中國春節(jié)臨近 黃金“家族”三陽開泰

    “去年12月底年終獎到手以后，我就在手機銀行上通過貴金屬賬戶上買了一些黃金，目前來看整體收益還是挺不錯的，算是把一家人春節(jié)回老家的車票錢給掙回來啦！”80后投資者傅文輝（化名）興奮地說道。

    自2017年12月中旬以來，國際黃金價格便一路高歌猛進，昨日COMEX黃金期貨最高更是漲至1365.4美元/盎司，創(chuàng)下2016年8月8日以來的新高水平。隨著金價上漲，黃金“家族”資產(chǎn)亦是“一榮俱榮”，不僅全球ETF持倉激增至2013年以來最高水平，而且黃金股板塊亦表現(xiàn)亮眼。未來金價將如何演繹，投資者又該如何分享這場“盛宴”？

    黃金資產(chǎn)受追捧

    開年以來，黃金上漲賺足了眼球，周三COMEX黃金期貨價格一舉突破1350、1360美元兩大關口，周四日內(nèi)最高更是上探至1365.4美元/盎司，創(chuàng)下2016年8月初以來最高水平。按照2017年12月12日創(chuàng)下的1238.3美元/盎司的階段新低來計算，金價至今累計漲幅逾10%。

    隨著黃金價格的上漲，黃金ETF也受到了市場追捧。數(shù)據(jù)顯示，本周全球黃金ETF的總持有量增減到了2250噸，創(chuàng)下2013年5月以來的最高水平。“對比黃金ETF價格和金價，ETF走勢滯后金價。此前ETF基金持倉一直維持不變，本周則開始有增倉跡象，如果增倉趨勢持續(xù)，或?qū)⒗^續(xù)推高金價。”有業(yè)內(nèi)人士表示。

    A股市場上，近期黃金股也出現(xiàn)明顯異動。數(shù)據(jù)顯示，昨日貴金屬指數(shù)收漲4.63%，領漲67個主題行業(yè)指數(shù)。其中，紫金礦業(yè)大漲8.41%，恒邦股份、赤峰黃金、山東黃金、中金黃金、西部黃金漲幅均超2%。

    不僅如此，黃金賣場亦是人潮涌動。近日記者走訪北京地區(qū)幾家黃金賣場時發(fā)現(xiàn)，盡管近期金價大幅回升，足金金飾價格出現(xiàn)上調(diào)，但這并未能澆滅購金人的熱情。

    “近期，金飾價格較前兩個月價格上漲不少，但因為臨近農(nóng)歷春節(jié)，各大金飾品牌均推出促銷活動，實際上金飾價格會優(yōu)惠不少。”專柜的銷售員同時表示，買金條、金磚的人也不在少數(shù)。

    除了傳統(tǒng)的實物購金、銀行渠道、期貨投資外，一些“90后”甚至將黃金投資戰(zhàn)場轉(zhuǎn)向了互聯(lián)網(wǎng)理財平臺，通過“黃金紅包”形式參與理財。

    “與黃金相關的標的資產(chǎn)紛紛受到追捧，主要是受益于金價上漲。”金石期貨分析師黃李強在接受中國證券報記者采訪時表示。

    多因素助推金價上行

    “美聯(lián)儲在2017年四季度加息之后，市場迎來了消息真空期，美元在多頭獲利了結(jié)以及其他主要經(jīng)濟體經(jīng)濟表現(xiàn)強勁，且紛紛加息或者變相加息的前提下開始大幅走弱，這是推動此輪金價強勢上漲的最主要原因。”黃李強表示。

    周三，美元指數(shù)再度遭遇重挫，刷新2014年12月19日以來盤中低點至89.17，跌幅達到1%，既是一周多里最大單日跌幅，也是2014年12月以來首次跌破90的門檻。昨日，美元指數(shù)跌勢仍未止步，日內(nèi)最低跌至88.793，2018年以來累計跌幅已超3%。

