多國(guó)央行“囤金” 黃金板塊漲跌不一

    看好黃金資產(chǎn)的央行出手了。根據(jù)中國(guó)央行最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2019年1月末，中國(guó)的黃金儲(chǔ)備5994萬盎司，環(huán)比增加38萬盎司。這是繼去年12月增加32萬盎司后，連續(xù)第二個(gè)月增長(zhǎng)。

    二級(jí)市場(chǎng)上，黃金股2月15日早盤拉升走強(qiáng)，山東金泰一度漲超9%，榮華實(shí)業(yè)、西部黃金、紫金礦業(yè)、山東黃金等紛紛跟漲。但午后隨著大盤走低，黃金股漲幅收縮，榮華實(shí)業(yè)尾盤更翻綠。貴金屬指數(shù)今年以來累計(jì)漲幅僅0.39%，與近期大盤持續(xù)上攻的勢(shì)頭相差甚遠(yuǎn)。

    機(jī)構(gòu)認(rèn)為，目前凈增持黃金資產(chǎn)的多是新興國(guó)家央行，存在儲(chǔ)備資產(chǎn)去美元化需求，同時(shí)配置黃金有利于主權(quán)信用穩(wěn)定。分析人士認(rèn)為，隨著美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度轉(zhuǎn)向鴿派，以及后續(xù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)事件仍較多，避險(xiǎn)情緒的升溫有望繼續(xù)支撐金價(jià)走高。

    各國(guó)央行增持黃金

    此前兩年多時(shí)間保持倉位不變的央行黃金儲(chǔ)備在過去兩個(gè)月出現(xiàn)連續(xù)增持的現(xiàn)象。

    央行最新公布的外匯儲(chǔ)備數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2018年12月末黃金儲(chǔ)備為5956萬盎司，為自2016年11月之后的首次增持。根據(jù)央行最新公布的1月外匯儲(chǔ)備數(shù)據(jù)顯示，截至1月末黃金儲(chǔ)備為5994萬盎司，環(huán)比增加38萬盎司，黃金儲(chǔ)備近期連續(xù)兩個(gè)月增加，總計(jì)增持黃金量為70萬盎司。

    不止我國(guó)央行在“囤黃金”。世界黃金協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)表明，2018年全球央行官方黃金儲(chǔ)備增長(zhǎng)了651.5噸，同比增長(zhǎng)74%，2018年也成為1971年有記錄以來央行凈購買量最多的年份，顯示出全球央行增持黃金意愿高漲。這一購買幫助黃金需求在去年提高了4%，至4345.1噸。

    具體來看，增持黃金資產(chǎn)的部分國(guó)家央行包括俄羅斯、波蘭、匈牙利、印度，但發(fā)達(dá)國(guó)家如英國(guó)、德國(guó)、法國(guó)和日韓等外儲(chǔ)資產(chǎn)并未增加黃金儲(chǔ)備。俄羅斯央行黃金儲(chǔ)備是連續(xù)13年都在增持，印度央行、波蘭、匈牙利是在2018年開始增持黃金。

    世界黃金協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)還顯示，相比各國(guó)央行買買買，其他領(lǐng)域的黃金需求則停滯不前。消費(fèi)者信心的降低影響了包括珠寶在內(nèi)的其他黃金市場(chǎng)，其需求降低了1噸至2200噸。

    按理說，購買黃金是各國(guó)資產(chǎn)儲(chǔ)備的慣例，再加上當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定，買點(diǎn)黃金避避險(xiǎn)也是正常。但有觀點(diǎn)認(rèn)為，各國(guó)央行紛紛買黃金，意味著全球?qū)㈤_啟“降息潮”，金市或?qū)⒂瓉泶笈Ｊ小?/p>

    黃金股表現(xiàn)遜色

    為何央行持續(xù)增持黃金？東北證券認(rèn)為，目前凈增持黃金資產(chǎn)的多是新興國(guó)家央行，新興國(guó)家往往面臨美國(guó)以美元為武器的政策制約，所以新興國(guó)家尤其是與美國(guó)國(guó)際政治關(guān)系不太密切的國(guó)家往往有增持需求。另外，新興國(guó)家的外儲(chǔ)資產(chǎn)中往往黃金儲(chǔ)備資產(chǎn)比例偏低，有一定提升空間。此外，各國(guó)央行增持黃金儲(chǔ)備，也有穩(wěn)定本幣的考量。

    東北證券指出，目前黃金價(jià)格處在近10年以來的較低位置，美聯(lián)儲(chǔ)逐步轉(zhuǎn)“鴿”，美元指數(shù)對(duì)于黃金價(jià)格的壓制趨弱，全球經(jīng)濟(jì)體增速放緩和貨幣政策寬松預(yù)期也促使金價(jià)走強(qiáng)，所以中國(guó)央行在目前階段增持黃金不失為一個(gè)好的時(shí)點(diǎn)。

    央行儲(chǔ)備需求的增長(zhǎng)能否推動(dòng)金價(jià)持續(xù)走高。民生證券認(rèn)為，近期全球經(jīng)濟(jì)前景及貨幣政策不確定性有所增加，歐盟、澳大利亞相關(guān)當(dāng)局先后下調(diào)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)官員頻頻發(fā)表鴿派言論，印度央行更是于近日意外宣布降息。全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨更大挑戰(zhàn)，貨幣政策邊際寬松預(yù)期升溫，實(shí)際利率水平將大概率筑頂回落，從而在中長(zhǎng)期對(duì)以黃金白銀為代表的貴金屬價(jià)格形成支撐。今年一季度貴金屬價(jià)格上行概率較大。

    二級(jí)市場(chǎng)上，今年以來黃金股板塊漲跌交錯(cuò)，但2月以來申萬黃金行業(yè)11家公司股價(jià)普漲。其中山東金泰2月至今累計(jì)漲幅23.58%，園城黃金、剛泰控股、榮華實(shí)業(yè)累計(jì)漲幅均在10%以上。但紫金礦業(yè)、湖南黃金、中金黃金和山東黃金等黃金股主力標(biāo)的只是隨大盤略有上漲，并未走出獨(dú)立行情。相比市場(chǎng)大熱的科技成長(zhǎng)股板塊，黃金板塊更顯落后不少。

    此外，目前已披露業(yè)績(jī)預(yù)告的8家黃金上市企業(yè)均表現(xiàn)平平，其中山東金泰、園城黃金、剛泰控股和榮華實(shí)業(yè)均預(yù)告去年業(yè)績(jī)虧損，西部黃金和赤峰黃金則預(yù)告去年凈利下降。

    相比投資黃金股，對(duì)普通投資者來說，市場(chǎng)人士建議可買入成本較低的黃金投資品種，比如10克以上的金條，或者買入黃金ETF，如果投資經(jīng)驗(yàn)充足，可以嘗試紙黃金、黃金期貨等品種。

    統(tǒng)計(jì)顯示，2019年1月全球黃金ETF和類似產(chǎn)品的持倉總量共增加72噸，上升至2513噸，相當(dāng)于流入31億美元資金，實(shí)現(xiàn)了連續(xù)第四個(gè)月的凈流入。

    機(jī)構(gòu)指出，黃金價(jià)格波動(dòng)本身較小，投資者需要有足夠的耐心，盡量長(zhǎng)期持有，才能發(fā)揮出黃金戰(zhàn)略資產(chǎn)的作用。不建議大幅增持，可以采用定投方式，長(zhǎng)期配置用來對(duì)沖極端風(fēng)險(xiǎn)。