǎng)具備較好的投資價(jià)值。

    今年以來(lái)，隨著外部環(huán)境變化，境外投資者對(duì)于人民幣資產(chǎn)的配置規(guī)模出現(xiàn)小幅波動(dòng)，但增持趨勢(shì)明朗。中央結(jié)算公司數(shù)據(jù)顯示，外資增持步伐明顯加快，截至9月末，境外機(jī)構(gòu)債券托管面額達(dá)34941億元，較8月末增加884億元。

    王春英稱，三季度以來(lái)，外資買(mǎi)債較上半年高位雖有所回落，但與2019年同期相比，仍然增長(zhǎng)7%。在全球經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)及大國(guó)貨幣政策轉(zhuǎn)向的預(yù)期下，外資購(gòu)買(mǎi)債券保持一定規(guī)模，且向疫情發(fā)生前的常態(tài)回歸，是正常表現(xiàn)。

    據(jù)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)估算，中國(guó)資產(chǎn)在全球三大主要指數(shù)中的占比將在5%至10%，排在所納入新興經(jīng)濟(jì)體資產(chǎn)的首位。

    稅收優(yōu)惠政策延長(zhǎng)至“十四五”末

    市場(chǎng)還迎來(lái)另一好消息。10月27日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，將境外機(jī)構(gòu)投資者投資境內(nèi)債券市場(chǎng)取得的債券利息收入免征企業(yè)所得稅和增值稅政策的實(shí)施期限，延長(zhǎng)至“十四五”末，即2025年12月31日。

    匯豐銀行（中國(guó)）有限公司副行長(zhǎng)兼資本市場(chǎng)及證券服務(wù)部聯(lián)席總監(jiān)張勁秋表示，近期在與境外投資者的溝通交流中注意到，他們普遍對(duì)原本將于今年11月到期的免稅政策能否延續(xù)十分關(guān)注。

    如今政策落定，市場(chǎng)充滿了暖意情緒。“稅收優(yōu)惠延長(zhǎng)至2025年底，傳達(dá)出中國(guó)對(duì)外持續(xù)開(kāi)放金融市場(chǎng)的堅(jiān)定決心，有助于吸引更多境外投資者投資境內(nèi)債券市場(chǎng)。”張勁秋說(shuō)。

    恒生中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王丹表示，此次稅收優(yōu)惠延長(zhǎng)有助于穩(wěn)定外資預(yù)期，增強(qiáng)中國(guó)債市吸引力。同時(shí)，更多外資進(jìn)入中國(guó)金融市場(chǎng)，也有利于人民幣更好地走出去。