龍光集團推出境外債務整體重組方案 獲眾多債權(quán)人支持

    本報記者 陳瀟

    房企境外債重組再迎新進展。2025年1月6日，龍光集團有限公司（以下簡稱“龍光集團”）發(fā)布公告稱，其境外債務的整體重組取得重大進展，推出境外債務的整體重組方案，已與其若干境外債權(quán)人達成一致。

    公告顯示，由于公司整體重組方案現(xiàn)已落實，公司即將發(fā)布相關公告，邀請境外債權(quán)人加入整體債權(quán)人支持協(xié)議，以盡快實施整體重組方案，令所有境外債權(quán)人及公司其他利益相關方的利益得到保護。

    有債權(quán)人向《證券日報》記者表示，目前龍光集團已收到了很多債權(quán)人的建議及要求，希望公司盡快完成重組。公司考慮并接納廣大債權(quán)人的利益訴求，在溝通過程中，已有很多債權(quán)人明確表示支持龍光集團的債務重組方案。

    為債權(quán)人提供四大選項

    龍光集團公告顯示，在剛剛過去的2024年，房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整，銷售低迷，資產(chǎn)價值較大幅度貶值，進一步加重公司的營運成本、業(yè)務經(jīng)營及償債壓力?？紤]當前的市場情況、公司的業(yè)務表現(xiàn)及預計現(xiàn)金流，公司已就整體重組方案與境外債權(quán)人進行了廣泛接觸，已就有關境外債務的整體重組方案條款與若干境外債權(quán)人達成一致，以期在符合目前公司所面臨的業(yè)務及營運實際情況的同時，保障所有利益相關者的利益。

    據(jù)了解，龍光集團境外債務的未償還本金總額約80.38億美元，其中整體重組方案涉及的境外債務未償還本金總額約為75.62億美元。

    在公告披露的重組方案中，龍光集團提供了現(xiàn)金收購、短期票據(jù)與強制可轉(zhuǎn)換債券的組合、強制可轉(zhuǎn)換債券和長期票據(jù)共計四個選項，讓各債權(quán)人按其偏好及需求作出選擇。

    其中，現(xiàn)金收購選項確定性高，相比債券二級市場價格有溢價，投資人得以快速退出。短期票據(jù)與強制可轉(zhuǎn)換債券的組合留債比例合理，且償債來源有優(yōu)質(zhì)的境外項目作現(xiàn)金流支持，償付確定性強。強制可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價倍數(shù)為6倍左右，優(yōu)于其他同行平均水平，亦為債權(quán)人提供了股價上漲獲得收益的機會。長期票據(jù)則為不削債選項，且增加資產(chǎn)增信和資金歸集，整體價值較有保障。

    2024年8月份，龍光香港鴨脷洲項目已完成再融資，為項目順利銷售打下穩(wěn)固基礎，也將為龍光整體重組方案的可實現(xiàn)性提供可靠保障。

    “龍光集團境外償債資源包含現(xiàn)金、境外項目和股票等，是已公告重組方案的同行中境外資源價值較高的房企，償付資源確定性高。近期，多個房企加快重組進度，龍光集團重組成功后，由于債務負擔減少和業(yè)務可以持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營，其估值有望進一步提升。”上海易居房地產(chǎn)研究院副院長嚴躍進向《證券日報》記者表示。

    此外，龍光集團亦在公告中表示，整體重組方案旨在減輕公司的債務負擔，恢復公司的資本結(jié)構(gòu)，促進公司內(nèi)部生產(chǎn)和營運的正常運轉(zhuǎn)，從而釋放其資產(chǎn)的潛在價值，有利于保護相關者利益。

    全力應對困難挑戰(zhàn)

    2024年9月份，中央及地方政府密集出臺了一系列樓市利好政策，房地產(chǎn)市場整體呈現(xiàn)“止跌回穩(wěn)”向好趨勢。

    據(jù)統(tǒng)計，9月份以來，遠洋集團控股有限公司等十余家房企公布了化債或重組方案，多家房企的化債方案獲得超過三分之二債權(quán)人的通過，行業(yè)風險出清步伐正在提速。

    龍光集團對重組方案進行了多輪改進優(yōu)化。“公司拿出了所有可以利用的資源，盡力為全體境外債權(quán)人提供較高回收價值的重組方案。”有市場人士表示。

    此外，自出現(xiàn)階段性流動性壓力以來，龍光通過加快銷售回款、縮減運營開支等多種方式，全力應對困難挑戰(zhàn)，做好“穩(wěn)經(jīng)營、保交付”工作。2024年，公司克服重重壓力兌現(xiàn)交付承諾，全年共計完成交付2.8萬套。

    “當前，房企整體紓困進入關鍵時刻，債務人積極自救，債權(quán)人預期調(diào)整并根據(jù)實際情況做出讓步是化債成功的關鍵。”同策研究院研究總監(jiān)宋紅衛(wèi)向《證券日報》記者表示，當下，只要房企重組方案有誠意，債權(quán)人通常都會給予支持。相較于方案本身，債權(quán)人對債務重組完成的時間更加關心。

    龍光集團公告表示，條款清單中規(guī)定的整體重組方案代表了境外債務重組的合理和現(xiàn)實的解決方案，旨在確保公司繼續(xù)作為一個持續(xù)經(jīng)營的企業(yè)，以實現(xiàn)其利益相關者的整體長期利益。

    “重組完成后，房企可以輕裝上陣，逐漸恢復盈利能力，有望通過利潤逐漸償還既有債務，真正保護所有債權(quán)人和投資者的長期利益。”宋紅衛(wèi)如是稱。