小小青菜頭變身美味 涪陵榨菜用小而美決勝市場(chǎng)

    ■本報(bào)記者/王鶴 見習(xí)記者/許焱雄

    在諸多公司以大談概念、創(chuàng)新商業(yè)模式為手段獲取融資的時(shí)候，始終有一批堅(jiān)守主業(yè)、踏實(shí)做產(chǎn)品，不斷刷新各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)指標(biāo)，堅(jiān)持高質(zhì)量發(fā)展的企業(yè)——涪陵榨菜就是其中的代表。

    主業(yè)突出業(yè)績(jī)優(yōu)良

    獲投資者青睞

    資本市場(chǎng)的股價(jià)也反映了投資者對(duì)待涪陵榨菜的看法，自2015年夏天股市進(jìn)入震蕩以來（以2015年6月12日上證最高點(diǎn)為基點(diǎn)計(jì)算），截止2019年5月17日，涪陵榨菜股價(jià)漲幅高達(dá)131.37%。

    日前，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)2019年年會(huì)上指出，主業(yè)突出、業(yè)績(jī)優(yōu)良、核心競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的上市公司往往是市場(chǎng)上的優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的，也是主流價(jià)值邏輯。

    由小小青菜頭制作而成的美味榨菜是一個(gè)完全競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)，準(zhǔn)入門檻較低、競(jìng)爭(zhēng)激烈、難以形成規(guī)?；?。但是涪陵榨菜通過自己的品牌優(yōu)勢(shì)和優(yōu)秀運(yùn)營(yíng)，不僅將榨菜制作標(biāo)準(zhǔn)化和規(guī)模化，還獲得了對(duì)上游原材料的控制權(quán)、下游經(jīng)銷商的話語權(quán)和終端產(chǎn)品的定價(jià)權(quán)，2018年產(chǎn)品整體毛利率達(dá)55.74%，其小而美的商業(yè)模式能實(shí)實(shí)在在掙錢。

    在很多人的印象里，榨菜仍是低端商品之一，因此涪陵榨菜的大賣是消費(fèi)升級(jí)還是消費(fèi)降級(jí)的爭(zhēng)論不絕于耳。

    對(duì)此，涪陵榨菜集團(tuán)副總經(jīng)理、銷售公司董事長(zhǎng)袁國(guó)勝的看法是：“近三年，涪陵榨菜的銷售收入翻了近一倍，但行業(yè)的總體規(guī)模變化不大，只是內(nèi)部格局調(diào)整。與其他快消品行業(yè)相比，這個(gè)過程來得有些晚，所以恰好趕上了消費(fèi)升級(jí)與降級(jí)的討論。并非吃榨菜的人多了很多，而是原來吃那些小作坊小企業(yè)的雜牌產(chǎn)品的人開始傾向于選擇品牌產(chǎn)品。盡管不能說是消費(fèi)升級(jí)，但說這個(gè)行業(yè)正在升級(jí)，這我有底氣。”

    不斷分紅回饋股東

    作為小而美的消費(fèi)品公司及榨菜龍頭，涪陵榨菜因具備高度的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)深受投資者關(guān)注和追捧，涪陵榨菜也用每年良好的分紅回饋了股東的支持。

    根據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)，涪陵榨菜2016-2018年，分紅年度合并報(bào)表中歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤(rùn)約為2.57億元、4.14億元、6.62億元；現(xiàn)金分紅金額（含稅）分別約為5263.38萬元、1.18億元、2.05億元，合計(jì)3.76億元；現(xiàn)金分紅金額占合并報(bào)表中歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤(rùn)的比率分別為20.46%、28.59%、31.02%，隨著業(yè)績(jī)的不斷提升反饋給股東的利益也越來越多。

    這也和易會(huì)滿主席在中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)2019年年會(huì)上的講話精神不謀而合，易會(huì)滿主席指出，上市公司已成為投資者分享經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)紅利的“新渠道”。上市公司和投資者是市場(chǎng)的共生共榮體。只有懂得尊重和回報(bào)投資者的上市公司，才會(huì)贏得市場(chǎng)的認(rèn)同和尊重。

    賺錢能力強(qiáng)

    財(cái)務(wù)費(fèi)用為負(fù)

    在涪陵榨菜2018年的年度股東大會(huì)上，《證券日?qǐng)?bào)》記者聽到現(xiàn)場(chǎng)有投資者開玩笑道，“前一年股東大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)才十幾個(gè)人，去年業(yè)績(jī)股價(jià)都很好，這次股東大會(huì)會(huì)議室感覺有大幾十號(hào)人了，明年也許這個(gè)會(huì)議室就坐不下了。”足以說明投資者對(duì)于涪陵榨菜前景的看好。

    2018年，涪陵榨菜實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為19.14億元，比上年增加25.92%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為6.62億元，比上年增加59.78%。同時(shí)，涪陵榨菜預(yù)計(jì)2019年?duì)I業(yè)收入目標(biāo)為24.12億元，比2018年增加26%。

    除了賺錢以外，涪陵榨菜還從不給國(guó)家和投資者添麻煩。在去年諸多上市公司債務(wù)違約、質(zhì)押爆倉(cāng)等頻發(fā)時(shí)，涪陵榨菜穩(wěn)如泰山，因?yàn)槠錄]有有息負(fù)債。

    上市以來截止2018年末，涪陵榨菜不曾發(fā)行債券，截至2018年12月31日，涪陵榨菜負(fù)債總額為5.07億元，其中應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款7400.9萬元、預(yù)收款項(xiàng)1.56億，合計(jì)占比近一半，這些對(duì)供應(yīng)商和經(jīng)銷商的占款，是沒有利息的負(fù)債。也是因?yàn)槿绱?，涪陵榨菜?cái)務(wù)費(fèi)用長(zhǎng)期為負(fù)，即只有利息收入，而沒有利息支出。截至2018年末，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用為-343.44萬元，公司賬面現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額高達(dá)11.28億元。

    公司曾在互動(dòng)平臺(tái)上表示，根據(jù)公司對(duì)市場(chǎng)和行業(yè)的判斷，預(yù)計(jì)目前市場(chǎng)占有率超過20%，但不是準(zhǔn)確數(shù)字。袁國(guó)勝對(duì)此表示，目前榨菜行業(yè)仍處于較低的發(fā)展水平。在全國(guó)各地的農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)、生鮮超市等還有很多小手工作坊生產(chǎn)的散裝醬腌菜仍在銷售，這些產(chǎn)品沒有產(chǎn)地、配料、健康信息等國(guó)家強(qiáng)制標(biāo)識(shí)，對(duì)一個(gè)成熟行業(yè)來說，這是不太正常的。

    “我希望榨菜市場(chǎng)最好的消費(fèi)狀態(tài)是像可口可樂在美國(guó)一樣，街頭乞丐喝，總統(tǒng)也可以喝，誰也不覺得掉價(jià)，與身份、地位、收入沒有關(guān)系，只是一種生活習(xí)慣。”袁國(guó)勝說道。

（策劃 王鶴 許焱雄）