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中國銀河楊超:未來A股投資性價比有望提升

2024-06-23 16:58  來源:證券日報網(wǎng) 

    本報訊 (記者周尚伃)近期,各家券商正密集舉行中期策略會,對A股下半年的投資趨勢進行展望。近日,中國銀河研究院策略分析師、團隊負責(zé)人楊超發(fā)布以“與時偕行,聚勢謀遠”為主題的2024年A股市場中期投資展望。

    從內(nèi)需角度來看,楊超表示,上半年我國經(jīng)濟取得較高的實際GDP增速與較低的通脹水平。未來穩(wěn)增長政策有望加大力度,促進內(nèi)需增速上升。外需角度來看,中國出海鏈的增長勢頭尤為顯著,外貿(mào)韌性較強。隨著全球經(jīng)濟逐漸復(fù)蘇和制造業(yè)景氣回升,我國企業(yè)海外業(yè)務(wù)收入有望實現(xiàn)持續(xù)增長。電子、家用電器、汽車、機械設(shè)備、基礎(chǔ)化工、電力設(shè)備等行業(yè)2024年業(yè)績有望繼續(xù)受益于出海增速提升。從A股業(yè)績展望來看,2024年A股業(yè)績有望企穩(wěn)回升,營收增速底部企穩(wěn),在降本增效下,凈資產(chǎn)收益率有望小幅上升。

    對于A股下半年的投資展望,在楊超看來,大勢判斷方面,2024年下半年,宏觀經(jīng)濟修復(fù)力度有望持續(xù)上升,A股業(yè)績有望企穩(wěn)回升。當前A股估值處于歷史中低水平,基本面好轉(zhuǎn)帶動投資者風(fēng)險偏好回升,A股震蕩上行概率將大幅提升。主題風(fēng)格方面,下半年,大小盤風(fēng)格比較中繼續(xù)看好大盤,小盤股行情在下半年有望逐步提升;成長價值風(fēng)格走向更加均衡,價值股略占優(yōu)。主題和行業(yè)結(jié)構(gòu)博弈方面,一是投資者風(fēng)險偏好逐漸好轉(zhuǎn),但總體仍處于歷史低位,從而高股息(紅利)行情有望延續(xù)全年;二是科技創(chuàng)新是中長期發(fā)展主題,短期易受熱點事件影響,從而有望出現(xiàn)階段性行情;三是出海主題景氣度有望持續(xù)上行,利好相關(guān)行業(yè);四是在大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新行動方案的實施下,A股業(yè)績增速絕對值較高且估值較低的中游制造和下游消費行業(yè),投資價值有望逐漸得到重視。

    同時,楊超表示,新“國九條”政策體系有利于中長期市場情緒好轉(zhuǎn)。從風(fēng)險溢價率來看,未來A股投資性價比有望提升。

(編輯 張鈺鵬)

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