近200股漲停、創(chuàng)業(yè)板再創(chuàng)階段新高 機(jī)構(gòu)火線解讀

    周一A股市場(chǎng)繼續(xù)大幅反彈，上證指數(shù)收復(fù)春節(jié)以來(lái)的向下跳空缺口，并一舉收復(fù)60日線、半年線、年線3條重要均線。中小板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，其中創(chuàng)業(yè)板指數(shù)再次刷新3年多新高。

    多位專家和機(jī)構(gòu)認(rèn)為，湖北省外新冠肺炎新增確診病例連續(xù)下降、再融資政策落地、央行加做MLF并下調(diào)MLF利率，是促進(jìn)市場(chǎng)反彈的原因，對(duì)市場(chǎng)長(zhǎng)期走勢(shì)仍保持樂(lè)觀。

    A股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)創(chuàng)業(yè)板再創(chuàng)3年多新高

    2月17日，A股市場(chǎng)再啟強(qiáng)勁升勢(shì)，上證指數(shù)大漲66.61點(diǎn)，漲幅2.28%，創(chuàng)下2019年6月20日之后，接近8個(gè)月最大單日漲幅。

    技術(shù)圖形上，上證指數(shù)一天之內(nèi)收復(fù)60日線、半年線，年線3條重要均線。

    值得注意的是，隨著強(qiáng)勁上漲，上證指數(shù)今日正式收復(fù)春節(jié)后首個(gè)交易日因新冠疫情沖擊留下的跳空缺口。

    深證成指、中小板指數(shù)則均突破今年1月份高點(diǎn)，其中深證成指收盤達(dá)到11241.50點(diǎn)，創(chuàng)出2018年3月14日之后的新高。

    創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲勢(shì)更為強(qiáng)勁，大漲3.72%，繼續(xù)刷新3年多新高。

    兩市呈現(xiàn)普漲態(tài)勢(shì)，近3800只A股股票中，超過(guò)97%的個(gè)股上漲，下跌數(shù)量不到100只，兩市漲停股數(shù)量更高達(dá)186只。

    板塊方面，國(guó)防軍工、通信、電子、計(jì)算機(jī)、汽車、非銀金融等行業(yè)板塊漲幅居前。

    最近幾天消息面整體偏暖。

    首先，在新冠疫情的防控上，截至2月16日，全國(guó)除湖北以外地區(qū)新增確診病例115例，連續(xù)第13日呈下降態(tài)勢(shì)。

    此外，央行“降息”再次如期而至。中國(guó)人民銀行2月17日的公告顯示，為對(duì)沖央行逆回購(gòu)到期等因素的影響，維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，開(kāi)展2000億元中期借貸便利（MLF）操作和1000億元7天期逆回購(gòu)操作，下調(diào)1年期MLF利率至3.15%，此前為3.25%。

    上周五晚間，為深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，完善再融資市場(chǎng)化約束機(jī)制，增強(qiáng)資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，助力上市公司抗擊疫情、恢復(fù)生產(chǎn)，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布修訂后的再融資規(guī)則，市場(chǎng)普遍認(rèn)為利于上市公司的資金面，特別是利于創(chuàng)業(yè)板公司。

    上述再融資制度部分條款調(diào)整的內(nèi)容主要包括三個(gè)方面：一是精簡(jiǎn)發(fā)行條件，拓寬創(chuàng)業(yè)板再融資服務(wù)覆蓋面，包括取消創(chuàng)業(yè)板公開(kāi)發(fā)行證券最近一期末資產(chǎn)負(fù)債率高于45%的條件等；二是優(yōu)化非公開(kāi)制度安排，支持上市公司引入戰(zhàn)略投資者；三是適當(dāng)延長(zhǎng)批文有效期，方便上市公司選擇發(fā)行窗口。將再融資批文有效期從6個(gè)月延長(zhǎng)至12個(gè)月。

    對(duì)于市場(chǎng)，專家和機(jī)構(gòu)如何看？

    在新冠疫情沖擊下，A股市場(chǎng)近期仍持續(xù)反彈，信達(dá)證券高級(jí)策略分析師谷永濤在接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)認(rèn)為大漲主要有三方面因素。

    一是目前市場(chǎng)的整體估值較低，雖然前期受到疫情沖擊而回落，但A股整體的基本面依然健康，疊加估值處于低位，市場(chǎng)的悲觀情緒持續(xù)性不強(qiáng)；

    二是科技股的復(fù)蘇進(jìn)程受疫情的影響較小，行業(yè)景氣度持續(xù)性強(qiáng)，也成為最吸引市場(chǎng)資金的地方，反彈幅度也更高；

