進(jìn)擊的“大象”

    本周，市場最大的亮點(diǎn)莫過于一批“大象”的再度起舞。

    “大象”起舞

    周三，快遞巨頭順豐控股（002352）公布半年報(bào)，上半年?duì)I收同比增長42.05%，凈利潤同比增長21.35%。當(dāng)日順豐控股一字漲停，周五再度漲停。今年順豐控股漲幅高達(dá)136.80%，股價(jià)創(chuàng)出歷史新高。

    周五，乳業(yè)龍頭伊利股份（600887）發(fā)布半年報(bào)，上半年?duì)I收同比增長5.29%，凈利潤同比下降1.20%。但就第二季度來看，營收同比增幅達(dá)到22.49%，凈利潤同比增幅高達(dá)71.59%。受此影響，伊利股份同樣以漲停報(bào)收，刷新歷史新高。

    而上半年?duì)I收和凈利潤雙雙兩位數(shù)增長的醬油寡頭海天味業(yè)（603288），最近6個(gè)月以來累計(jì)漲幅126%，市值逼近6000億元大關(guān)。

    傳統(tǒng)行業(yè)如此，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)亦然。上周五發(fā)布二季度財(cái)報(bào)的美團(tuán)點(diǎn)評（3690.HK）上半年實(shí)現(xiàn)營收414.76億元，同比下滑0.96%，實(shí)現(xiàn)凈利潤6.31億元，同比大增213.90%。本周一，美團(tuán)點(diǎn)評大漲8.40%，再創(chuàng)歷史新高。自今年3月19日以來，該股累計(jì)上漲了251.03%。

    另一家互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)明星公司小米集團(tuán)（1810.HK）本周三公布上半年成績單——實(shí)現(xiàn)凈利潤44.98億元，同比大增130.44%。周四，該股大漲11.43%，周五再漲5.39%，創(chuàng)出上市以來新高。

    互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的幾大巨頭騰訊、阿里、百度、京東最新業(yè)績也都大幅增長，其中，阿里、京東同比增幅超過100%。除百度外，這幾家公司的股價(jià)近期都已創(chuàng)出歷史新高。

    以上所舉的都是業(yè)績較為亮麗的案例，有些大市值龍頭公司上半年業(yè)績雖然并不算好，但股價(jià)走勢依然十分強(qiáng)勁。比如免稅巨頭中國中免（601888）上半年?duì)I收同比下降22.02%，凈利潤同比下降71.72%，今年股價(jià)累計(jì)漲幅達(dá)到148.47%。上半年凈利潤下滑36%的玻璃龍頭福耀玻璃（600660），今年3月以來也上漲了50%以上。萬華化學(xué)（600309）今年上半年凈利潤下滑近50%，但昨日仍大漲6%，再創(chuàng)歷史新高。即便是上半年受疫情嚴(yán)重拖累出現(xiàn)虧損的上海機(jī)場，近期也明顯反彈，完全收復(fù)了今年的失地，較去年年底上漲了3.08%。

    數(shù)據(jù)還顯示，以去年年底的市值來衡量，500億-1000億的個(gè)股今年的市場表現(xiàn)最為突出：91只個(gè)股中，僅有25只出現(xiàn)下跌，平均漲幅達(dá)到35%，明顯高于上證指數(shù)11.97%的同期漲幅。

    行業(yè)龍頭受追捧

    市場對于亮麗業(yè)績行業(yè)龍頭的追捧，以及對一些業(yè)績不太理想藍(lán)籌股的寬容，顯示出投資者更加注重企業(yè)的核心競爭力，而不是短期業(yè)績波動，更加看重企業(yè)的長期確定性，而不是短期所面對的困難。

    今年以來，絕大多數(shù)行業(yè)都受到突入其來的新冠肺炎疫情沖擊，企業(yè)要解決自身的采購、生產(chǎn)和銷售，就必然受到產(chǎn)業(yè)鏈上下游的影響，無法做到獨(dú)善其身，因此，大多數(shù)上市公司今年一季度業(yè)績都不理想。然而，對于各行業(yè)龍頭來說，相比行業(yè)內(nèi)其他公司資金更為充裕，抗風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)。一些龍頭公司優(yōu)秀的管理能力也發(fā)揮了重要的作用，通過合理的資源調(diào)度，實(shí)現(xiàn)逆勢增長。

    有上市公司董秘就表示，新冠肺炎疫情減少了線下面對面人員交流，但對規(guī)模較大、實(shí)力較強(qiáng)的頭部公司的業(yè)務(wù)推廣反而是好事。這位董秘坦承，上游企業(yè)今年項(xiàng)目招標(biāo)都改在線上進(jìn)行，甲方更看重投標(biāo)企業(yè)的規(guī)模和實(shí)力，一些規(guī)模小、實(shí)力弱的企業(yè)無法通過私下的勾兌來取得訂單。疫情當(dāng)前，甲方將項(xiàng)目的按時(shí)保質(zhì)地交付放在了首位。

    隨著疫情的逐步緩解和控制，再加上戰(zhàn)略調(diào)整得當(dāng)，不少龍頭公司二季度經(jīng)營狀況都實(shí)現(xiàn)了大幅改善，比如前面提及的伊利股份。工程機(jī)械龍頭三一重工也是頗具代表性，公司第一季度凈利潤同比下滑33.41%，第二季度大幅增長了77.89%，上半年最終實(shí)現(xiàn)了25.48%的業(yè)績增長。

    盡管有一些龍頭公司第二季度業(yè)績繼續(xù)下滑，而且幅度增大，但市場依然對其給予了足夠的信任。如福耀玻璃第一季度凈利潤同比下降24.11%，第二季度降幅擴(kuò)大至43.97%。值得注意的是，福耀玻璃股價(jià)在半年報(bào)披露前5個(gè)月剛剛大漲了51%，但業(yè)績披露當(dāng)日依然低開高走，最終完全收復(fù)失地。在機(jī)構(gòu)眼中，福耀玻璃的業(yè)績下滑主要是受下游汽車行業(yè)的拖累，而全球汽車行業(yè)已連續(xù)低迷多時(shí)，一旦疫情緩解，有望出現(xiàn)明顯復(fù)蘇，而作為汽車玻璃領(lǐng)域的絕對龍頭，福耀玻璃也將重回增長的軌道。

    最后，近期“大象”們的優(yōu)異表現(xiàn)，還與增量資金的持續(xù)入場有關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，今年前8個(gè)月，公募基金的新發(fā)規(guī)模已經(jīng)逼近2萬億，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了去年全年的水平，而且首發(fā)數(shù)百億的爆款基金頻頻出現(xiàn)。如此大規(guī)模增量資金的入場，那些確定性更高的“大象”無疑成為其首先考慮的對象。

    有跡象顯示，大量儲蓄和理財(cái)資金通過公募基金進(jìn)入股市的趨勢還會延續(xù)，這對各行業(yè)的“大象”們將構(gòu)成長期的資金支持。