中國(guó)特色金融文化背景下證券行業(yè)發(fā)展的研究

    麥高證券有限責(zé)任公司董事長(zhǎng) 宋成

    本文立足中國(guó)特色金融文化建設(shè)背景，深入剖析證券行業(yè)發(fā)展問題。闡述金融文化建設(shè)意義，探究證券行業(yè)功能性與盈利性的平衡關(guān)系，分析優(yōu)化行業(yè)發(fā)展生態(tài)的多維度要素，闡述科技驅(qū)動(dòng)下金融創(chuàng)新帶來的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，旨在為證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供理論依據(jù)和實(shí)踐指導(dǎo)。

    一、引言

    金融作為國(guó)家核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要組成部分，其高質(zhì)量發(fā)展對(duì)于我國(guó)構(gòu)建新發(fā)展格局、發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力意義重大。培育中國(guó)特色金融文化這一重大課題，為金融系統(tǒng)發(fā)展指明方向。在此背景下，證券公司作為金融市場(chǎng)的主要參與者，其發(fā)展關(guān)系到整個(gè)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定與繁榮，對(duì)其進(jìn)行深入研究具有重要現(xiàn)實(shí)意義。

    二、中國(guó)特色金融文化建設(shè)的背景與意義

    （一）我國(guó)金融業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

    我國(guó)金融業(yè)近年來快速發(fā)展，取得了顯著成就。金融機(jī)構(gòu)體系功能日益完備，涵蓋了銀行、證券、保險(xiǎn)等多種類型，滿足了不同經(jīng)濟(jì)主體的金融需求。多層次金融市場(chǎng)體系逐步建立，包括股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)等，為各類企業(yè)和投資者提供了多元化的融資和投資渠道。金融數(shù)字化轉(zhuǎn)型加速推進(jìn)，金融科技廣泛應(yīng)用，提升了金融服務(wù)的效率和質(zhì)量。同時(shí)，金融對(duì)外開放不斷擴(kuò)大，國(guó)際合作日益頻繁，我國(guó)金融市場(chǎng)在全球金融體系中的地位逐漸提升，這些都為我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展提供了有力支撐。

    （二）金融文化建設(shè)的意義

    積極培育中國(guó)特色金融文化是推動(dòng)金融高質(zhì)量發(fā)展、建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)的必然要求。從宏觀層面看，它有助于增強(qiáng)金融領(lǐng)域的文化自信，提升我國(guó)金融在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中的軟實(shí)力。從微觀層面看，開展金融文化建設(shè)能夠改善和提升金融隊(duì)伍的行為規(guī)范、道德修養(yǎng)和創(chuàng)新活力。在證券行業(yè)中，培育中國(guó)特色金融文化有利于引導(dǎo)樹立正確的經(jīng)營(yíng)觀、業(yè)績(jī)觀和風(fēng)險(xiǎn)觀，促使其回歸服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本源，在國(guó)家戰(zhàn)略和居民財(cái)富管理中發(fā)揮更大作用，保障行業(yè)行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

    三、功能性與盈利性：證券行業(yè)發(fā)展的雙重維度

    （一）功能性：證券行業(yè)的價(jià)值使命

    功能性是金融行業(yè)的根本價(jià)值，在證券行業(yè)有著清晰的體現(xiàn)。證券市場(chǎng)是企業(yè)直接融資的重要平臺(tái)，在為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供融資渠道方面發(fā)揮著關(guān)鍵作用。例如，通過首次公開發(fā)行股票（IPO），企業(yè)能夠獲得資金用于擴(kuò)大生產(chǎn)、研發(fā)創(chuàng)新等，促進(jìn)企業(yè)成長(zhǎng)和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。同時(shí)，證券行業(yè)通過優(yōu)化資源配置，將社會(huì)閑置資金引導(dǎo)到有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)和項(xiàng)目中，實(shí)現(xiàn)資本的有效流動(dòng)和合理配置，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。在促進(jìn)資本形成方面，證券市場(chǎng)為投資者提供了參與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的機(jī)會(huì)，使資本能夠在市場(chǎng)機(jī)制下匯聚和增值。

