年內(nèi)逾千款凈值型理財(cái)產(chǎn)品提前終止

    ?從機(jī)構(gòu)角度來看，部分機(jī)構(gòu)選擇提前終止部分產(chǎn)品有利于機(jī)構(gòu)推動(dòng)理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，優(yōu)化產(chǎn)品體系，提高整體運(yùn)營效率。

    ?從投資者角度來看，提前終止有利于投資者及時(shí)止損，減少因產(chǎn)品業(yè)績不佳導(dǎo)致的資金損失。

    本報(bào)記者 彭妍

    近期，多家銀行理財(cái)子公司發(fā)布公告稱，提前終止旗下部分理財(cái)產(chǎn)品。

    從公告內(nèi)容來看，銀行提前終止理財(cái)產(chǎn)品涉及多種原因，包括投資項(xiàng)目提前到期、產(chǎn)品規(guī)模過小、根據(jù)市場及投資運(yùn)作情況合理評(píng)估，以及為最大程度保障投資者利益等。在業(yè)內(nèi)人士看來，理財(cái)產(chǎn)品提前退場反映了理財(cái)子公司在凈值化時(shí)代背景下的一種調(diào)整策略。

    多方面因素

    導(dǎo)致理財(cái)產(chǎn)品提前終止

    《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，中郵理財(cái)、民生理財(cái)、華夏理財(cái)?shù)榷嗉依碡?cái)子公司發(fā)布了旗下部分產(chǎn)品提前終止公告。近期提前終止的理財(cái)產(chǎn)品中，大多為固收類產(chǎn)品，以R2、R3級(jí)為主，成立時(shí)間從一個(gè)月到一年不等，多數(shù)運(yùn)行時(shí)間不長，認(rèn)購規(guī)模較小。

    根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，年內(nèi)（截至6月13日）提前終止的凈值型理財(cái)產(chǎn)品共1053款，去年同期為878款，同比增加175款，上升19.93個(gè)百分點(diǎn)。

    對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品提前終止的原因，多家銀行理財(cái)子公司在公告中有所提及。例如，6月11日，中郵理財(cái)郵銀財(cái)智·鴻運(yùn)定制6號(hào)（盛鼎版）人民幣理財(cái)產(chǎn)品提前終止事項(xiàng)的公告稱，擬于2024年6月17日提前終止該理財(cái)產(chǎn)品，原到期日為2029年6月17日。公告稱，“當(dāng)前市場利率大幅下行，影響產(chǎn)品未來運(yùn)作，在目前產(chǎn)品實(shí)際業(yè)績達(dá)到業(yè)績基準(zhǔn)的情況下，為保護(hù)投資者利益，經(jīng)與客戶溝通一致，產(chǎn)品管理人決定提前終止本產(chǎn)品。”

    此外，多款理財(cái)產(chǎn)品提前終止的原因?yàn)橐?guī)?？s水。例如，華夏理財(cái)近期披露了多款產(chǎn)品提前終止的公告。其中，華夏理財(cái)固定收益增強(qiáng)型三個(gè)月定開理財(cái)產(chǎn)品2號(hào)計(jì)劃于2024年6月21日提前終止。該行的客戶經(jīng)理告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，主要是受市場影響，凈值波動(dòng)加大，少數(shù)業(yè)績欠佳的產(chǎn)品因贖回等因素導(dǎo)致產(chǎn)品規(guī)模收縮。為保障投資者利益，銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)終止了認(rèn)購規(guī)模較小、業(yè)績表現(xiàn)不理想的理財(cái)產(chǎn)品。

    理財(cái)產(chǎn)品的底層資產(chǎn)項(xiàng)目提前到期亦是理財(cái)機(jī)構(gòu)提前終止產(chǎn)品的原因之一。據(jù)了解，民生理財(cái)玉竹固收類兩年封閉150號(hào)理財(cái)產(chǎn)品于2024年6月11日提前終止，原因是該產(chǎn)品所投資的資產(chǎn)提前終止。

