超千億回購夯實A股“估值底”

    數(shù)據(jù)顯示，截至12月16日，今年以來已有1125家上市公司實施回購，合計回購金額達1005.94億元，其中212家上市公司回購金額超1億元。

    今年以來，上市公司回購潮涌。數(shù)據(jù)顯示，截至12月16日，今年以來已有1125家上市公司實施回購，合計回購金額達1005.94億元，其中212家上市公司回購金額超1億元。

    分析人士認為，整個市場出現(xiàn)大面積的上市公司回購，說明目前整個市場的估值水平處于較低狀態(tài)。當(dāng)前經(jīng)濟和盈利修復(fù)預(yù)期持續(xù)、流動性偏寬松、內(nèi)外政策偏積極，今年大概率有跨年行情。

    市場處于底部區(qū)域

    12月16日，A股市場震蕩調(diào)整，成交額超7600億元，創(chuàng)業(yè)板指跌逾1%。從個股漲跌情況來看，16日A股市場共有1323只股票上漲。其中，41只股票漲停，3593只股票下跌，13只股票跌停。

    申萬一級行業(yè)中，建筑材料、房地產(chǎn)、銀行行業(yè)漲幅居前，分別上漲1.54%、1.32%、1.30%；計算機、有色金屬、電力設(shè)備行業(yè)跌幅居前，分別下跌1.98%、1.97%、1.94%。

    “從估值、股權(quán)風(fēng)險溢價來看，當(dāng)前市場處于高性價比的底部區(qū)域。”興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯說。

    年內(nèi)回購超千億元

    從歷史經(jīng)驗看，每當(dāng)市場跌幅較大，公司股價也出現(xiàn)明顯下跌時，A股往往掀起一波回購潮。

    數(shù)據(jù)顯示，今年以來，截至12月16日，已有1125家上市公司實施回購，合計實施回購金額達1005.94億元，其中212家上市公司回購金額超1億元。

    具體來看，榮盛石化、美的集團、順豐控股今年以來實施回購金額居前，分別達38.80億元、28.31億元、20.40億元，恒力石化回購金額也達20億元，中國石化、比亞迪、中聯(lián)重科今年以來實施回購金額超15億元。

    值得注意的是，中國石化、比亞迪等上市公司上市以來首次實施股份回購，A股回購大軍正在不斷壯大。比亞迪發(fā)布回購公告時稱，股份回購主要是用于員工持股計劃，持續(xù)完善互利共贏的長效激勵與約束機制，有效將股東利益、公司利益和核心團隊及個人利益結(jié)合在一起，提升公司整體價值。中國石化稱，此次回購是為維護公司價值和股東權(quán)益，增強投資者信心，進而推進公司股票市場價格與內(nèi)在價值相匹配。

    從上市公司回購目的來看，分為員工持股計劃、盈利補償、市值管理、實施股權(quán)激勵等。

    融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光表示，上市公司回購的目的是多樣性的，有基于維護股價的、有優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)的等。如果是集中出現(xiàn)回購，往往對應(yīng)的是估值較低的階段。10月份證監(jiān)會公告擬修訂回購規(guī)則后，上市公司回購明顯增多，市場的底部特征比較明顯。

    跨年行情有望出現(xiàn)

    對于當(dāng)前市場，夏風(fēng)光表示，申萬二級行業(yè)當(dāng)中多數(shù)行業(yè)估值偏低，按照當(dāng)前的一致預(yù)期，明年行業(yè)增速普遍在兩位數(shù)以上，低估值加上高增長預(yù)期，市值修復(fù)有良好預(yù)期，應(yīng)是當(dāng)前回購案例增多的重要原因之一。明年基本面、政策面預(yù)期同步上行，市場見底回升是當(dāng)前共識，對于運行的節(jié)奏和向上的力度仍然有分歧。但復(fù)蘇確定性強，就是難得的投資機會，市場的分歧正是布局的良機，對明年上半年的行情保持樂觀的態(tài)度。

    “當(dāng)前A股估值較低還是受到外圍通脹導(dǎo)致利率不斷走高后擔(dān)心經(jīng)濟走向衰退的中期影響，明年上半年A股將會走出目前的混沌局面，迎來經(jīng)濟面逐步復(fù)蘇后的市場向好趨勢。”順時投資權(quán)益投資總監(jiān)易小斌表示。

    東北證券首席策略分析師鄧利軍表示，經(jīng)濟和盈利預(yù)期偏強、流動性寬松和政策提振是跨年行情開啟的核心因素。當(dāng)前經(jīng)濟和盈利修復(fù)預(yù)期持續(xù)、流動性偏寬松、內(nèi)外政策偏積極，今年大概率有跨年行情?？缒晷星橹谐砷L占優(yōu)，關(guān)注景氣預(yù)期改善的消費和成長股。