    （二）盈利性：證券行業(yè)的生存發(fā)展條件

    盈利性是金融機(jī)構(gòu)生存發(fā)展的必要條件，證券行業(yè)通過多種業(yè)務(wù)模式獲取利潤(rùn)。在承銷業(yè)務(wù)中，證券公司協(xié)助企業(yè)發(fā)行證券，收取承銷費(fèi)用；經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)通過為投資者提供交易平臺(tái)和服務(wù)，收取傭金；自營(yíng)業(yè)務(wù)中，證券公司運(yùn)用自有資金進(jìn)行證券投資獲取收益；資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)則通過為客戶管理資產(chǎn)，收取管理費(fèi)等。證券公司通過合理的風(fēng)險(xiǎn)控制和經(jīng)營(yíng)策略，實(shí)現(xiàn)自身盈利增長(zhǎng)，為股東創(chuàng)造價(jià)值。

    （三）兩者的關(guān)系及平衡策略

    金融的功能性和盈利性并非相互對(duì)立，而是相輔相成。良好的功能性能夠?yàn)樽C券行業(yè)創(chuàng)造更廣闊的盈利空間。當(dāng)證券市場(chǎng)有效服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和企業(yè)發(fā)展時(shí)，市場(chǎng)活躍度和規(guī)模將不斷擴(kuò)大，證券公司將獲得更多業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)和盈利來源。相反，過度追求盈利性而忽視功能性，可能導(dǎo)致市場(chǎng)扭曲和資源錯(cuò)配。

    為正確處理兩者關(guān)系，需多方面考量和平衡：

    1、增強(qiáng)社會(huì)責(zé)任意識(shí)

    證券行業(yè)應(yīng)將社會(huì)責(zé)任融入企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。證券公司要認(rèn)識(shí)到自身在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中的重要作用，積極為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)。例如，主動(dòng)為中小企業(yè)融資，助力其解決融資難問題，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。

    2、強(qiáng)化戰(zhàn)略規(guī)劃與定位

    證券公司需明確自身戰(zhàn)略定位。大型綜合類證券公司可在全面業(yè)務(wù)發(fā)展基礎(chǔ)上，注重功能性提升，積極參與國(guó)家重大項(xiàng)目融資和服務(wù)。中小券商應(yīng)秉持以義取利原則，通過特色化經(jīng)營(yíng)，在特定領(lǐng)域發(fā)揮功能性優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)差異化競(jìng)爭(zhēng)和盈利性增長(zhǎng)。

    3、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理

    建立健全風(fēng)險(xiǎn)管理體系。證券公司要根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力和業(yè)務(wù)特點(diǎn)，制定合理風(fēng)險(xiǎn)策略。例如，在自營(yíng)業(yè)務(wù)中，通過風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型控制投資規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)敞口，確保在風(fēng)險(xiǎn)可控前提下實(shí)現(xiàn)盈利增長(zhǎng)。同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和市場(chǎng)變化的研究分析，及時(shí)調(diào)整業(yè)務(wù)策略，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

    4、創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式

    積極探索創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，實(shí)現(xiàn)功能性與盈利性有機(jī)結(jié)合。發(fā)展綠色金融、普惠金融等新興業(yè)務(wù)，滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)多元化需求的同時(shí)，開辟新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。加強(qiáng)金融科技應(yīng)用，提升服務(wù)效率和質(zhì)量，降低運(yùn)營(yíng)成本。

