橡膠期現(xiàn)貨價格雙雙企穩(wěn)回升 專家稱旺季預(yù)期將持續(xù)支撐

    本報記者 李正

    作為工業(yè)領(lǐng)域重要原料之一，橡膠期貨和現(xiàn)貨價格近日聯(lián)袂上漲引發(fā)市場關(guān)注?，F(xiàn)貨市場方面，生意社數(shù)據(jù)顯示，天然橡膠現(xiàn)貨9月15日參考價報12780元/噸，9月1日以來已累計上漲3.34%，拉長時間線來看，近一個月（8月16日-9月15日）天然橡膠現(xiàn)貨價格已累計上漲8.81%。

    東高科技首席行業(yè)研究員秦亮在接受《證券日報》記者采訪時表示，從橡膠市場供需來看，受8月份階段性降雨影響，海外主產(chǎn)國新膠供應(yīng)受限，國內(nèi)進口供給壓力短暫緩解。需求方面，乳膠制品需求持續(xù)回暖拉漲原料價格，下游輪胎產(chǎn)能維持高開工率，庫存水平低位運行，需求邊際好轉(zhuǎn)。“隨著需求旺季到來，橡膠供需預(yù)期持續(xù)向好，當(dāng)前行業(yè)內(nèi)樂觀情緒尚在，但由于短期橡膠價格漲幅偏大，供需兩端未出現(xiàn)大幅變化背景下，預(yù)計未來橡膠價格漲幅有限。”

    多因素支撐橡膠價格走強

    期貨市場方面，東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至9月15日收盤，橡膠主力合約報14455元/噸，當(dāng)日漲幅1.08%，9月1日以來已累計上漲8.44%，近一個月以來累計上漲12.89%。

    “從宏觀因素考慮，近期國內(nèi)多重利好政策齊發(fā)，大宗商品板塊整體提振。同時，近期有消息顯示9月份將公布第二輪橡膠收儲，實施時間大概會在今年年底或者明年年初，總計5萬噸新膠，也對橡膠行情起到拉漲作用。”秦亮同時表示，海外市場方面，ADP（美國自動數(shù)據(jù)處理公司定期發(fā)布的就業(yè)人數(shù)數(shù)據(jù)）數(shù)據(jù)顯示，8月份美國私營部門就業(yè)人數(shù)增長大幅放緩，美國第二季度GDP年化季率從2.4%下調(diào)至2.1%，表明美國正在面臨經(jīng)濟放緩風(fēng)險，市場對美聯(lián)儲加息預(yù)期再度降溫，市場風(fēng)險偏好溫和走高。

    卓創(chuàng)資訊天然橡膠分析師陳智慧向《證券日報》記者表示，國內(nèi)方面，自8月中下旬起原料收購價格上漲明顯，帶動生產(chǎn)成本走高，支撐膠價重心。原料價格的上漲，一方面是由于8月份海南產(chǎn)區(qū)連續(xù)降雨導(dǎo)致原料膠水產(chǎn)出不暢；另一方面，天然乳膠下游工廠原料庫存儲備經(jīng)歷前期不斷消化，目前整體庫存水平偏低，從而需求有所提升，市場買盤改善。伴隨著天然乳膠市場重心抬頭，加工廠之間原料爭奪帶動膠水收購價格上漲，生產(chǎn)成本走高，支撐了膠價重心上漲。

    未來橡膠價格將呈現(xiàn)怎樣的發(fā)展趨勢？陳智慧坦言，伴隨價格快速走高，市場利好消化，疊加短期內(nèi)天然橡膠供需端無突出矛盾，基本面驅(qū)動不強。價格波動更易受外圍宏觀氣氛及商品聯(lián)動影響，整體來看，外圍宏觀氣氛整體偏暖，歐美原油期貨漲至10個月以來最高價位，商品市場整體呈現(xiàn)偏強運行，受此聯(lián)動影響，天然橡膠市場短期內(nèi)或呈現(xiàn)偏強震蕩走勢。

    “從中期行情來看，未來若無異常氣候情況，國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)陸續(xù)進入高產(chǎn)季，同時伴隨膠價抬升，生產(chǎn)利潤改善，新膠供應(yīng)釋放增量預(yù)期較強。需求端來看，輪胎廠家開工持穩(wěn)性較好，多數(shù)廠家產(chǎn)銷相對均衡，個別廠家產(chǎn)銷壓力略大，但是基于前期庫存儲備壓力不大，短期內(nèi)暫無更多調(diào)整計劃。接下來看，隨著國內(nèi)市場逐步進入‘金九銀十’銷售季，預(yù)計國內(nèi)市場開工將延續(xù)當(dāng)前水平，下游輪胎對天然橡膠剛性需求或較為平穩(wěn)。因此整體來看，若未來旺產(chǎn)季天氣端影響不大，供應(yīng)增量或大于需求增量，膠價或難以維持高挺走勢。”陳智慧說。

    產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)積極開拓海外市場

    受上半年終端需求釋放不穩(wěn)定等因素影響，A股市場橡膠產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)經(jīng)營情況出現(xiàn)分化。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，橡膠板塊（按申萬行業(yè)分類）18家上市公司當(dāng)中，有8家上半年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長。

    橡膠制品廠商雙箭股份中報顯示，報告期內(nèi)實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.02億元，同比增長75.80%。報告期內(nèi)，公司積極增強市場競爭力，提升市場占有率，拓展國內(nèi)、外市場。隨著“一帶一路”倡議的深入推進，未來公司將采用“聯(lián)合、聯(lián)盟、聯(lián)動”等方式同大型建設(shè)企業(yè)合作承接海外業(yè)務(wù)，拓展國際市場。

    對此，秦亮表示，基本面諸多政策對經(jīng)濟企穩(wěn)、橡膠需求回升構(gòu)成利好效應(yīng)，產(chǎn)業(yè)鏈中的企業(yè)經(jīng)營也有望同步改善。橡膠制品下游是汽車、電力、軌道交通、國防軍工、航空航天、石油化工、醫(yī)療等應(yīng)用行業(yè)。原料價格的波動直接影響到企業(yè)的利潤及行業(yè)的競爭力，也將沿著產(chǎn)業(yè)鏈逐步向下游傳導(dǎo)。而下游行業(yè)的不斷發(fā)展和創(chuàng)新，也將帶動上游的發(fā)展，促使行業(yè)保持持續(xù)的增長。

    “近幾年，在國內(nèi)橡膠制品市場需求萎縮的情況下，國內(nèi)企業(yè)積極轉(zhuǎn)向國際市場尋求新的突破，輸送帶、傳動帶等產(chǎn)品出口量與出口額均實現(xiàn)大幅增長，膠管出口量與出口額也保持了平穩(wěn)增長。部分企業(yè)通過自主研發(fā)，擁有了自己的發(fā)明專利和實用新型專利，一些優(yōu)勢企業(yè)從歐美日等發(fā)達國家和地區(qū)引進了一批較先進的膠帶生產(chǎn)裝備和技術(shù)，在消化吸收的基礎(chǔ)上繼續(xù)開發(fā)創(chuàng)新，在工藝技術(shù)、生產(chǎn)設(shè)備、測試設(shè)備、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品質(zhì)量、原材料配套供應(yīng)等方面已達到或接近國際先進水平，積極布局海外市場將進一步推動我國橡膠制品生產(chǎn)技術(shù)水平提升，同時也為賽道企業(yè)帶來更加穩(wěn)定的盈利增長。”秦亮說。

（編輯 袁元）