融創(chuàng)上半年業(yè)績(jī)亮眼經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健 產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)凸顯

    8月22日上午，融創(chuàng)中國(guó)披露了其2019年中期財(cái)報(bào)。上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入768.4億元，同比增長(zhǎng)64.9%；歸母凈利潤(rùn)102.9億元，同比增長(zhǎng)61.7%；賬面現(xiàn)金1380億元，同比增長(zhǎng)14.8%。

    在業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)的同時(shí)，融創(chuàng)流動(dòng)性保持充裕，銷(xiāo)售額穩(wěn)步增長(zhǎng)，市場(chǎng)地位進(jìn)一步提升。同時(shí)，公司堅(jiān)持不斷判斷市場(chǎng)，短期低位審慎補(bǔ)充價(jià)格合理土地，有效規(guī)避拿貴地風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步鞏固在土地儲(chǔ)備和產(chǎn)品服務(wù)能力方面的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，文旅與文化產(chǎn)業(yè)也穩(wěn)步推進(jìn)。

    （2019年中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)）

    業(yè)績(jī)持續(xù)全面增長(zhǎng)

    盈利快速提升

    2019年上半年，融創(chuàng)在高基數(shù)之上保持了業(yè)績(jī)的持續(xù)快速增長(zhǎng)。半年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入768.4億元，同比增長(zhǎng)64.9%；歸母凈利潤(rùn)102.9億元，同比增長(zhǎng)61.7%。剔除業(yè)務(wù)合并收益及其攤銷(xiāo)、金融資產(chǎn)及投資物業(yè)公允價(jià)值變動(dòng)損益、非核心業(yè)務(wù)的資產(chǎn)減值損失等事項(xiàng)影響后的歸母凈利潤(rùn)126.6億元，同比增長(zhǎng)128.4%。同時(shí)，在2016年-2018年毛利率快速攀升的基礎(chǔ)上，融創(chuàng)2019年上半年的毛利率進(jìn)一步提升至25.2%，同比提升了0.5個(gè)百分點(diǎn)。

    銷(xiāo)售方面，融創(chuàng)持續(xù)加快周轉(zhuǎn)堅(jiān)決去化，交付面積保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)簽約金額2141.6億元，同比增長(zhǎng)11.8%，銷(xiāo)售額穩(wěn)居行業(yè)前五。

    2016年-2018年，融創(chuàng)營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率88%，毛利復(fù)合增長(zhǎng)率155%，合同銷(xiāo)售額復(fù)合增長(zhǎng)率為75%，保持著高速穩(wěn)健的發(fā)展節(jié)奏。

    同時(shí)，今年以來(lái)，基于穩(wěn)健良好的經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)、充裕的流動(dòng)性及杠桿率長(zhǎng)期下降的趨勢(shì)，融創(chuàng)獲得市場(chǎng)和投資者的持續(xù)認(rèn)可，股價(jià)年內(nèi)漲幅逾40%。在2018年剛剛調(diào)高信用評(píng)級(jí)的基礎(chǔ)上，三家國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在2019年4月份均再次提升公司評(píng)級(jí)，穆迪將公司主體評(píng)級(jí)由B1上調(diào)至Ba3，展望穩(wěn)定；標(biāo)普將公司主體評(píng)級(jí)由B+上調(diào)至BB-，展望穩(wěn)定；惠譽(yù)將公司主體評(píng)級(jí)由BB-上調(diào)至BB，展望穩(wěn)定。8月16日，融創(chuàng)中國(guó)被宣布納入恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)。

    流動(dòng)性充裕

    負(fù)債率長(zhǎng)期下降趨勢(shì)明確

    截至2019年6月底，融創(chuàng)賬面現(xiàn)金1380億元，相較2018年底增長(zhǎng)了14.8%。與之相比，融創(chuàng)剛性到期的有息負(fù)債僅約442億元。融創(chuàng)賬面現(xiàn)金覆蓋下半年剛性到期有息負(fù)債超3.1倍，有充足的把握確保流動(dòng)性的充裕。

    同期，公司房地產(chǎn)物業(yè)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)已基本完成中國(guó)所有一線、二線及強(qiáng)三線城市等的全國(guó)化布局。2019年下半年，融創(chuàng)預(yù)計(jì)將有超過(guò)420個(gè)項(xiàng)目在售，累計(jì)可售資源超5700億元。隨著下半年銷(xiāo)售高峰期的到來(lái)，充足高質(zhì)量的可售資源將為融創(chuàng)貢獻(xiàn)充沛的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流，使融創(chuàng)繼續(xù)保持充裕的流動(dòng)性。

