久陽潤泉胡軍程：做市場上的耐心資本 看好高性價比的順周期資產(chǎn)

    本報記者 方凌晨

    近期，多項利好政策持續(xù)釋放，助力A股走出上漲趨勢，不過，在快速上漲后市場也迎來了震蕩調(diào)整。在當下行情中，如何把握好投資機會？哪些投資領(lǐng)域值得關(guān)注？對此，《證券日報》記者采訪了久陽潤泉董事長兼投資總監(jiān)胡軍程。

    胡軍程認為有色周期行業(yè)有望卷土重來。他分析稱：“周期行業(yè)在2007年見頂后，已經(jīng)調(diào)整了近17年，在經(jīng)歷充分調(diào)整之后，部分有色周期股的阿爾法屬性將更為顯著。美聯(lián)儲進一步降息可期，疊加國內(nèi)相關(guān)政策逐步出臺并落實，諸多因素有望推動上游資源上漲行情，比如像銅、鋁（能源轉(zhuǎn)型的重要原材料）、錫（受益于雙碳與半導體行業(yè)復蘇）等。”

    胡軍程看好低估值、高性價比、較高股息率、供給端收縮但仍有較高成長性順周期資產(chǎn)。“當下我們以無與倫比的熱情擁抱‘順周期’?？傊?，在‘供給偏緊、需求邊際向上’的供需格局之下，銅、鋁、錫易漲難跌，向上彈性可期，中樞有望逐步上移。因此供緊需增的格局繼續(xù)維持，其價格有望長期上漲，為有色金屬行業(yè)企業(yè)帶來了業(yè)績強支撐。”

    作為堅定的看多者，胡軍程表示：“如果我們堅定做長期投資與價值投資，那么短期的價格波動對我們來說就毫無意義，除非它們能夠讓我們有機會以更便宜的價格買入。中國經(jīng)濟回升向好、長期向好的基本趨勢沒有改變也不會改變，支撐高質(zhì)量發(fā)展的要素條件不斷累積增多，發(fā)展前景光明可期。”

    同時，胡軍程認為要做市場上的耐心資本。他認為耐心資本有三個重要特征：一是注重長期投資，忽略短期波動與短期情緒，更關(guān)注長期的增值潛力；二是內(nèi)心堅定，具備很強的戰(zhàn)略定力，有穩(wěn)定長期資金和高容忍度，能忍受風險和短期波動；三是逆向思維，人棄我取，在市場低迷時進行投資，“買在無人問津處，賣在人聲鼎沸時”。

（編輯 上官夢露）