平安證券首席宏觀策略分析師魏偉：創(chuàng)業(yè)板將成為優(yōu)質(zhì)企業(yè)聚集地

    創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革更有利于優(yōu)質(zhì)企業(yè)脫穎而出，從經(jīng)營(yíng)前景良好的中小企業(yè)發(fā)展到穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的頭部企業(yè)。一方面，注冊(cè)制“寬進(jìn)嚴(yán)出”的市場(chǎng)機(jī)制有望提升上市公司質(zhì)量，培育出一批優(yōu)秀的企業(yè)，這些企業(yè)在資源配置方面也更有優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而支持其繼續(xù)做大做強(qiáng)。另一方面，注冊(cè)制改革讓市場(chǎng)流動(dòng)性更好地集中于優(yōu)質(zhì)企業(yè)，在長(zhǎng)期實(shí)行注冊(cè)制的美股市場(chǎng)上，有超過(guò)90%的成交額集中于市值最大的10%的公司。而A股市值前10%公司的成交額占比不足40%，注冊(cè)制的實(shí)施能有效抑制殼資源的炒作。

    對(duì)創(chuàng)業(yè)板自身而言，注冊(cè)制改革將給市場(chǎng)帶來(lái)更多新鮮血液，有望引入更多成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合。同時(shí)，我們看到創(chuàng)業(yè)板是民營(yíng)企業(yè)上市的主戰(zhàn)場(chǎng)，注冊(cè)制改革有望提升資本市場(chǎng)服務(wù)民營(yíng)企業(yè)融資的能力，多元上市標(biāo)準(zhǔn)將更好地服務(wù)差異化企業(yè)融資，進(jìn)一步增強(qiáng)創(chuàng)業(yè)板的包容性。改革后的創(chuàng)業(yè)板有望成為優(yōu)質(zhì)企業(yè)的聚集地。與此同時(shí)，注冊(cè)制也提升了創(chuàng)業(yè)板投資的專(zhuān)業(yè)要求和市場(chǎng)化定價(jià)，以機(jī)構(gòu)投資者為主體的詢(xún)價(jià)制度和適度放開(kāi)的交易制度，有助于實(shí)現(xiàn)對(duì)上市企業(yè)進(jìn)行充分的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，進(jìn)而提高市場(chǎng)的資源配置效率。