10月29日,富時(shí)羅素世界政府債券指數(shù)(WGBI)正式納入中國(guó)債券。業(yè)內(nèi)人士預(yù)估,以此為新起點(diǎn),中國(guó)債券市場(chǎng)有望迎來(lái)萬(wàn)億規(guī)模資金。
受訪專(zhuān)家表示,當(dāng)前中國(guó)債券市場(chǎng)的外資占比仍有較大提升空間,而且,人民幣債券兼具投資價(jià)值與收益穩(wěn)健性,外資穩(wěn)步配置人民幣債券是中長(zhǎng)期趨勢(shì)。
中國(guó)債市將再迎“活水”
今年3月末,富時(shí)羅素在官網(wǎng)公告確認(rèn),將中國(guó)國(guó)債納入WGBI,并將在36個(gè)月內(nèi)分階段納入,權(quán)重為5.25%,自今年10月29日開(kāi)始生效。
多位機(jī)構(gòu)人士表示,這一標(biāo)志性事件將會(huì)同時(shí)帶動(dòng)主動(dòng)資金和被動(dòng)資金流入中國(guó)債市,有望為中國(guó)債券市場(chǎng)引來(lái)萬(wàn)億規(guī)模資金。
渣打銀行中國(guó)宏觀策略主管劉潔預(yù)計(jì),被納入富時(shí)羅素WGBI指數(shù)后,中國(guó)國(guó)債將獲得1300億美元至1560億美元的被動(dòng)資金流入。
“生效日”來(lái)臨之前,已有資金在提前“布點(diǎn)”。中國(guó)債券信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,10月19日,有高達(dá)127億元人民幣的海外資金買(mǎi)入中國(guó)債券。嘉盛集團(tuán)資深分析師JoePerry表示,這有可能是國(guó)際投資者在提前買(mǎi)入中國(guó)債券。
“中國(guó)債券被納入富時(shí)羅素WGBI指數(shù),將繼續(xù)推動(dòng)更多資金流入在岸市場(chǎng)。”景順高級(jí)客戶投資經(jīng)理鐘海丹表示,一方面,與全球綜合指數(shù)中的同類(lèi)債券相比,中國(guó)在岸債券收益率較高;另一方面,以人民幣計(jì)價(jià)的債券與其他市場(chǎng)的相關(guān)性一般較低,有助于國(guó)際投資者實(shí)現(xiàn)投資多元化。
外資配置人民幣債券是中長(zhǎng)期趨勢(shì)
人民幣債券國(guó)際化水平逐步增強(qiáng),意味著其與全球金融市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)也將進(jìn)一步加強(qiáng)。近期,市場(chǎng)一大關(guān)注點(diǎn)在于,隨著全球主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策逐步回歸正常化,流動(dòng)性“潮水”漸退,境外資金對(duì)于中國(guó)債券的熱捧會(huì)否持續(xù)?
多位專(zhuān)家表示,從全球投資者角度看,受益于較高收益率與多元化的特點(diǎn),外資仍將持續(xù)流進(jìn)中國(guó)債券市場(chǎng)。
“外資穩(wěn)步配置人民幣債券還是中長(zhǎng)期趨勢(shì)。”國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)、新聞發(fā)言人王春英日前在前三季度外匯收支數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會(huì)上表示,中國(guó)債券市場(chǎng)規(guī)模較大,且外資占比較低,未來(lái)有較大增長(zhǎng)空間。而且,境內(nèi)債券收益率相對(duì)較高,人民幣幣值穩(wěn)定,中國(guó)債券市場(chǎng)具備較好的投資價(jià)值。
今年以來(lái),隨著外部環(huán)境變化,境外投資者對(duì)于人民幣資產(chǎn)的配置規(guī)模出現(xiàn)小幅波動(dòng),但增持趨勢(shì)明朗。中央結(jié)算公司數(shù)據(jù)顯示,外資增持步伐明顯加快,截至9月末,境外機(jī)構(gòu)債券托管面額達(dá)34941億元,較8月末增加884億元。
王春英稱,三季度以來(lái),外資買(mǎi)債較上半年高位雖有所回落,但與2019年同期相比,仍然增長(zhǎng)7%。在全球經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)及大國(guó)貨幣政策轉(zhuǎn)向的預(yù)期下,外資購(gòu)買(mǎi)債券保持一定規(guī)模,且向疫情發(fā)生前的常態(tài)回歸,是正常表現(xiàn)。
據(jù)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)估算,中國(guó)資產(chǎn)在全球三大主要指數(shù)中的占比將在5%至10%,排在所納入新興經(jīng)濟(jì)體資產(chǎn)的首位。
稅收優(yōu)惠政策延長(zhǎng)至“十四五”末
市場(chǎng)還迎來(lái)另一好消息。10月27日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定,將境外機(jī)構(gòu)投資者投資境內(nèi)債券市場(chǎng)取得的債券利息收入免征企業(yè)所得稅和增值稅政策的實(shí)施期限,延長(zhǎng)至“十四五”末,即2025年12月31日。
匯豐銀行(中國(guó))有限公司副行長(zhǎng)兼資本市場(chǎng)及證券服務(wù)部聯(lián)席總監(jiān)張勁秋表示,近期在與境外投資者的溝通交流中注意到,他們普遍對(duì)原本將于今年11月到期的免稅政策能否延續(xù)十分關(guān)注。
如今政策落定,市場(chǎng)充滿了暖意情緒。“稅收優(yōu)惠延長(zhǎng)至2025年底,傳達(dá)出中國(guó)對(duì)外持續(xù)開(kāi)放金融市場(chǎng)的堅(jiān)定決心,有助于吸引更多境外投資者投資境內(nèi)債券市場(chǎng)。”張勁秋說(shuō)。
恒生中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王丹表示,此次稅收優(yōu)惠延長(zhǎng)有助于穩(wěn)定外資預(yù)期,增強(qiáng)中國(guó)債市吸引力。同時(shí),更多外資進(jìn)入中國(guó)金融市場(chǎng),也有利于人民幣更好地走出去。
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