百川暢銀正式登陸創(chuàng)業(yè)板 碳中和政策背景下發(fā)展前景可期

    本報記者 張文娟

    5月25日，A股市場沼氣發(fā)電第一股百川暢銀（300614）正式登陸創(chuàng)業(yè)板。公司股票發(fā)行價格9.19元/股。

    專注沼氣綜合利用和碳減排業(yè)務十余年來，百川暢銀積累了充足的技術經(jīng)驗及行業(yè)領先的項目規(guī)模，盈利水平行業(yè)領先。在我國大力推進碳中和政策的背景下，該公司將乘行業(yè)發(fā)展東風，前景可期。

    規(guī)模優(yōu)勢明顯

    公開資料顯示，百川暢銀主營業(yè)務為垃圾填埋氣治理項目的投資、建設與運營，主營業(yè)務收入為垃圾填埋氣發(fā)電收入。公司還立足于自身產(chǎn)業(yè)特點，涉足核證碳減排業(yè)務，擴大項目收益。

    近年來全國生活垃圾清運量、無害化處理廠數(shù)目、無害化處理能力及處理量、生活垃圾無害化處理率基本呈現(xiàn)逐年遞增的趨勢。生活垃圾清運量的增加，增加了生活垃圾填埋場的負載量的同時，也催生了填埋氣治理和綜合利用的大量需求，為填埋氣發(fā)電提供了大量的原料氣來源。

    我國垃圾填埋氣發(fā)電行業(yè)集中度不高。近年來，隨著國家對填埋氣資源利用的鼓勵政策逐漸明朗，垃圾填埋氣治理技術逐漸成熟，盈利模式逐漸清晰。然而，由于垃圾填埋氣發(fā)電項目需要企業(yè)在技術、設備、管理、運營和維護等方面投入較大成本，資金回收期較長。加之技術門檻、品牌影響力打造等難點，進入門檻較高。

    百川暢銀自成立以來，專注于垃圾填埋氣治理業(yè)務，積累了豐富的運營和管理經(jīng)驗。公司主動采取錯位競爭策略，積極拓展中小型城市、縣城等垃圾填埋場合作機會并迅速占據(jù)核心資源，項目數(shù)量與裝機規(guī)模迅速提升。

    截至2020年12月31日，百川暢銀在河南、安徽、湖北、浙江、廣東等省份（直轄市、自治區(qū)）投產(chǎn)運營82個垃圾填埋氣發(fā)電項目，并網(wǎng)裝機容量171.25MW。全球填埋氣發(fā)電行業(yè)排名第一為英國英菲（123個項目），而百川暢銀則位居發(fā)全球規(guī)模第二（82個項目），國內(nèi)規(guī)模第一。運營裝機量占比已超20%，形成領先的市場占有率。

    百川暢銀憑借規(guī)模優(yōu)勢，成本控制能力較強，沼氣利用業(yè)務營業(yè)收入水平顯著高于可比公司，盈利水平行業(yè)領先。在組織管理方面，各項目公司共享總部的管理資源，管理成本相對較低。在采購方面，項目公司所需的主要機器設備和材料由總部采購部統(tǒng)一向供應商采購，公司的議價能力較強。在運營方面，公司可以根據(jù)項目的運營情況，在不同項目之間合理調(diào)撥人員、機組和重要設備，減少固定資產(chǎn)閑置和垃圾填埋氣資源的浪費。此外，公司組建了專業(yè)的機組檢修團隊，負責對項目公司機組的日常維修工作進行指導、驗收和考核，制定各臺機組的大、中修計劃，實施各項目公司的機組大、中修工作，可以大幅降低發(fā)電機組檢修引起的停工時間，保證較長的發(fā)電時間。

    目前，百川暢銀擁有以提升填埋氣收集效率和機組發(fā)電效率為核心的專利37項，其中4項為發(fā)明專利。公司依托自身品牌優(yōu)勢及自身技術優(yōu)勢，能夠適應國內(nèi)外各地區(qū)作業(yè)環(huán)境，并在業(yè)務開拓過程中爭取有利的經(jīng)營條件，在保持良好的經(jīng)營業(yè)績水平的同時，不斷提升業(yè)務規(guī)模以及市場占有率。

