期貨市場(chǎng)沉淀資金創(chuàng)歷史新高 滬金“稱王”近一月“吸金”88億元

    本報(bào)記者 王寧

    近一個(gè)月（4月8日至5月7日，下同）期貨市場(chǎng)沉淀資金出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者據(jù)文華財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)獨(dú)家獲悉，截至目前期貨市場(chǎng)沉淀資金已逼近6500億元，其中，商品期貨沉淀資金量成功站上4000億元關(guān)口；同時(shí)，從單個(gè)品種表現(xiàn)來看，黃金繼續(xù)當(dāng)稱“吸金王”，近一月資金量增長(zhǎng)88億元。

    多位分析人士表示，由于近期國(guó)際基本面波動(dòng)較大，資源型商品價(jià)格出現(xiàn)走高態(tài)勢(shì)，加之該類商品價(jià)格中樞處于低位，部分品種“吸金”能力顯現(xiàn)，例如黃金和白銀為代表的貴金屬，以及銅為代表的有色金屬等。短期來看，這些品種投資機(jī)會(huì)仍然存在，投資者可逢低入場(chǎng)。

    商品期貨成資金增長(zhǎng)主力

    數(shù)據(jù)顯示，近一月期貨市場(chǎng)沉淀資金增長(zhǎng)近700億元，目前臨近6500億元，創(chuàng)歷史新高。分類來看，商品期貨成為增長(zhǎng)主力軍，近一個(gè)月由3500億元增至目前的4000多億元；同時(shí)，金融期貨沉淀資金也呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，近一月增長(zhǎng)約200億元。

    多位分析人士表示，近期期貨市場(chǎng)沉淀資金的大幅增長(zhǎng)緣于國(guó)際基本面波動(dòng)所致。銀河期貨首席宏觀分析師王鵬向記者表示，一般來說，期貨市場(chǎng)沉淀資金由持倉(cāng)量、價(jià)格和保證金比例等多個(gè)因素決定，但此輪資金上漲緣于海外市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)、金融市場(chǎng)動(dòng)蕩所致，包括國(guó)內(nèi)期貨投資者在內(nèi)的全球投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的需求急劇增強(qiáng)。

    中糧期貨研究員曹姍姍分析稱，商品期貨主導(dǎo)了此輪沉淀資金的大幅抬升，一方面由于各品種的趨勢(shì)相對(duì)明確、波動(dòng)率增加、成交活躍，吸引資金入場(chǎng)；另一方面，產(chǎn)業(yè)參與者多為空頭套保角色，價(jià)格上漲后實(shí)體企業(yè)參與度加大，持倉(cāng)和流動(dòng)性也同步提升。“分板塊來看，貴金屬、有色金屬為首的品種上漲后，量?jī)r(jià)走高明顯，沉淀資金呈現(xiàn)出大幅增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。”

    4月份以來，各商品板塊的成交量和持倉(cāng)量都有顯著提升。在東證衍生品研究院商品策略資深分析師吳夢(mèng)吟看來，除季節(jié)性效應(yīng)外，國(guó)際宏觀面、地緣沖突等起到主要驅(qū)動(dòng)作用，這些因素都指向商品估值正處在回升趨勢(shì)中，因此，沉淀資金也在持續(xù)走高。

    有品種沉淀資金超400億元

    在此輪商品期貨資金量走高過程中，部分品種發(fā)揮了主要作用，除了價(jià)格走高之外，機(jī)構(gòu)席位的持倉(cāng)也有明顯增長(zhǎng)。

    以黃金為例，上海期貨交易所官網(wǎng)顯示，5月7日滬金2408合約前二十主力席位合計(jì)成交高達(dá)18.87萬手，較上一交易日增加6.65萬手，國(guó)泰君安和中信期貨席位成交均超過1.1萬手。

    同時(shí)，前二十主力席位在多頭的持倉(cāng)也高達(dá)近8萬手，較前一交易日增加4724手，國(guó)泰君安、中信期貨和中財(cái)期貨持倉(cāng)均超1萬手，永安期貨、光大期貨、南華期貨和寶成期貨等成為增倉(cāng)主力；在空頭持倉(cāng)方面，前二十大主力席位合計(jì)持倉(cāng)4.3萬手，較前一交易日增加4647手，中信期貨、齊盛期貨、平安期貨和國(guó)泰君安等繼續(xù)排名靠前，其中，中信期貨、國(guó)泰君安和海通期貨等成為空頭增倉(cāng)主力。

    從主力合約2408前二十主力席位排名來看，在近一個(gè)月的時(shí)間，多空持倉(cāng)呈現(xiàn)出大幅增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，4月8日滬金2408合約多頭持倉(cāng)僅為4.1萬手，空頭僅為2.8萬手；近一月多空持倉(cāng)增長(zhǎng)約1倍。

    “黃金、白銀等品種‘吸金’能力與風(fēng)險(xiǎn)管理需求增加有直接關(guān)系。”王鵬表示，貴金屬價(jià)格于4月下旬創(chuàng)歷史新高，持倉(cāng)量也創(chuàng)下自2019年以來的歷史最高水平。此外，銅、螺紋鋼、熱軋卷板、生豬等品種持倉(cāng)量也處于歷史最高位，結(jié)合相關(guān)行業(yè)生產(chǎn)和貿(mào)易模式變化，沉淀資金的增加反映出衍生品作為有效管理工具，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用和意義重大。

    數(shù)據(jù)顯示，目前有9個(gè)品種沉淀資金量超過百億元，分別是黃金、銅、白銀、鐵礦石、豆粕、螺紋鋼、豆油、鋁和純堿。其中，黃金近一月資金增長(zhǎng)超過88億元，目前高達(dá)近450億元，也是全市場(chǎng)僅有的2個(gè)沉淀資金量超過400億元的品種。

    分析人士表示，黃金是商品期貨中確定性較強(qiáng)的品種，市場(chǎng)交易者對(duì)高確定性的投資機(jī)會(huì)比較認(rèn)可。曹珊珊認(rèn)為，黃金基本面的利好和多頭資金共振后，將價(jià)格推升至目前高位，短期來看，確定性仍會(huì)繼續(xù)，多頭資金不愿離場(chǎng)且流動(dòng)性偏強(qiáng)，預(yù)計(jì)后續(xù)仍將繼續(xù)吸引新資金入場(chǎng)。

    吳夢(mèng)吟短期則看好農(nóng)產(chǎn)品板塊表現(xiàn)。她認(rèn)為，農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格或受海外市場(chǎng)通脹、天氣題材等因素支撐。“目前農(nóng)產(chǎn)品估值跌至歷史低位，空頭交易相對(duì)擁擠，通脹預(yù)期回升及供應(yīng)端利好，后期油脂類品種或存在投資機(jī)會(huì)。”