今年7家上市券商率先公布半年報(bào)：自營(yíng)仍為業(yè)績(jī)重要支撐 資管收入增長(zhǎng)是亮點(diǎn)

    本報(bào)記者 周尚伃 見(jiàn)習(xí)記者 于宏

    上市券商2024年半年報(bào)已進(jìn)入密集披露期，截至8月25日，已有西部證券、方正證券、東吳證券、浙商證券、第一創(chuàng)業(yè)、國(guó)信證券、國(guó)海證券等7家上市券商公布了半年報(bào)。

    總體來(lái)看，今年率先公布半年報(bào)的7家上市券商業(yè)績(jī)呈現(xiàn)分化，其中只有第一創(chuàng)業(yè)實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)同比雙增長(zhǎng)。分業(yè)務(wù)來(lái)看，自營(yíng)業(yè)務(wù)為上市券商上半年的業(yè)績(jī)提供了重要支撐，而資管業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)則成為上市券商業(yè)績(jī)亮點(diǎn)。

    業(yè)績(jī)整體承壓

    第一創(chuàng)業(yè)表現(xiàn)較為優(yōu)異

    上述7家上市券商中，第一創(chuàng)業(yè)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.24億元，同比增長(zhǎng)5.47%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4億元，同比增長(zhǎng)26.56%。從第一創(chuàng)業(yè)上半年?duì)I業(yè)收入的構(gòu)成來(lái)看，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入占比達(dá)48.6%，投資收益占比達(dá)41.4%；其中，第一創(chuàng)業(yè)上半年投資收益金額同比增長(zhǎng)了99.22%，主要是因金融工具投資收益同比增加。

    對(duì)此，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所金融團(tuán)隊(duì)分析師孔祥表示，第一創(chuàng)業(yè)在第一大股東北京國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)管理有限公司的賦能下，有望夯實(shí)“固收+資管”雙輪驅(qū)動(dòng)的業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，聚焦北交所業(yè)務(wù)，持續(xù)提升公司價(jià)值。

    相比之下，其余6家上市券商則面臨不同程度的業(yè)績(jī)下滑。營(yíng)業(yè)收入方面，上半年，浙商證券以80億元的營(yíng)業(yè)收入暫列首位，同比下降5.39%；國(guó)信證券以77.57億元的營(yíng)業(yè)收入緊隨其后，同比下降5.49%；東吳證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入50.51億元，同比下降5.38%；方正證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入37.22億元，同比下降8.18%；西部證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33.29億元，同比下降15.39%；國(guó)海證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.25億元，同比下降7.33%。

    從上半年盈利情況來(lái)看，除第一創(chuàng)業(yè)外的6家券商中，國(guó)信證券以31.39億元的歸母凈利潤(rùn)暫列第一，同比下降12.56%；其次是方正證券，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)13.51億元，同比下降6.15%；東吳證券的歸母凈利潤(rùn)也超10億元，為11.65億元，同比下降16.12%；浙商證券實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7.84億元，同比下降13.94%；西部證券的歸母凈利潤(rùn)為6.54億元，同比下降8.42%；國(guó)海證券的歸母凈利潤(rùn)為1.43億元，同比下降63.45%。

    對(duì)上市券商上半年整體業(yè)績(jī)進(jìn)行前瞻，方正證券研究所所長(zhǎng)助理、金融首席分析師許旖珊表示：“預(yù)計(jì)券商板塊上半年?duì)I業(yè)收入合計(jì)同比下降19.4%，歸母凈利潤(rùn)合計(jì)同比下降21.3%；分業(yè)務(wù)看，預(yù)計(jì)上半年券商整體投行業(yè)務(wù)顯著承壓，收入同比合計(jì)下降43%；經(jīng)紀(jì)、資管、利息凈收入分別同比下降17%、3%、44%。券商投資業(yè)務(wù)持續(xù)推進(jìn)轉(zhuǎn)型、提升固收配置比重，預(yù)計(jì)上市券商上半年總投資收入合計(jì)同比下降11%，主要為去年高基數(shù)影響。”

