主持人呂江濤:近日,深交所對(duì)*ST雛鷹作出終止上市的決定引起了市場(chǎng)高度關(guān)注。今年以來(lái),上市公司退市形式更加多樣化,“欺詐退”、“違法退”、“業(yè)績(jī)退”、“破面退”、“主動(dòng)退”、“重組退”層出不窮,A股市場(chǎng)IPO常態(tài)化的同時(shí),退市也正在走向常態(tài)化。對(duì)此,本報(bào)今日推出相關(guān)的采訪和解讀。
■本報(bào)記者 蘇詩(shī)鈺
8月19日,深交所發(fā)布公告稱,對(duì)*ST雛鷹作出終止上市的決定,這也是繼中弘股份之后又一只因“破面”而退市的股票,8月27日*ST雛鷹將進(jìn)入退市整理期。目前*ST華業(yè)、*ST大控等多只個(gè)股,正面臨“破面退”風(fēng)險(xiǎn)。
《上海證券交易所股票上市規(guī)則》規(guī)定,如果公司股票連續(xù)20個(gè)交易日(不包含公司股票停牌日)的每日股票收盤價(jià)均低于股票面值,上海證券交易所有權(quán)終止公司股票上市。此前,兩市已有公司因?yàn)楣蓛r(jià)連續(xù)20個(gè)交易日低于面值而退市。
8月20日,盤古智庫(kù)高級(jí)研究員盤和林在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,面值是股票發(fā)行時(shí)就決定的,代表了每一張股票所包含的資本數(shù)額,目前大多數(shù)股票面值均是一元。退市制度多元化有利于維護(hù)股市的公平公正,倡導(dǎo)價(jià)值投資理念,敦促企業(yè)即使上市之后也并不是一勞永逸,提升金融市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的刺激力度。同時(shí),從市場(chǎng)資金角度來(lái)看,退市制度能夠釋放被這些劣質(zhì)股票吸納的資金,從資金結(jié)構(gòu)上提供活水,有助于市場(chǎng)走出低迷。
8月20日,廈門大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院和王亞南經(jīng)濟(jì)研究院教授韓乾在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,退市方式多元化是注冊(cè)制改革的配套措施,標(biāo)志著我國(guó)股票市場(chǎng)制度改革正在穩(wěn)步推進(jìn)。成熟的股市是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的晴雨表,“破面”退市就是讓市場(chǎng)判斷企業(yè)質(zhì)量的好壞,可以借助市場(chǎng)的力量實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰,切實(shí)發(fā)揮資本市場(chǎng)對(duì)資源的最優(yōu)配置功能。
《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),今年以來(lái)已有62家A股上市公司被列為具有退市風(fēng)險(xiǎn)的公司,即被列為*ST。韓乾表示,退市常態(tài)化是股市健康的表現(xiàn),也是監(jiān)管任務(wù)中的重點(diǎn)。只有不斷的通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制進(jìn)行優(yōu)選和淘汰,才能保證上市公司的高質(zhì)量,真正實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展??梢灶A(yù)見(jiàn),未來(lái)A股市場(chǎng)上的退市率將會(huì)越來(lái)越高。值得注意的是,要對(duì)相關(guān)的中小投資者進(jìn)行充分的風(fēng)險(xiǎn)警示,同時(shí)在退市制度上可以考慮進(jìn)一步完善投資者賠償機(jī)制,針對(duì)不同類型的退市應(yīng)有不同的賠償措施。
盤和林表示,A股退市常態(tài)化透露出目前A股對(duì)于股市的多方面監(jiān)管??傮w來(lái)看,隨著A股退市制度的逐漸完善,公司價(jià)格也將更多的由市場(chǎng)需求來(lái)決定,未來(lái)近幾年退市規(guī)模將會(huì)逐步上升,這是正?,F(xiàn)象。但大規(guī)模退市的可能性不大,因?yàn)槲覈?guó)A股上市審查比較嚴(yán)格,總體來(lái)說(shuō)上市公司的質(zhì)量還是經(jīng)得住考驗(yàn)的。在加大退市制度剛性的同時(shí),還要注重中小投資者利益維護(hù),尤其是避免大股東套現(xiàn)留下“空殼”公司來(lái)退市。其次,對(duì)于中小投資者要加強(qiáng)宣傳教育。
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