專家：短期黃金價(jià)格仍將高位運(yùn)行

    本報(bào)記者 田鵬

    進(jìn)入4月份以來，國(guó)際金價(jià)維持高位。其中，4月5日，現(xiàn)貨黃金（倫敦金）價(jià)格更是一度高達(dá)2031.99美元/盎司；同日，紐約黃金期貨價(jià)格盤中最高達(dá)2049.20美元/盎司，兩者均創(chuàng)去年3月份以來新高。

    4月6日，截至記者發(fā)稿，雖然前述兩者價(jià)格均出現(xiàn)不同程度回落，但依舊穩(wěn)居2000美元/盎司上方：現(xiàn)貨黃金價(jià)格為2016.25美元/盎司、紐約黃金期貨價(jià)格為2032.75美元/盎司。

    接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的專家分析，影響黃金價(jià)格短期波動(dòng)的主要因素有兩方面：一是美聯(lián)儲(chǔ)加息，二是市場(chǎng)避險(xiǎn)需求。

    具體來看，近期，因遭遇銀行業(yè)危機(jī)、失業(yè)率意外上升等因素沖擊，美聯(lián)儲(chǔ)此前的加息節(jié)奏或發(fā)生改變，對(duì)黃金價(jià)格的壓制隨之減弱。

    “美國(guó)硅谷銀行、簽名銀行等多家銀行破產(chǎn)所帶來的信貸緊縮會(huì)產(chǎn)生‘通縮效應(yīng)’，可在一定程度上代替加息對(duì)通脹的抑制效果。”東方金誠(chéng)研究發(fā)展部分析師白雪對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，同時(shí)，從短期來看，金融穩(wěn)定的重要性或?qū)㈦A段性提升。因此，美聯(lián)儲(chǔ)緊縮步伐將更為謹(jǐn)慎，或?qū)⑻崆敖Y(jié)束加息。

    此外，超預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也將進(jìn)一步削弱美聯(lián)儲(chǔ)加息的必要性。據(jù)美國(guó)勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，2月份，美國(guó)JOLTS職位空缺達(dá)993.1萬人，為2021年5月份以來首次低于1000萬人。同時(shí)，美國(guó)工廠訂單月率為-0.7%，低于市場(chǎng)預(yù)期。

    白雪認(rèn)為，當(dāng)前，市場(chǎng)存在美聯(lián)儲(chǔ)降息的強(qiáng)烈預(yù)期，這其中隱含了銀行危機(jī)繼續(xù)發(fā)酵，以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)深度衰退的預(yù)期，導(dǎo)致部分投資者傾向配置黃金，從而推高其價(jià)格。

    除了受美聯(lián)儲(chǔ)加息或?qū)⑦M(jìn)入尾聲影響外，投資者避險(xiǎn)情緒高漲也成為推高金價(jià)的重要原因之一。

    東方金城首席宏觀分析師王青在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，伴隨以硅谷銀行、簽名銀行破產(chǎn)為代表的美國(guó)中小銀行危機(jī)蔓延，以及瑞信銀行被并購(gòu)，歐洲大型銀行風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注，當(dāng)前海外市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒急劇上升，導(dǎo)致黃金的避險(xiǎn)功能得以充分體現(xiàn)。

    “去年以來，各國(guó)央行持續(xù)增持黃金，也對(duì)金價(jià)上行起到一定推動(dòng)作用。”王青補(bǔ)充道，去年以來，美聯(lián)儲(chǔ)大幅度加息、美債價(jià)格大幅走低，使得各國(guó)央行調(diào)整外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)，減持美債、增持黃金，以避免外匯儲(chǔ)備估值跟隨美債價(jià)格大幅下降。

    據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2022年，各國(guó)央行黃金凈購(gòu)入量達(dá)1136噸，創(chuàng)下了1950年以來的最高的年度需求。

    展望后市行情，王青認(rèn)為，盡管美歐監(jiān)管當(dāng)局針對(duì)本輪銀行業(yè)危機(jī)出臺(tái)了有針對(duì)性的措施，但市場(chǎng)情緒平復(fù)尚需一段時(shí)間。因此，短期內(nèi)黃金價(jià)格或?qū)⑻幱诟呶贿\(yùn)行狀態(tài)。

    而對(duì)于金價(jià)或?qū)⒕S持高位運(yùn)行的預(yù)期，國(guó)信證券、海通證券及浙商證券等機(jī)構(gòu)也表示認(rèn)同。其中，國(guó)信證券認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)加息周期將結(jié)束，對(duì)黃金價(jià)格的壓制大幅減弱。同時(shí)，從中長(zhǎng)期維度來看，各國(guó)央行購(gòu)金力度大幅提升，成為黃金最強(qiáng)勁的需求增長(zhǎng)點(diǎn)。海通證券認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)加息接近尾聲，貴金屬價(jià)格有望持續(xù)向好。在美歐銀行業(yè)事件尚未出現(xiàn)定論的背景下，若3月通脹數(shù)據(jù)進(jìn)一步降溫，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期或進(jìn)一步降溫，持續(xù)看好包括黃金在內(nèi)的貴金屬板塊投資機(jī)會(huì)。浙商證券稱，展望2023年，通脹預(yù)期受能源價(jià)格的高基數(shù)影響或?qū)⒊掷m(xù)放緩，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在高利率環(huán)境下或?qū)⑦M(jìn)一步走弱，結(jié)合兩者來看實(shí)際利率有望出現(xiàn)回落。金融屬性上有望支撐金價(jià)進(jìn)一步走高。

    王青提示，接下來需要重點(diǎn)關(guān)注美歐銀行業(yè)危機(jī)演化，海外通脹及政策利率調(diào)整，以及作為黃金計(jì)價(jià)貨幣的美元走向。此外，本周五即將公布的美國(guó)3月份非農(nóng)就業(yè)人口和失業(yè)率也需要留意。

（編輯 白寶玉）