    資管業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼

    顯現(xiàn)較強(qiáng)增長(zhǎng)潛力

    從上述7家上市券商的五大主營(yíng)業(yè)務(wù)的表現(xiàn)可以看出，自營(yíng)業(yè)務(wù)仍為其業(yè)績(jī)的重要支撐，而資管業(yè)務(wù)則表現(xiàn)出了較強(qiáng)的增長(zhǎng)潛力。

    上半年，7家上市券商中資管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入最高的為第一創(chuàng)業(yè)，為4.67億元，同比微降0.83%；其次為國(guó)信證券，為3.95億元，同比增長(zhǎng)94.35%；浙商證券為2.06億元，同比增長(zhǎng)16.5%；方正證券為1.22億元，同比增長(zhǎng)32.4%；國(guó)海證券、東吳證券、西部證券的該項(xiàng)業(yè)務(wù)凈收入均在1億元以下，同比增幅分別為15.08%、76.44%和82.4%。

    對(duì)于上半年資管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入同比超90%的增幅，國(guó)信證券表示，報(bào)告期內(nèi)，公司積極把握市場(chǎng)機(jī)遇，推動(dòng)券商資管業(yè)務(wù)保持高速增長(zhǎng)，一是創(chuàng)新策略持續(xù)落地，資管產(chǎn)品類(lèi)型不斷豐富；二是市場(chǎng)管理更加精細(xì)，推動(dòng)企業(yè)客戶(hù)數(shù)量快速增長(zhǎng)；三是充分利用公募REITs、ABS等資本市場(chǎng)工具為實(shí)體企業(yè)提供融資服務(wù)；四是資管子公司完成工商登記。

    自營(yíng)業(yè)務(wù)凈收入仍然對(duì)上市券商的總體業(yè)績(jī)起到重要的支撐作用。7家上市券商中，上半年，有3家公司該業(yè)務(wù)凈收入實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。具體來(lái)看，第一創(chuàng)業(yè)自營(yíng)業(yè)務(wù)凈收入為5.66億元，同比增長(zhǎng)40.18%；方正證券為12.02億元，同比增長(zhǎng)5.95%；國(guó)信證券為35.22億元，同比增長(zhǎng)1.76%。同時(shí)，西部證券、東吳證券的該業(yè)務(wù)凈收入均超13億元，浙商證券超5億元，國(guó)海證券超3億元。

    經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面，受市場(chǎng)等因素的影響，7家上市券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入同比均有所下滑，國(guó)信證券、方正證券、東吳證券的同比降幅均在10%以?xún)?nèi)，上半年該業(yè)務(wù)凈收入分別為21.32億元、15.95億元、7.51億元；其余4家上市券商該業(yè)務(wù)凈收入的同比降幅則均在10%至20%之間。

    投行業(yè)務(wù)方面，國(guó)信證券、東吳證券的該業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入均超過(guò)3億元，浙商證券為2.86億元，第一創(chuàng)業(yè)為1.03億元；西部證券、方正證券、國(guó)海證券的凈收入則均在1億元以下。

    利息凈收入方面，東吳證券以6.5億元暫列第一，方正證券、國(guó)信證券、浙商證券的凈收入也均超過(guò)4億元。同比變動(dòng)方面，浙商證券、東吳證券、國(guó)海證券該業(yè)務(wù)凈收入均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。

    展望全年，開(kāi)源證券非銀金融行業(yè)首席研究員高超預(yù)計(jì)：“上半年證券行業(yè)基本面承壓，債市保持較強(qiáng)景氣或是支撐券商業(yè)績(jī)的主要因素，此外，降本增效帶動(dòng)管理費(fèi)用同比下降亦對(duì)凈利潤(rùn)有正向拉動(dòng)作用。下半年因基數(shù)原因，券商業(yè)績(jī)同比降幅有望收窄，F(xiàn)ICC（固定收益、外匯及大宗商品業(yè)務(wù)）和降本增效有望支撐全年業(yè)績(jī)。”