創(chuàng)業(yè)板改革將成今年“重頭戲” 專家稱需完善配套制度為全面推行注冊(cè)制鋪路

    本報(bào)見習(xí)記者 吳曉璐

    1月16日至17日，2020年證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)工作會(huì)議在京召開。會(huì)議認(rèn)為，去年設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制重大改革成功落地，以信息披露為核心的注冊(cè)制運(yùn)行良好，科創(chuàng)板引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型作用初步顯現(xiàn)。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，自去年開板以來，截至1月19日，科創(chuàng)板上市企業(yè)74家，合計(jì)首發(fā)募資849.25億元，在同期A股IPO募資總額中占比37.96%，接近四成。

    摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，自去年推出科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制以來，證券市場(chǎng)在三個(gè)方面取得了明顯進(jìn)展。首先，市場(chǎng)化融資程度提升。目前科創(chuàng)板總市值已經(jīng)突破了萬億元，募集資金超800億元，在同期A股IPO融資額中占比30%以上，成長(zhǎng)性較好的新興科創(chuàng)公司得以享受到較多的二級(jí)市場(chǎng)紅利。其次，注冊(cè)制融資效率較高。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前科創(chuàng)板企業(yè)從受理到過會(huì)平均時(shí)長(zhǎng)約160天，過會(huì)率超95%，中小企業(yè)融資效率進(jìn)一步提升。最后，公平公正交易推動(dòng)投資收益增加。注冊(cè)制推出以來，企業(yè)信息的透明度和可靠性進(jìn)一步提高，由信息不對(duì)稱所帶來的預(yù)期偏差有所降低，多數(shù)科創(chuàng)板基金凈值呈現(xiàn)兩位數(shù)以上增長(zhǎng)，二級(jí)市場(chǎng)投資收益顯著。

    同時(shí)，會(huì)議提出，今年要以注冊(cè)制改革為龍頭，全力抓好重大改革攻堅(jiān)。穩(wěn)步推進(jìn)以信息披露為核心的注冊(cè)制改革。努力辦好科創(chuàng)板，支持和鼓勵(lì)更多“硬科技”企業(yè)上市。平穩(wěn)推出創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制。

    3月1日，新《證券法》即將實(shí)施，也將在全市場(chǎng)逐步推行注冊(cè)制。新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，新《證券法》為全面推行注冊(cè)制奠定了法律基礎(chǔ)，將會(huì)徹底改變我國(guó)上市公司發(fā)行制度。

    “創(chuàng)業(yè)板將是2020年資本市場(chǎng)改革的重點(diǎn)，將注冊(cè)制改革向創(chuàng)業(yè)板推進(jìn)，鼓勵(lì)戰(zhàn)略新興企業(yè)通過創(chuàng)業(yè)板上市，有助于進(jìn)一步降低這些企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)的門檻。與此同時(shí)，隨著配套制度的完善，企業(yè)上市融資更加市場(chǎng)化、多樣化、便利化，從而提高資本市場(chǎng)效率，增強(qiáng)資本市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。”潘向東說。

    潘向東認(rèn)為，全面推行注冊(cè)制并不是簡(jiǎn)單的取消核準(zhǔn)制，而是要建立和完善配套制度，支撐注冊(cè)制整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)良性循環(huán)，預(yù)計(jì)今年將會(huì)出臺(tái)一系列配套措施，為全面推行注冊(cè)制鋪路，包括完善退市機(jī)制、加大對(duì)資本市場(chǎng)違法違規(guī)行為的懲處力度、加強(qiáng)投資者保護(hù)等方面。

    章俊表示，從長(zhǎng)期來看，全面推行注冊(cè)制將對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生兩方面的影響。一是可以提升上市公司質(zhì)量，在市場(chǎng)參與者中形成良性循環(huán)。注冊(cè)制的推行使企業(yè)、投資者、中介機(jī)構(gòu)與監(jiān)管層形成了相互監(jiān)督、相互制約的良性循環(huán)，上市公司質(zhì)量在此過程中得以提升。二是全面推行注冊(cè)制可以豐富資本市場(chǎng)投融資渠道。注冊(cè)制的推行在解決新興科技創(chuàng)新公司資本支持不足的問題上有著深遠(yuǎn)的意義，通過提升直接融資占比來適當(dāng)緩解企業(yè)“融資難”和“融資貴”的問題，有助于推動(dòng)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。