    受益碳中和政策推進

    隨著國民經(jīng)濟的快速發(fā)展，全社會對環(huán)境保護以及可再生能源利用將會更加重視，法律法規(guī)進一步規(guī)范，引導行業(yè)的發(fā)展，行業(yè)發(fā)展前景廣闊。

    據(jù)統(tǒng)計，從2005年開始全國環(huán)境污染治理投資總額保持較快的增長速度，到了2017年，全國環(huán)境污染治理投資總額達到9538.95億元，年均復合增長率達到12.23%。2016年國家發(fā)展改革委和環(huán)境保護部發(fā)布《關于培育環(huán)境治理和生態(tài)保護市場主體的意見》，提出綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值年均增長15%以上，2020年環(huán)保產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值超過2.8萬億元，培育50家以上產(chǎn)值過百億的環(huán)保企業(yè)等主要目標。這其中，垃圾處理問題是現(xiàn)代社會面臨的重要課題和巨大挑戰(zhàn)，獲得國家產(chǎn)業(yè)政策大力支持。

    按照《“十三五”全國城鎮(zhèn)生活垃圾無害化處理設施建設規(guī)劃》，到2020年底，直轄市、計劃單列市和省會城市（建成區(qū)）生活垃圾無害化處理率達到100%；其他設市城市生活垃圾無害化處理率達到95%以上，縣城（建成區(qū)）生活垃圾無害化處理率達到80%以上，建制鎮(zhèn)生活垃圾無害化處理率達到70%以上。

    此外，在電力銷售方面，《可再生能源法》及《可再生能源發(fā)電全額保障性收購管理辦法》等相關法規(guī)明確了生物質(zhì)能上網(wǎng)電量由電網(wǎng)企業(yè)全額保障性收購，享有最高優(yōu)先調(diào)度等級的行業(yè)政策，填埋氣發(fā)電項目基本可實現(xiàn)“能發(fā)盡發(fā)、全額上網(wǎng)”。

    政策大力推動垃圾填埋氣綜合利用市場需求提升的同時，也為百川暢銀早年間就已關注布局的碳減排業(yè)務提供了發(fā)展沃土。

    據(jù)百川暢銀披露，公司運行和在建的沼氣發(fā)電項目符合參與碳排放權市場的注冊交易的基本條件，可結合項目運行情況適時在碳交易體系注冊。截至報告期末，公司已有19個垃圾填埋氣治理項目在UNFCCC注冊成為CDM（清潔發(fā)展機制）項目，可以向確定的國外合作方銷售CERs，同時有14個垃圾填埋氣治理項目取得國家發(fā)改委CCER（國家核證自愿減排量）備案注冊文件，可以在國內(nèi)碳排放權相關市場參與交易。此外，另有6個垃圾填埋氣治理項目正在向國家主管部門申請CCER備案，20多個垃圾填埋氣治理項目正在進行CCER項目開發(fā)。另有4個垃圾填埋氣治理項目正在申請注冊成為VCS項目。

    2020年，中央經(jīng)濟工作會議重點任務中，明確指出做好碳達峰、碳中和工作，我國二氧化碳排放力爭2030年前達峰，力爭2060年前實現(xiàn)碳中和，加快建設全國用能權、碳排放權交易市場。

    2021年2月1日，《碳排放權交易管理辦法》正式施行。用于抵消的國家核證自愿減排量，主要來自可再生能源、林業(yè)碳匯、甲烷利用等項目的減排量化核證。碳排放權交易市場的健康發(fā)展，將拓寬沼氣發(fā)電等甲烷利用產(chǎn)業(yè)的應用領域，提升沼氣利用企業(yè)的盈利能力。

    長期來看，我國碳交易規(guī)模潛力巨大。中國政府在《聯(lián)合國氣候變化框架公約》第20輪締約方會議（COP20）上表示，2016-2020年中國將把年二氧化碳排放量控制在100億噸以下，并且承諾排放量將在2030年左右達到頂峰，約為每年150億噸。

（編輯 張明富）