一則關(guān)于小米的不實傳言擾動市場,導致小米股價異動。證監(jiān)會和小米公司均對此作出嚴正回應(yīng)。此事引發(fā)各方的熱議。
自注冊制試點以來,一批具備較高科技含量的企業(yè),依靠靈活的上市規(guī)則相繼登陸A股市場。得益于人們對“硬科技”的殷殷期盼,它們中很多公司充分享受到了市場的認可,股價、市值節(jié)節(jié)高升,成為股市里的明星企業(yè),背后的投資人也收獲了豐厚回報。我們注意到,在這一輪科技浪潮中,企業(yè)VC作為創(chuàng)投圈的一股新生力量,異軍突起。它們依靠背后產(chǎn)業(yè)集團的優(yōu)勢,深耕自身所在的領(lǐng)域,用手中的資源賦能產(chǎn)業(yè)鏈公司,被投項目往往能夠取得超出市場平均水平的增長速度,甚至在較短時間內(nèi)就能成功IPO。在一個個“銜玉而生”的成功案例烘托下,閃耀著點石成金般的光環(huán)。這背后不僅是創(chuàng)投模式和商業(yè)模式的創(chuàng)新,更有著資源深度整合的正向邏輯。
當然,我們也要看到,個別公司在成功上市后,部分重要股東選擇以減持等方式退出,公司的股價也隨之有所波動。這不禁引發(fā)了市場的一些猜疑:減持是不是意味著上市公司失去了重要股東的支持,公司的前景是否會因此蒙上一層陰影?這種現(xiàn)象,是否涉及利用產(chǎn)業(yè)資源做資本套利?類似種種疑問,從市場深層次的運行邏輯來剖析,實可不必過于擔憂。注冊制的基石是充分的信息披露,上市公司在IPO時,重要股東、重點客戶信息等,都會作為重要內(nèi)容予以披露,這些信息同時也是監(jiān)管層關(guān)注的重點。以某家已提交注冊的擬上市公司為例,監(jiān)管層就反復針對其股權(quán)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品采購及生產(chǎn)、銷售渠道、平臺合作等事宜進行了多輪問詢。在充分信息披露下,即便存在對重要股東的高度依賴,市場也會根據(jù)相應(yīng)的風險水平給予其合適的估值。市場先生總是最聰明的那個角色,即便有某種套利策略在短時期內(nèi)發(fā)揮作用,但隨著時間的洗禮,類似劣幣驅(qū)逐良幣的行為不可能成為主流。
企業(yè)家、投資人也應(yīng)該有這樣的認知:行百里者半九十。企業(yè)不會生而偉大,成功IPO只是其中的一小步。重要股東的支持可以成為起飛階段的加速器,但真正的硬科技,需要持續(xù)不斷地投入研發(fā),用實打?qū)嵉漠a(chǎn)品力來贏得市場的認可,以良好的收益來回報所有股東。
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