紅棗、玻璃期權(quán)上市首日合計(jì)掛牌286個(gè)合約

    本報(bào)記者 王寧

    6月21日，紅棗、玻璃期權(quán)在鄭州商品交易所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“鄭商所”）掛牌上市，首批掛牌合約包括標(biāo)的月份為2409、2412及2501的紅棗期權(quán)合約，標(biāo)的月份為2409、2410及2501的玻璃期權(quán)合約，合計(jì)多達(dá)286個(gè)合約。從首日運(yùn)行來(lái)看，各類(lèi)交易者均有參與，整體呈現(xiàn)平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，符合市場(chǎng)預(yù)期。

    業(yè)內(nèi)人士表示，紅棗、玻璃期權(quán)的上市，能夠?qū)崿F(xiàn)期貨與期權(quán)兩市場(chǎng)“雙劍”合力，為產(chǎn)業(yè)提供更加豐富、精細(xì)、靈活的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，更好服務(wù)產(chǎn)業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。

    首日運(yùn)行符合預(yù)期

    從上述兩個(gè)期權(quán)品種的相關(guān)合約首日運(yùn)行情況來(lái)看，中糧期貨總經(jīng)理助理王琳向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從交易者結(jié)構(gòu)來(lái)看，許多產(chǎn)業(yè)交易者以多種方式參與，如直接通過(guò)期貨公司或風(fēng)險(xiǎn)子公司參與；同時(shí)，個(gè)人交易者也表現(xiàn)出極大興趣，虛值、實(shí)值的成交分布態(tài)勢(shì)合理?？梢灶A(yù)期，未來(lái)兩個(gè)期權(quán)品種將很快成為成熟的衍生品工具，這也符合市場(chǎng)預(yù)期。

    國(guó)投安信期貨期權(quán)高級(jí)分析師沈卓飛告訴記者，兩個(gè)期權(quán)品種上市首日呈現(xiàn)出明顯活躍度，隨著期貨及期權(quán)新品種擴(kuò)容，產(chǎn)業(yè)客戶(hù)將利用期權(quán)滿(mǎn)足實(shí)現(xiàn)更加精細(xì)化、個(gè)性化的風(fēng)險(xiǎn)管理需求。

    據(jù)了解，鄭商所根據(jù)期權(quán)定價(jià)模型計(jì)算各期權(quán)合約基準(zhǔn)價(jià)。其中，波動(dòng)率參數(shù)根據(jù)紅棗、玻璃期貨合約歷史波動(dòng)率等因素確定，利率參數(shù)取一年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）。近年來(lái)，眾多產(chǎn)業(yè)企業(yè)正在嘗試和探索通過(guò)金融衍生品市場(chǎng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。

    “現(xiàn)階段正值天氣波動(dòng)期，此時(shí)上市紅棗期權(quán)，進(jìn)一步拓寬了投資者的風(fēng)險(xiǎn)管理渠道，降低了期貨價(jià)格的波動(dòng)幅度，有利于企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。”徽商期貨分析師劉靜然表示，期權(quán)允許投資者在不確定的市場(chǎng)環(huán)境中保持一定的靈活性并降低風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也為投資者提供了額外的收益來(lái)源。紅棗期權(quán)的上市則有助于發(fā)揮期貨市場(chǎng)對(duì)紅棗的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，使得資產(chǎn)價(jià)格更加準(zhǔn)確地反映其內(nèi)在價(jià)值。

    品種持續(xù)擴(kuò)容

    近兩年，期貨及期權(quán)品種數(shù)量持續(xù)擴(kuò)容，為各類(lèi)交易者多元化需求提供有效幫助，尤其是期權(quán)品種的擴(kuò)容，豐富、精細(xì)和靈活的風(fēng)險(xiǎn)管理工具得到有效補(bǔ)充。

    銀河期貨高級(jí)研究員李軒怡向記者表示，現(xiàn)階段，各類(lèi)產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理需求有所提升，對(duì)衍生品工具的個(gè)性化、靈活性需求進(jìn)一步提升，期貨及期權(quán)品種的擴(kuò)容將有效彌補(bǔ)各類(lèi)不足。如玻璃期權(quán)的推出，將會(huì)發(fā)揮期權(quán)作為期貨“保險(xiǎn)”的市場(chǎng)功能，為相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)構(gòu)建全方位避險(xiǎn)體系，服務(wù)相關(guān)企業(yè)降本增效，平滑經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。

    “紅棗期貨上市5年以來(lái)，不僅讓紅棗企業(yè)擁有了風(fēng)險(xiǎn)管理的工具，并且使現(xiàn)貨價(jià)格更加透明，紅棗產(chǎn)業(yè)也借助期貨拓寬了銷(xiāo)售渠道。”新疆弘毅物產(chǎn)有限公司套保中心主任黃李強(qiáng)表示，紅棗期權(quán)上市后，一方面豐富了紅棗產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理模式，另一方面降低了紅棗產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理成本。此外，有助于優(yōu)化紅棗產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理效果，進(jìn)一步提升產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

    據(jù)悉，目前各交易所都在緊鑼密鼓籌備新品種，如各類(lèi)綠色品種、指數(shù)期貨，以及對(duì)應(yīng)的期權(quán)品種等，期貨公司也做足了準(zhǔn)備工作。“新品種的推出意味著新的交易者會(huì)參與其中，期貨公司也會(huì)迎來(lái)新的機(jī)遇。”王琳表示，公司具有服務(wù)糧、油、糖、棉等核心主業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，以及長(zhǎng)期提煉、積淀形成的期貨和衍生品專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，可從信息研發(fā)到產(chǎn)投一體化，為實(shí)體企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展保駕護(hù)航。