    拋開美元大跌因素外，有分析人士表示，近期數(shù)字貨幣暴跌，也導致大量資金轉(zhuǎn)向黃金市場。招金期貨副總梁永慧表示，近年來數(shù)字貨幣正式進入全球貨幣舞臺，而近期關于去中心化的言論愈演愈烈，黃金作為天然去中心化的貨幣，因此在去全球化的背景下，其金融屬性得到了進一步的增強。

    此外，從以往金價走勢來看，每年的1-2月都是黃金表現(xiàn)較好的時段，因中國春節(jié)期間的傳統(tǒng)消費需求增加，這也是支撐金價上漲的原因之一。

    此波金價上漲還存在技術面的支持。梁永慧表示，金價自2016年初呈現(xiàn)新一輪震蕩上漲，在2017年8月突破自2011年8月至2017年8月形成的下跌大趨勢線后，在2017年12月12日完成對下跌大趨勢線突破之后的回測，即自2017年12月13日金價借助美聯(lián)儲加息開始了一輪正式的上漲，也就是說近日黃金相關標的資產(chǎn)的快速上漲主要是黃金的技術面探底之后的快速上漲。

    投資者如何分享“盛宴”

    展望后市，黃李強認為：“主導金價走勢的主角仍然是美元。”首先，美聯(lián)儲要在2018年再加息三次，這將對于金價走勢構(gòu)成利空；其次，其他主要經(jīng)濟體的經(jīng)濟表現(xiàn)以及貨幣政策對于黃金的影響也較大；最后，市場的風險事件可能階段性地影響金價表現(xiàn)。

    金大師首席投資官助理王琎青也認為：“后市金價表現(xiàn)仍要看美元‘臉色’。”近期，美元指數(shù)的弱勢調(diào)整主要源自于市場對于歐元區(qū)和日本央行收縮貨幣政策的預期，同時歐元區(qū)和日本的經(jīng)濟復蘇表現(xiàn)超出了市場的預期。美聯(lián)儲作為貨幣政策的“名牌”，而歐元區(qū)和日本的貨幣政策走向?qū)⑹怯绊懨涝笖?shù)的最重要的原因之一。

    梁永慧認為，未來一段時間，美元仍將處于震蕩下行趨勢中。雖然美指在85附近存在很強的支撐，但也可能出現(xiàn)美元、黃金同漲的局面，主要因未來幾年數(shù)字貨幣的主題是去中心化，且在全球去全球化、民粹主義抬頭的背景下，全球政局和經(jīng)濟動蕩有望加劇，進而支撐金價走勢。此外，從技術面上看，由于本次金價的探底是基于6年下降趨勢線的回測確認，具備較強上漲動能。預計本次上漲時間周期在1年以上，且動能強勁，目標中值在1447美元/盎司附近。

    站在通脹角度來看，購買黃金似乎也是不錯的選擇。盛寶銀行（SaxoBank）大宗商品策略師OleHansen指出：“黃金繼續(xù)吸引著投資者們的避險需求，通脹走高、對股市的擔憂以及債券市場的疲軟都是推動投資者們避險的主要因素。本周隨著達沃斯年會的到來，地緣局勢問題也將成為焦點。”渣打銀行（StandardChartered）分析師SukiCooper表示：“投資者們再一次把黃金當成了對沖通脹的工具，如果在通脹上升之前買入黃金，其對沖通脹的效果通常是不錯的。”

    投資方面，梁永慧認為，由于2018年黃金處于新一輪中期牛市中，具備較強的投資價值，因此投資者可以逢低買入黃金現(xiàn)貨或期貨，即小跌小買，大跌大買。

    王琎青建議，投資者可以通過上海黃金交易所和上海期貨交易所的黃金期貨、黃金T+D進行帶杠桿的投資，另外可以通過購買黃金ETF和國內(nèi)黃金股來分享這場黃金大漲“盛宴”。

    不過，市場上也有一些謹慎的聲音。黃李強認為，目前來看，金價已經(jīng)反彈至阻力位，而隨著時間的臨近，市場開始反應下次美聯(lián)儲議息會議是否會加息，因此對金價的持續(xù)性上漲存疑，因此建議投資者不要追多，可背靠前高輕倉試空。