    5、加強(qiáng)行業(yè)自律與監(jiān)管

    行業(yè)協(xié)會(huì)要發(fā)揮自律管理作用，制定行業(yè)規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)對(duì)會(huì)員單位的監(jiān)督約束。監(jiān)管部門要加強(qiáng)對(duì)證券市場(chǎng)監(jiān)管力度，嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)行為。對(duì)內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等行為嚴(yán)厲處罰，維護(hù)市場(chǎng)秩序和公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，引導(dǎo)證券公司規(guī)范經(jīng)營(yíng)。

    6、提升投資者教育水平

    加強(qiáng)投資者教育，提高投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和投資能力。證券公司可以通過多種渠道，向投資者普及金融知識(shí)，引導(dǎo)投資者理性投資，促進(jìn)證券市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展，保障證券行業(yè)功能性和盈利性實(shí)現(xiàn)。

    四、優(yōu)化證券行業(yè)發(fā)展生態(tài)：多維度協(xié)同推進(jìn)

    （一）健全監(jiān)管體系：發(fā)展生態(tài)的基石

    健全的監(jiān)管體系是優(yōu)化證券行業(yè)發(fā)展生態(tài)的關(guān)鍵。監(jiān)管部門應(yīng)加強(qiáng)宏觀審慎監(jiān)管，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注金融市場(chǎng)整體穩(wěn)定性，防止因局部風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)系統(tǒng)性危機(jī)。同時(shí)，注重微觀監(jiān)管，規(guī)范金融機(jī)構(gòu)行為，對(duì)證券公司的業(yè)務(wù)操作、信息披露等進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管，打擊違法違規(guī)活動(dòng)。監(jiān)管政策的制定要有前瞻性、穩(wěn)定性和透明度，為金融機(jī)構(gòu)提供明確預(yù)期和行為準(zhǔn)則，保障證券市場(chǎng)健康有序發(fā)展。

    （二）完善市場(chǎng)機(jī)制：健康發(fā)展的前提

    完善的市場(chǎng)機(jī)制是證券市場(chǎng)健康發(fā)展的基礎(chǔ)。進(jìn)一步優(yōu)化證券市場(chǎng)的發(fā)行、交易、退市等制度，提高市場(chǎng)透明度和公正性。發(fā)行制度方面，注冊(cè)制能讓更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市融資，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的審核。完善交易制度包括優(yōu)化交易規(guī)則，提高市場(chǎng)流動(dòng)性，降低交易成本。退市制度要更加嚴(yán)格和規(guī)范，優(yōu)勝劣汰，維護(hù)市場(chǎng)質(zhì)量。建立健全市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制，減少行政干預(yù)，讓市場(chǎng)在資源配置中發(fā)揮決定性作用，提高資源配置效率。加強(qiáng)對(duì)內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等違法行為的打擊力度，維護(hù)市場(chǎng)秩序，保護(hù)投資者合法權(quán)益。

    （三）誠(chéng)信的行業(yè)文化：提升形象的手段

    誠(chéng)信的行業(yè)文化對(duì)于提升證券行業(yè)形象至關(guān)重要。加強(qiáng)金融行業(yè)誠(chéng)信教育，積極培育健康向上的行業(yè)文化，倡導(dǎo)誠(chéng)信、合規(guī)、專業(yè)、穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)理念。證券公司要加強(qiáng)企業(yè)文化建設(shè)，培養(yǎng)從業(yè)人員職業(yè)道德和操守，樹立正確價(jià)值觀和利益觀。營(yíng)造良好的工作氛圍和企業(yè)形象，增強(qiáng)員工歸屬感和凝聚力，以誠(chéng)信贏得客戶信任和市場(chǎng)認(rèn)可，提高行業(yè)聲譽(yù)。

