國際金價創(chuàng)出近8年新高 專家預計下半年有望刷新歷史記錄

    本報記者 王寧

    2012年12月份，國際金價在多頭資金不斷推升下，創(chuàng)出了1804.5美元/盎司的階段性新高，隨后便一路下探。時隔近8年之后，7月15日亞洲時段，紐約商品交易所（COMEX）黃金8月合約報收于1817.6美元/盎司，創(chuàng)出近8年新高。

    多位分析人士告訴《證券日報》記者，國際金價突破1800美元/盎司關(guān)口，一方面在于市場樂觀預期下ETF、投機資金等不斷流入；另一方面，投資者對于基本面還存在一定擔憂，尤其是美國疫情加劇造成的經(jīng)濟復蘇預期下降等。整體來看，金價下半年仍有刷新2011年高點1920美元/盎司記錄的可能，目前支撐金價上漲的基本面因素較為穩(wěn)固。

    月內(nèi)持穩(wěn)于1800美元/盎司關(guān)口

    進入7月份，COMEX黃金期價便突破1800美元/盎司關(guān)口，月內(nèi)一直持穩(wěn)于該價位上方。與此同時，現(xiàn)貨黃金的看漲目標升至1830美元/盎司一線。

    文華財經(jīng)報價顯示，7月15日亞洲時段，COMEX黃金8月主力合約盤中報收于1817.6美元/盎司，而9月、10月和12月合約，其盤中報價更是維持在1820美元/盎司上方，反映了投資者對于國際金價后市的一致看好。

    從報價數(shù)據(jù)來看，國際金價持穩(wěn)于1800美元/盎司關(guān)口，創(chuàng)出了近8年來新高。而在2011年10月份，國際金價曾一舉創(chuàng)出1921.5美元/盎司的歷史紀錄，此后開始下跌。2012年12月份金價突破了1804.5美元/盎司的關(guān)口后再度回調(diào)，此后一路震蕩下滑，直到金價近乎跌破1000美元/盎司支撐位之時方才企穩(wěn)。今年7月初，國際金價在時隔近8年之際，再次強勢突破1800美元/盎司關(guān)口。

    “6月下旬以來，美國疫情防控不力致使病例再度顯著增加，美國經(jīng)濟在經(jīng)歷了5月份和6月份的快速反彈后受到壓制走弱，市場的樂觀預期開始修正。ETF和投機資金流入黃金市場，助推黃金期價突破1800美元/盎司并開始盤整，該關(guān)口也是2012年以來的高點。”東證衍生品研究院貴金屬高級分析師徐穎告訴《證券日報》記者，金價在1800美元/盎司上方盤整的原因主要有三方面：一是前期多頭資金獲利了結(jié)；二是多空雙方對于三季度或下半年經(jīng)濟復蘇存在一定分歧，市場在等待更多信號指引；三是美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表規(guī)?；芈渲?萬億美元以下，減少了短期投資者的做多意愿，但美聯(lián)儲的資產(chǎn)購買還在繼續(xù)，擴表方向并未改變。

    南華期貨貴金屬分析師薛娜則對《證券日報》記者表示，“雖然美國新增確診病例仍在屢創(chuàng)新高，但新增死亡病例數(shù)在下降，市場情緒前期比較樂觀，黃金ETF持倉因此小幅下降。但是，不斷增加的病例數(shù)還是影響到了美國經(jīng)濟重啟，黃金ETF近兩日已有繼續(xù)增倉的跡象。”

    薛娜表示，黃金實物消費此前比較弱，現(xiàn)貨價格一直大幅低于期貨，大幅升水狀態(tài)下套利交易活躍，令COMEX黃金期貨庫存大幅增加。當前黃金價格在1800美元/盎司附近，期現(xiàn)價差基本已經(jīng)修復。

    下半年金價大概率繼續(xù)上漲

    近日，全球最大的黃金上市交易基金SPDRGoldTrust稱，本周二黃金持倉量較前一日增加2.92噸至1206.89噸，周一為1203.97噸。以盎司計，黃金持倉量從3870.87萬盎司增至3880.27萬盎司。

    與此同時，美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新公布數(shù)據(jù)顯示，截至7月10日當周，黃金投機凈多頭回升至181528手，約為565噸，環(huán)比前一周增加0.84%，多頭和空頭持倉分別回升至688噸和123噸；凈多頭持倉自6月中旬開始，已從12萬手左右見底回升。

    徐穎分析認為，從歷史數(shù)據(jù)來看，當前的投機倉位并不擁擠。過去幾年金價在上漲過程中，投機凈多頭的峰值在29萬手左右，相當于900噸，目前持倉水平是峰值的60%。因此，持倉量還有進一步回升空間，尤其是金價站穩(wěn)1800美元/盎司關(guān)口后，會吸引短線投機資金的進一步流入。

    對于三季度或下半年走勢，分析人士普遍認為，黃金仍有大概率上漲空間，并有可能刷新歷史紀錄。

    徐穎告訴記者，下半年美國經(jīng)濟復蘇過程將會是波折而緩慢的，同時，當前美國政府債務(wù)高企、實體經(jīng)濟仍面臨一定的通縮壓力，失業(yè)率也維持在雙位數(shù)，黃金兌美元升值的空間是比較廣闊的；整體來看，下半年金價仍有10%的上漲空間，突破前期高點只是時間問題。

    “黃金大概率將繼續(xù)上漲。”薛娜表示，未來美國很難控制住疫情蔓延，在這種背景下，管理基金持有的黃金多頭或?qū)⒗^續(xù)增加，疫情的蔓延對于經(jīng)濟的影響可能也會逐步體現(xiàn)，黃金ETF持倉也將同步增加。

    世界黃金協(xié)會發(fā)布最新觀點表示，今年投資者將黃金視作一種重要的投資組合對沖資產(chǎn)。

    展望未來，市場對全球經(jīng)濟從新冠疫情中恢復的預期正從快速反彈（V型反彈）變成緩慢反彈（U型反彈），甚至可能因為疫情反復肆虐而遭受多次沖擊（W型反彈）。不管出現(xiàn)何種模式的經(jīng)濟復蘇，疫情都很可能會對資產(chǎn)配置產(chǎn)生持續(xù)性的影響，也將繼續(xù)強化黃金作為戰(zhàn)略資產(chǎn)的作用。高風險、低機會成本和積極價格勢能三大因素，將共同支撐黃金抵消經(jīng)濟收縮引發(fā)的消費端疲軟。