深南電A保殼后主營仍常虧損 市場競爭加劇能否翻身？

    本報記者 張文湘

    天然氣發(fā)電企業(yè)深南電A近期發(fā)布的半年業(yè)績預虧公告顯示，預計公司2019年上半年虧損約2500萬元，同比下降183%。

    對此，有業(yè)內人士指出，深南電A在經歷保殼危機后，仍未找到突破經營困局的辦法，市場競爭加劇或給公司帶來更大經營壓力。

    而從行業(yè)基本面看，中債資信電力行業(yè)研究員向《證券日報》記者表示，受廣東區(qū)域自身裝機規(guī)模較高以及受外購電量消納責任等影響，區(qū)域電力富余。加上近年天然氣采購價格同比上漲，廣東區(qū)域天然氣發(fā)電上網電價下調，在區(qū)域電力供需寬松的背景下，廣東省天然氣發(fā)電企業(yè)盈利承壓。

    經歷保殼危機后主營業(yè)務仍常虧損

    實際上，深南電A近些年來一直受到主營業(yè)績疲軟的困擾。

    Wind數據顯示，深南電A在2009年至2018年十年間，有8年時間的營業(yè)利潤出現虧損，公司扣非后歸屬于母公司股東的凈利潤也有8年時間處在虧損狀態(tài)。

    深南電A在2014年度、2015年度經審計的凈利潤均為負值后，在2016年4月5日起被深交所實行“退市風險警示”的特別處理。為實現摘帽，在2016年出售旗下深中置業(yè)、深中開發(fā)兩家子公司股權實現扭虧。

    但在2017年度過“帶帽”危機后，深南電A并未扭轉主營業(yè)務時常虧損的尷尬局面。

    深南電A于今年初發(fā)布的年報顯示，公司主營業(yè)務在2018年再度出現虧損，扣除非經常性損益的凈利潤虧損1351.52萬元，同比減少218.41%。此外，占營收比重達93.82%的能源行業(yè)毛利率比上年同期減少2.59個百分點。

    成本高企恐讓公司面臨嚴峻經營形勢

    根據相關文件，自2018年7月1日起，廣東省上網電價高于每千瓦時0.665元（含稅）的天然氣發(fā)電機組的上網電價統(tǒng)一降低為0.665元。而深南電A旗下南山熱電廠、中山南朗電廠和東莞高埗電廠均在上述文件附件表格中。

    據深南電A發(fā)布的公告顯示，公司在2017年和2018年經歷了兩次上網電價下調，連續(xù)下調上網電價加大了公司的經營壓力。自2017年10月起，公司下屬全省天然氣發(fā)電設備的上網電價由每千萬時0.745元下調至0.715元（含稅）。自2018年7月1日起，公司下屬三家發(fā)電廠的上網電價又由每千瓦時0.715元下調至0.665元（含稅）。

    對于電力行業(yè)改革對企業(yè)的影響，中債資信電力行業(yè)研究員認為，廣東區(qū)域電力體制改革開展較早，電改進行較深入，預計2019年廣東省市場化電量比例約50%。目前部分天然氣電廠也將參與廣東省電力市場化交易，市場化交易讓利明顯，交易電價普遍低于標桿上網電價。因天然氣發(fā)電成本較高，天然氣發(fā)電公司將面臨嚴峻的經營形勢，市場競爭力或進一步下降。

    深南電A在近期發(fā)布的2019年半年業(yè)績預報顯示，受結算電價同比下降、發(fā)電量同比下降、天然氣價格同比上升影響，電價不能覆蓋發(fā)電成本。預計2019年上半年虧損約2500萬元，與上年同期相比下降183%。

    為進一步了解公司的實際經營情況，《證券日報》記者向深南電A公開的董秘郵箱發(fā)送了采訪提綱，并通過電話聯(lián)系到相關工作人員，但截至發(fā)稿未獲公司回應。

（編輯 白寶玉）