    三是與經(jīng)濟(jì)相關(guān)的板塊，會(huì)因疫情和復(fù)工等因素受到影響，基本面修復(fù)的時(shí)間需要更長(zhǎng)，但值得注意的是，2019年與經(jīng)濟(jì)相關(guān)板塊的估值已經(jīng)有較大幅度的回落，估值繼續(xù)下壓的空間已經(jīng)不大。

    谷永濤還指出，在線教育、辦公領(lǐng)域的流量爆發(fā)，也吸引了資金，推動(dòng)小盤股指數(shù)創(chuàng)出新高。

    對(duì)于后市，谷永濤認(rèn)為，疫情對(duì)基本面的沖擊，需要一個(gè)季度左右的時(shí)間來(lái)修復(fù)，具體修復(fù)程度，與疫情進(jìn)展及經(jīng)濟(jì)復(fù)工數(shù)據(jù)有關(guān)。谷永濤指出，中短期市場(chǎng)或現(xiàn)震蕩走勢(shì)。從長(zhǎng)期來(lái)看，谷永濤認(rèn)為政策支持力度有望加大，支撐市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)的基本面修復(fù)，疊加目前市場(chǎng)估值不高，對(duì)于長(zhǎng)期走勢(shì)依然樂(lè)觀。

    廣西海東科技創(chuàng)業(yè)投資有限公司董事長(zhǎng)華彧民對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，再融資新規(guī)對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的直接影響是提升市場(chǎng)活躍度。對(duì)上市公司而言，再融資門檻降低，將讓企業(yè)更傾向于利用股票市場(chǎng)融資，而不是從銀行借貸或發(fā)行債券，這將有助于降低企業(yè)的杠桿，同時(shí)讓企業(yè)更好地獲得外延式增長(zhǎng)，降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。

    對(duì)于再融資的放松是否會(huì)對(duì)二級(jí)市場(chǎng)形成“抽水”效應(yīng)，華彧民認(rèn)為可能性不大，政策面仍然處于寬松的局面，市場(chǎng)不缺流動(dòng)性，只要有好的投資機(jī)會(huì)，會(huì)有更多資金參與進(jìn)來(lái)。

    前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，周一滬深兩市繼續(xù)震蕩走高，特別是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大幅上漲超過(guò)3%，主要是受到利好消息的刺激，周五晚間證監(jiān)會(huì)公布再融資修改，這對(duì)于創(chuàng)業(yè)板形成重大的利好。

    楊德龍指出，因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板上市公司再融資需求大，再融資制度部分調(diào)整拓寬了創(chuàng)業(yè)板再融資服務(wù)覆蓋面，同時(shí)這次修改增加了券商的投行業(yè)務(wù)收入，對(duì)于券商股也形成利好。

    楊德龍認(rèn)為，疫情對(duì)于A股市場(chǎng)的影響是屬于典型的事件型沖擊，并不影響A股市場(chǎng)長(zhǎng)期的走勢(shì)。A股估值上處于全球資本市場(chǎng)的洼地，和A股歷史上相比，也處于歷史大底的位置，因此疫情的短暫沖擊，并不會(huì)改變A股市場(chǎng)長(zhǎng)牛慢牛的走勢(shì)。

    方正證券（維權(quán)）的策略觀點(diǎn)認(rèn)為，周一市場(chǎng)大幅上漲的原因主要有三方面，一是疫情防控取得階段性進(jìn)展，湖北省外新增確診病例連續(xù)下降；二是再融資政策落地，標(biāo)志著新一輪再融資寬松周期開(kāi)啟；三是央行加做2000億MLF，并下調(diào)MLF利率，后續(xù)LPR利率有望跟隨下調(diào)。

    方正證券認(rèn)為，目前中央以及地方政策加力推進(jìn)復(fù)工，多從減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)、強(qiáng)化金融支持、加大財(cái)稅支持、加大穩(wěn)崗就業(yè)等多舉措入手，利用政策組合拳來(lái)扶持中小企業(yè)。后續(xù)需關(guān)注復(fù)工的進(jìn)度以及逆周期政策的不斷落地，可能的舉措包括定向降準(zhǔn)、降低LPR利率、推進(jìn)專項(xiàng)債的使用，赤字率上調(diào)等。

    方正證券認(rèn)為，可維持積極配置的思路，風(fēng)格上堅(jiān)定看好成長(zhǎng)股，成長(zhǎng)股的核心邏輯在于產(chǎn)業(yè)發(fā)展大趨勢(shì)持續(xù)向上，目前是5G引領(lǐng)，宏觀層面的擾動(dòng)提供了良好的布局機(jī)會(huì)，此外，政策以及流動(dòng)性提供較大彈性。階段性看好券商以及逆周期加碼相關(guān)的基建和地產(chǎn)鏈條。