    （四）高素質(zhì)人才隊(duì)伍：核心競(jìng)爭(zhēng)力

    證券行業(yè)是知識(shí)和人才密集型行業(yè)，高素質(zhì)人才隊(duì)伍是其發(fā)展的核心競(jìng)爭(zhēng)力。證券公司要加強(qiáng)人才培養(yǎng)和引進(jìn)，提高證券從業(yè)人員專業(yè)素養(yǎng)和綜合能力。一方面，開展專業(yè)培訓(xùn)課程，提升員工業(yè)務(wù)水平；另一方面，積極引進(jìn)國(guó)內(nèi)外優(yōu)秀金融人才。建立科學(xué)合理的人才激勵(lì)機(jī)制，吸引和留住優(yōu)秀金融人才，為金融行業(yè)發(fā)展提供有力人才支撐。

    （五）加強(qiáng)國(guó)際合作與交流

    隨著金融全球化推進(jìn)，證券行業(yè)要加強(qiáng)國(guó)際合作與交流。積極學(xué)習(xí)借鑒國(guó)際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)，如國(guó)際成熟證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理模式、業(yè)務(wù)創(chuàng)新經(jīng)驗(yàn)等。參與國(guó)際金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，提升我國(guó)證券行業(yè)國(guó)際影響力和競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，加強(qiáng)跨境監(jiān)管合作，防范國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)傳遞和沖擊，保障國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展。

    五、科技驅(qū)動(dòng)與金融創(chuàng)新：機(jī)遇與挑戰(zhàn)

    （一）金融科技帶來的機(jī)遇

    大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等技術(shù)在金融領(lǐng)域廣泛應(yīng)用，深刻改變了金融行業(yè)生態(tài)格局。移動(dòng)支付的普及改變了支付方式，提高了支付效率和便捷性。數(shù)字貨幣的探索為貨幣體系改革提供新思路，可能帶來更安全高效的支付和結(jié)算方式。智能投顧利用大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)，為投資者提供個(gè)性化、精準(zhǔn)的投資服務(wù)，降低了投資門檻，使更多人能夠參與投資。這些創(chuàng)新提升了金融服務(wù)的效率和質(zhì)量，拓展了金融服務(wù)的邊界。

    （二）金融科技帶來的挑戰(zhàn)及應(yīng)對(duì)

    金融科技發(fā)展也帶來新的挑戰(zhàn)。數(shù)據(jù)安全問題日益突出，大量客戶信息存儲(chǔ)和傳輸面臨泄露風(fēng)險(xiǎn)，可能遭受黑客攻擊。網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險(xiǎn)可能導(dǎo)致交易系統(tǒng)癱瘓，影響金融市場(chǎng)正常運(yùn)行。監(jiān)管套利現(xiàn)象也可能出現(xiàn)，一些金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)可能利用監(jiān)管空白進(jìn)行違規(guī)操作。因此，在推動(dòng)金融科技創(chuàng)新同時(shí)，必須加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控，完善監(jiān)管框架。監(jiān)管部門要加強(qiáng)監(jiān)管，建立健全相關(guān)法律法規(guī)。金融創(chuàng)新應(yīng)始終以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和滿足人民群眾金融需求為出發(fā)點(diǎn)，避免過度金融化和脫實(shí)向虛，注重金融創(chuàng)新的普惠性，讓更多人享受到金融發(fā)展成果。

    六、結(jié)論與展望

    中國(guó)特色金融文化建設(shè)為證券行業(yè)發(fā)展提供了新的理論指導(dǎo)和實(shí)踐方向。在這一背景下，深入理解證券行業(yè)功能性與盈利性的辯證關(guān)系，積極優(yōu)化行業(yè)發(fā)展生態(tài)，應(yīng)對(duì)金融科技帶來的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，是證券行業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵。證券公司要不斷提升專業(yè)服務(wù)能力和風(fēng)險(xiǎn)管理水平，積極探索創(chuàng)新發(fā)展模式，為金融行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)繁榮穩(wěn)定貢獻(xiàn)力量。未來，還需進(jìn)一步深化理論研究，結(jié)合實(shí)踐開展更多實(shí)證研究，以更好地指導(dǎo)證券行業(yè)發(fā)展實(shí)踐。

    （CIS）