去年險(xiǎn)企股權(quán)變動(dòng)案例達(dá)38起 外資持續(xù)布局中國保險(xiǎn)市場(chǎng)

    本報(bào)記者 冷翠華

    見習(xí)記者 楊笑寒

    1月6日，中國有色金屬建設(shè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中色股份”）在答投資者問時(shí)表示，2024年3月29日，公司發(fā)布公告擬籌劃轉(zhuǎn)讓所持民生人壽保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“民生人壽”）6.1709%股權(quán)。如后續(xù)有相關(guān)進(jìn)展且達(dá)到披露標(biāo)準(zhǔn)，公司將嚴(yán)格按照相關(guān)規(guī)定及時(shí)履行信息披露義務(wù)。

    這是2024年相關(guān)持有人謀求險(xiǎn)企股權(quán)轉(zhuǎn)讓的一個(gè)縮影。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理，2024年，已有38起險(xiǎn)企股權(quán)變動(dòng)事件。同時(shí)，另有至少17家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)（包括保險(xiǎn)公司和保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)）股權(quán)仍在掛牌尋找買家的過程中。

    多個(gè)國有股東

    掛牌轉(zhuǎn)讓險(xiǎn)企股權(quán)

    保險(xiǎn)公司股權(quán)變動(dòng)一直受到市場(chǎng)關(guān)注。

    從上述民生人壽股權(quán)轉(zhuǎn)讓案例來看，盡管中色股份去年3月份就發(fā)布擬轉(zhuǎn)讓的公告，但直到目前，這一股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目仍在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌，以尋求買家。

    民生人壽股權(quán)的掛牌轉(zhuǎn)讓是2024年險(xiǎn)企股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓的一個(gè)縮影?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者據(jù)中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年，共有38起險(xiǎn)企股權(quán)變動(dòng)事件。從發(fā)生股權(quán)變動(dòng)的險(xiǎn)企類型來看，其中包括中意財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)有限公司、京東安聯(lián)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“京東安聯(lián)財(cái)險(xiǎn)”）等12家財(cái)險(xiǎn)公司，幸福人壽保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“幸福人壽”）、三峽人壽保險(xiǎn)股份有限公司等14家人身險(xiǎn)公司，以及華泰保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司等7家保險(xiǎn)集團(tuán)、再保險(xiǎn)公司與保險(xiǎn)資管公司等，其中部分保險(xiǎn)公司股權(quán)經(jīng)歷了多次轉(zhuǎn)讓和變動(dòng)。

    同時(shí)，另有至少17家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)股權(quán)仍在掛牌過程中。從已透露轉(zhuǎn)讓方企業(yè)信息的項(xiàng)目中，有15個(gè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目來自國有全資或國有控股企業(yè)。被轉(zhuǎn)讓股權(quán)的多為中小險(xiǎn)企，其中掛牌超過半年之久但并未成交的情況并不鮮見。

    對(duì)此，對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院教授王國軍對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，一方面，政策上有“退金令”的影響，部分國有股東出于聚焦主業(yè)、優(yōu)化國有資本布局的考慮，將保險(xiǎn)股權(quán)作為非核心資產(chǎn)進(jìn)行剝離。另一方面，一些中小型保險(xiǎn)公司的利潤水平?jīng)]有達(dá)到股東的預(yù)期，因此部分股東有出售股權(quán)的動(dòng)機(jī)，而在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，接手者缺乏良好的預(yù)期，股權(quán)轉(zhuǎn)讓遇冷，底價(jià)走低屬正?，F(xiàn)象。

    事實(shí)上，自2020年起，多項(xiàng)政策文件強(qiáng)調(diào)國有企業(yè)要聚焦主責(zé)主業(yè)、調(diào)整優(yōu)化國有資本布局結(jié)構(gòu)。去年6月份，國務(wù)院國資委黨委召開擴(kuò)大會(huì)議，會(huì)議提出，各中央企業(yè)原則上不得新設(shè)、收購、新參股各類金融機(jī)構(gòu)，對(duì)服務(wù)主業(yè)實(shí)業(yè)效果較小、風(fēng)險(xiǎn)外溢性較大的金融機(jī)構(gòu)原則上不予參股和增持。這一系列規(guī)定也被市場(chǎng)稱為“退金令”。

    同時(shí)，在險(xiǎn)企股權(quán)轉(zhuǎn)讓的案例中，還有的是通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式平穩(wěn)完成風(fēng)險(xiǎn)處置。例如，幸福人壽股東所持有的部分股權(quán)，是經(jīng)法院裁定后，以抵債方式轉(zhuǎn)讓給存款保險(xiǎn)基金管理有限責(zé)任公司。此外，還有部分險(xiǎn)企的股權(quán)轉(zhuǎn)讓是股東方實(shí)際持股人的內(nèi)部調(diào)整，多表現(xiàn)為無償劃轉(zhuǎn)或股東方持股人變更。

    對(duì)于險(xiǎn)企而言，股權(quán)轉(zhuǎn)讓不可避免地將對(duì)其經(jīng)營造成影響。王國軍表示，股權(quán)變動(dòng)對(duì)險(xiǎn)企的影響是兩面性的。積極的影響包括引入優(yōu)質(zhì)股東可以優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)、補(bǔ)充資本提高償付能力和獲得新股東的助力以拓展業(yè)務(wù)的資源等；消極的影響則包括戰(zhàn)略動(dòng)搖、引發(fā)管理層和核心員工的變動(dòng)及影響市場(chǎng)信心等。

    外資積極加碼

    中國保險(xiǎn)市場(chǎng)

    在接手險(xiǎn)企的各路資本中，外資對(duì)于加碼中國保險(xiǎn)市場(chǎng)的積極性較高。

    例如，去年，安盛保險(xiǎn)（百慕達(dá)）有限公司受讓原信利再保險(xiǎn)（中國）有限公司100%股權(quán)，并將其名稱變更為“安盛環(huán)球再保險(xiǎn)（上海）有限公司”。同時(shí)，忠利保險(xiǎn)有限公司、史帶補(bǔ)償及責(zé)任保險(xiǎn)公司、美國保德信保險(xiǎn)公司等均通過受讓股權(quán)獲得了國內(nèi)險(xiǎn)企的股權(quán)。此外，比利時(shí)富杰保險(xiǎn)國際股份有限公司、安聯(lián)投資有限公司等外資公司還通過認(rèn)購險(xiǎn)企新發(fā)行股票的方式加碼我國保險(xiǎn)市場(chǎng)。

    對(duì)此，王國軍表示，外資機(jī)構(gòu)加碼中國保險(xiǎn)公司，既有看好中國保險(xiǎn)市場(chǎng)長(zhǎng)期發(fā)展的因素，是一種戰(zhàn)略布局，也有逢低買入的財(cái)務(wù)動(dòng)機(jī)。

    盤古智庫高級(jí)研究員江瀚對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，外資頻頻加碼險(xiǎn)企股權(quán)，一方面看中了中國保險(xiǎn)市場(chǎng)的巨大發(fā)展?jié)摿ΓＭㄟ^投資險(xiǎn)企來分享中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的紅利；另一方面，外資機(jī)構(gòu)加碼險(xiǎn)企股權(quán)還可能受到國內(nèi)政策開放和營商環(huán)境優(yōu)化的影響，使得外資在中國市場(chǎng)的投資更加便利。