?？低暽习肽隊I收增長逾14% 共接待1580家機構調研

    本報記者 趙耘旎

    日前，備受市場關注的A股安防龍頭?？低暟l(fā)布了2019年半年報，上半年，公司實現營業(yè)收入239.23億元，同比增長14.60%；實現歸母凈利潤42.17億元，同比增長1.67%。

    財務數據顯示，2019年上半年，?？低曊w業(yè)務穩(wěn)中向好，創(chuàng)新業(yè)務逐漸崛起。分產品來看，公司前段產品、后端產品和中心控制產品各實現營業(yè)收入113.99億元、31.96億元和34.86億元，占營業(yè)收入的比重分別為47.65%、13.36%和14.58%。此外，公司螢石業(yè)務、機器人業(yè)務持續(xù)盈利，汽車電子、存儲業(yè)務等其他創(chuàng)新業(yè)務快速成長，逐漸成為公司長期發(fā)展的新動能。上半年，公司智能家居業(yè)務和其他創(chuàng)新業(yè)務分別實現營業(yè)收入11.39億元和5.89億元，同比增長56.92%和54.84%。

    從區(qū)域市場來看，境外收入構成公司業(yè)績的重要部分，公司數度表示“海外的非市場因素影響驟增，不確定風險持續(xù)上升”。從半年報財務數據來看，公司2019年上半年境內外分別實現營業(yè)收入169.80億元和69.43億元，同比增長16.46%和10.29%。

    2018年，海康威視啟動業(yè)務架構的變革重組，針對不同類型市場和客戶，將國內業(yè)務分為PBG、EBG、SMBG三個業(yè)務群。2019年上半年，?？低晝?yōu)化重組的PBG、EBG、SMBG三大業(yè)務群有效協(xié)同內部資源，根據客戶差異提供有針對性的解決方案。公司在傳統(tǒng)安防業(yè)務相關的技術和產品方面保持研發(fā)投入的同時，加快AICloud云邊融合計算架構、物信融合數據架構持續(xù)落地，實現智能物聯(lián)網與信息網之間的數據交互，夯實在深度學習、大數據、智能物聯(lián)網、數據應用等領域的發(fā)展基礎，在技術創(chuàng)新和產品創(chuàng)新上持續(xù)引領市場。

    持續(xù)向好的?？低曇采钍軝C構投資者青睞。相關數據顯示，今年1至6月，公司共計接待1580家機構投資者參觀調研。國信證券分析師歐陽仕華、高峰認為，AI、云計算、大數據的出現使得安防行業(yè)進入新的發(fā)展階段，安防產品不再是簡單的數據采集設備和分析，安防行業(yè)面臨的需求發(fā)生深刻改變，各行業(yè)的數字化轉型和數據的服務將是安防行業(yè)的新市場，云邊結合將是安防行業(yè)的新生態(tài)。 行業(yè)競爭格局穩(wěn)定，邊界日趨模糊，產業(yè)鏈互相滲透程度進一步提高，共同擁抱AI時代。?？低曌鳛閮?yōu)秀的智能物聯(lián)+大數據服務龍頭，核心競爭力突出，行業(yè)地位穩(wěn)固，具備穩(wěn)健的長期投資價值。

    國信證券同時指出，通過多角度估值，得出?？低暫侠砉乐祬^(qū)間37-40元，相對目前股價有30%-40%的溢價空間?？紤]公司質地優(yōu)異，行業(yè)競爭格局穩(wěn)定，AI與智慧物聯(lián)推動安防行業(yè)持續(xù)成長性。我們預計公司19-21年凈利潤分別為137、170和212億元，每股收益為1.48、1.85和2.30元，利潤增速分別為20.5%、24.5%、24.7%，維持“買入”評級。

（編輯 才山丹）