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黃金2019年重迎“王者榮耀”

2019-01-11 05:25  來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)

    2013年4月,COMEX金價(jià)從1560美元/盎司一線(xiàn)跳水至1321美元/盎司一線(xiàn),這時(shí)以“中國(guó)大媽”為首的抄底大軍蜂擁入場(chǎng),令金價(jià)低位反彈至1460美元/盎司一線(xiàn),沒(méi)想到這一線(xiàn)卻成了逾6年的高位。

    中國(guó)大媽被套多年,終于迎來(lái)“解放”的曙光。

    根據(jù)國(guó)家外匯管理局最新數(shù)據(jù),截至2018年12月末,中國(guó)黃金儲(chǔ)備5956萬(wàn)盎司,環(huán)比增加32萬(wàn)盎司,為自2016年11月以來(lái)首次上升。

    數(shù)據(jù)顯示,2018年12月COMEX黃金月內(nèi)最低價(jià)為12月3日的1226.6美元/盎司,以此測(cè)算,32萬(wàn)盎司最低耗費(fèi)3.93億美元,以12月3日的人民幣兌美元中間價(jià)折算約合人民幣27.25億元。

    世界多個(gè)央行都被這古老的避險(xiǎn)資產(chǎn)所吸引,紛紛加入購(gòu)金大潮。例如匈牙利央行2018年出現(xiàn)32年來(lái)首次增持黃金,波蘭央行同年大量增加黃金儲(chǔ)備至35年來(lái)最高水平。此外,還有印度、印尼、泰國(guó)和菲律賓等新興市場(chǎng)國(guó)家也在多年沉寂之后重返黃金市場(chǎng)。

    數(shù)據(jù)顯示,2017年底至2018年二季度,全球央行凈買(mǎi)入占全球黃金需求平均比例穩(wěn)定在9%左右,在此期間黃金價(jià)格總體呈現(xiàn)高位回落態(tài)勢(shì)。進(jìn)入2018年第三季度,全球央行對(duì)黃金的需求占比顯著上升至13%,帶動(dòng)金價(jià)觸底反彈。

    全球央行的介入已構(gòu)成黃金價(jià)格波動(dòng)的重要推手,其中“中國(guó)因素”更加功不可沒(méi)?;仡欀袊?guó)黃金儲(chǔ)備與金價(jià)走勢(shì)關(guān)系可資印證,近40年來(lái)我國(guó)共計(jì)增持黃金20次,其中最多一次為2015年6月,高達(dá)1943萬(wàn)盎司。國(guó)際金價(jià)也在隨后于當(dāng)年12月見(jiàn)底,自1045.4美元/盎司的歷史低位大幅上漲至最高1377美元/盎司。展望2019年,隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息步入尾聲、美元回落,黃金有望歷史重現(xiàn),再探高位。

    一方面,美消費(fèi)者信心指數(shù)走低、耐用品訂單下滑、長(zhǎng)端利率回落和美股高位重挫等種種跡象表明,美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不確定性正在增加。而2018年12月美聯(lián)儲(chǔ)如期加息,并對(duì)2019年利率上升展望悲觀,但市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)2019年經(jīng)濟(jì)衰退,國(guó)債收益率下行,因此,業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)2019年3月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議前,美利率或呈下行趨勢(shì),美元高位回落,與之存蹺蹺板效應(yīng)的黃金則將上漲。

    另一方面,其他大類(lèi)資產(chǎn)吸引力弱化,從而凸顯黃金配置價(jià)值。當(dāng)前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)存在下行壓力,需求不振推倒大宗商品價(jià)格下跌的多米諾骨牌,而美股從技術(shù)上看已進(jìn)入熊市,A股市場(chǎng)低位盤(pán)整,房地產(chǎn)短期吸引力不強(qiáng),比特幣泡沫去化……從資金配置角度看,對(duì)黃金的配置具有正面強(qiáng)化作用。

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