    蘇商銀行研究院高級(jí)研究員杜娟對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，提前終止的觸發(fā)因素還是比較寬泛的，有的是從合規(guī)角度出發(fā)，比如原來的產(chǎn)品不符合新的監(jiān)管要求；有的是理財(cái)產(chǎn)品所投的金融資產(chǎn)或金融工具提前終止了，所以理財(cái)產(chǎn)品被動(dòng)終止；有的是為將舊產(chǎn)品替換為新產(chǎn)品。當(dāng)然也有產(chǎn)品因贖回、回撤等原因，導(dǎo)致規(guī)模太小或難以覆蓋運(yùn)營成本等種種原因；還有的機(jī)構(gòu)從保護(hù)投資者和自身品牌聲譽(yù)的角度出發(fā)，預(yù)期損失風(fēng)險(xiǎn)加大，為了維持業(yè)績、口碑而提前終止產(chǎn)品。

    南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從機(jī)構(gòu)角度來看，部分機(jī)構(gòu)選擇提前終止部分產(chǎn)品有利于機(jī)構(gòu)推動(dòng)理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，優(yōu)化產(chǎn)品體系，提高整體運(yùn)營效率。從投資者角度來看，提前終止有利于投資者及時(shí)止損，減少因產(chǎn)品業(yè)績不佳導(dǎo)致的資金損失，提供資金再配置的機(jī)會(huì)。

    銀行理財(cái)子公司

    需加強(qiáng)自身投研體系建設(shè)

    對(duì)于當(dāng)前理財(cái)產(chǎn)品提前終止現(xiàn)象，有銀行業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這是銀行理財(cái)子公司適應(yīng)凈值化轉(zhuǎn)型的一種方式，同時(shí)也考驗(yàn)著銀行理財(cái)子公司在資金配置管理和維護(hù)投資者關(guān)系等方面的能力。

    “未來銀行及理財(cái)子公司需要加強(qiáng)投研體系的建設(shè)，提升對(duì)市場的研究和分析能力，提高投資決策的科學(xué)性和準(zhǔn)確性；需要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力，健全風(fēng)險(xiǎn)管理體系，有效應(yīng)對(duì)市場風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；需要優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計(jì)和管理，設(shè)計(jì)更加符合市場變化和投資者需求的產(chǎn)品，并加強(qiáng)產(chǎn)品的日常管理和運(yùn)營；需要做好投資者適當(dāng)性匹配和投資者教育工作，引導(dǎo)投資者理性看待市場變化和風(fēng)險(xiǎn)，提高投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和自我保護(hù)能力。”田利輝表示，部分理財(cái)產(chǎn)品提前終止反映出的問題是運(yùn)營業(yè)績不佳、底層資產(chǎn)不良、投資策略欠妥和產(chǎn)品設(shè)計(jì)管理存在不足。

    中國銀行研究院研究員杜陽對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，銀行及理財(cái)子公司需要加強(qiáng)以下幾個(gè)方面的能力：一是加強(qiáng)權(quán)益投資能力。銀行理財(cái)子公司需要提高權(quán)益資產(chǎn)投研能力，積極增配權(quán)益資產(chǎn)，以多資產(chǎn)配置策略獲取較高收益。同時(shí)，加強(qiáng)與其他金融機(jī)構(gòu)的合作，共享資源和信息，提高投資決策的準(zhǔn)確性和風(fēng)險(xiǎn)控制能力。二是優(yōu)化投資策略。銀行理財(cái)子公司應(yīng)根據(jù)市場環(huán)境和投資者需求，制定靈活的投資策略，包括權(quán)益、債券、貨幣等多種資產(chǎn)類型。此外，要注重資產(chǎn)配置的分散化，降低單一資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，提高整體投資組合的穩(wěn)健性。