    土儲(chǔ)方面，截至中報(bào)披露日，融創(chuàng)貨值超過(guò)83%的土儲(chǔ)位于一二線城市，平均土地成本約4307元/平方米。這成為融創(chuàng)后續(xù)實(shí)現(xiàn)快速銷(xiāo)售、釋放經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流和利潤(rùn)的重要支撐，并為融創(chuàng)保持充裕的流動(dòng)性和杠桿率的持續(xù)下降提供了有力保障。

    而自2017年以來(lái)，融創(chuàng)主動(dòng)適應(yīng)市場(chǎng)調(diào)控的變化，土地儲(chǔ)備增長(zhǎng)速度相比之前明顯降低，同時(shí)推動(dòng)銷(xiāo)售保持快速增長(zhǎng)，使經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流實(shí)現(xiàn)快速累積，凈資產(chǎn)不斷增厚，并降低新土地投資對(duì)債務(wù)的依賴，從而推動(dòng)了杠桿率長(zhǎng)期下降。

    2019年上半年，融創(chuàng)僅在土地市場(chǎng)出現(xiàn)短期低位時(shí)在核心城市審慎補(bǔ)充了價(jià)格合理的土地，并從5月份開(kāi)始大部分城市的土地市場(chǎng)恢復(fù)至高位時(shí)，基本停止了招拍掛獲取土地，僅通過(guò)收購(gòu)把握了少數(shù)特別優(yōu)質(zhì)的土地機(jī)會(huì)，有效規(guī)避了拿貴地的風(fēng)險(xiǎn)。

    融創(chuàng)方面還表示，未來(lái)將不斷強(qiáng)化土地儲(chǔ)備及拿地能力、產(chǎn)品及服務(wù)等核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，保持行業(yè)領(lǐng)先地位；同時(shí)嚴(yán)格控制土地投資，在保持流動(dòng)性充裕且不影響2019年底及長(zhǎng)期杠桿率下降的前提下，審慎把握土地機(jī)會(huì)；另外，繼續(xù)將戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)釋放為優(yōu)異財(cái)務(wù)表現(xiàn)，支持杠桿率長(zhǎng)期下降和信用形象持續(xù)提升。

    文旅資產(chǎn)開(kāi)花結(jié)果

    經(jīng)營(yíng)效率、盈利能力穩(wěn)步提升

    值得注意的是，上半年融創(chuàng)不斷調(diào)整優(yōu)化文旅產(chǎn)品布局，經(jīng)營(yíng)效率和盈利能力穩(wěn)步提升。其中，各樂(lè)園客單價(jià)同比增長(zhǎng)27%。此外，各業(yè)態(tài)客單價(jià)中，主題樂(lè)園同比增長(zhǎng)44%，水世界同比增長(zhǎng)31%，海世界同比增長(zhǎng)27%，雪世界同比增長(zhǎng)20%。渠道客單價(jià)中，OTA同比增長(zhǎng)53%，旅行社同比增長(zhǎng)29%。版納傣秀由融創(chuàng)演藝團(tuán)隊(duì)自主操刀，改版升級(jí)，收入同比增長(zhǎng)40%，客流量同比增長(zhǎng)21%，效果顯著。南昌樂(lè)園的室外樂(lè)園改為開(kāi)放式樂(lè)園經(jīng)營(yíng)，探索盈利新模式，4月份-7月份的收入同比增長(zhǎng)89%，取得良好效果。

    在商業(yè)、酒店、樂(lè)園三大核心業(yè)態(tài)中，廣州、無(wú)錫融創(chuàng)茂開(kāi)業(yè)出租率均達(dá)到了100%，廣州融創(chuàng)文旅城融創(chuàng)茂首日客流量達(dá)30萬(wàn)人次，超過(guò)所有近期同類(lèi)產(chǎn)品；無(wú)錫融創(chuàng)文旅城融創(chuàng)酒店群首周周末入住率即達(dá)85%，后續(xù)周末入住租率常達(dá)100%；雪世界開(kāi)業(yè)僅七周已累計(jì)客流量約15萬(wàn)人次，累計(jì)收入超過(guò)4900萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)超過(guò)3000萬(wàn)元。

    目前，融創(chuàng)已擁有完整文旅體系能力。2018年初成立融創(chuàng)文旅集團(tuán)，已經(jīng)形成了從設(shè)計(jì)、建造到運(yùn)營(yíng)的完整文旅體系架構(gòu)。未來(lái)，融創(chuàng)將依托這一體系架構(gòu)，致力于文旅長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力的建立，并給予文旅團(tuán)隊(duì)充分的授權(quán)和激勵(lì)，不斷增強(qiáng)文旅板塊的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和品牌影響力，提升文旅資產(chǎn)長(zhǎng)期價(jià)值。

（編輯 田冬）