北交所宣布設(shè)立三周年：鑄就創(chuàng)新型中小企業(yè)“新高地” 鍛造新質(zhì)生產(chǎn)力“先鋒軍”

    本報記者 孟珂 吳曉璐

    9月2日，北京證券交易所迎來宣布設(shè)立三周年。三年前，國家主席習(xí)近平在服貿(mào)會上宣布“設(shè)立北京證券交易所，打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地。”

    三年來，北交所已建立了一套契合創(chuàng)新型中小企業(yè)的特色制度安排，迎來251家上市公司，總市值約3000億元，高新技術(shù)企業(yè)超九成，國家級專精特新“小巨人”企業(yè)占比超一半，成為專精特新企業(yè)聚集地；三年來，北交所構(gòu)建起股債并行發(fā)展格局。在資本的助力下，企業(yè)創(chuàng)新活力得以充分釋放，部分企業(yè)打破國外壟斷，實現(xiàn)國產(chǎn)化替代，推動發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力……

    精耕細(xì)作：

    打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)“主陣地”

    三年來，北交所統(tǒng)籌推動服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)“主陣地”建設(shè)，積極提升制度的包容性和精準(zhǔn)性，為創(chuàng)新型中小企業(yè)搭建了一條通往資金與創(chuàng)新成長的重要橋梁。

    由于中小企業(yè)類型紛繁、發(fā)展階段不一，北交所設(shè)計了四套上市標(biāo)準(zhǔn)，構(gòu)建并持續(xù)完善涵蓋掛牌準(zhǔn)入、發(fā)行上市、持續(xù)監(jiān)管、再融資和交易等各個環(huán)節(jié)的特色制度體系，精準(zhǔn)支持中小企業(yè)走專精特新發(fā)展之路。

    北交所的四套上市標(biāo)準(zhǔn)，以市值為核心，結(jié)合凈利潤、凈資產(chǎn)收益率、營業(yè)收入及增長率、研發(fā)投入等指標(biāo)，允許未盈利企業(yè)上市，與滬深市場各板塊形成差異化的定位，錯位發(fā)展，同時滿足不同成長階段、不同業(yè)態(tài)的企業(yè)融資發(fā)展需求。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，目前在北交所上市的251家企業(yè)中，采用第一套上市標(biāo)準(zhǔn)的最多，有240家，采用第二、三、四套上市標(biāo)準(zhǔn)的分別有6家、1家和4家。

    以諾思蘭德為例，這家在上市之初尚未實現(xiàn)盈利的生物醫(yī)藥企業(yè)，正是得益于北交所的包容性上市制度，得以順利登陸資本市場。諾思蘭德董事長許松山告訴《證券日報》記者，北交所差異化上市標(biāo)準(zhǔn)，為創(chuàng)新型生物醫(yī)藥企業(yè)提供了上市通道。通過在北交所上市募集資金，公司保證了兩個分別處于II期和III期臨床研究的生物創(chuàng)新藥的正常研發(fā)進度以及生物藥物生產(chǎn)基地的建設(shè)，為公司持續(xù)健康發(fā)展打下了堅實的基礎(chǔ)。

    錦波生物作為北交所中國家級專精特新“小巨人”企業(yè)的杰出代表，其發(fā)展歷程同樣彰顯了北交所對創(chuàng)新型中小企業(yè)的強大支持力。錦波生物相關(guān)負(fù)責(zé)人對《證券日報》記者表示，公司2023年在北交所上市，得益于新三板與北交所一體化監(jiān)管、協(xié)同培育的制度聯(lián)動，公司不斷激發(fā)內(nèi)生動力，現(xiàn)已在重組人源化膠原蛋白領(lǐng)域占據(jù)世界領(lǐng)先地位。

    隨著北交所對創(chuàng)新型中小企業(yè)服務(wù)能力的持續(xù)增強，市場的投融資功能也日益凸顯。數(shù)據(jù)顯示，北交所合格投資者數(shù)量已突破700萬戶，吸引了私募、公募、社保、保險等各類資金積極參與，聚集了一批專注于創(chuàng)新型中小企業(yè)的投資者群體。北交所、新三板的融資制度安排，也形成了小額、靈活、快速的接續(xù)融資機制，能夠助力創(chuàng)新型中小企業(yè)取得長足發(fā)展。截至目前，北交所累計公開發(fā)行股票融資530億元，再融資13.5億元。

    去年9月份，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于高質(zhì)量建設(shè)北京證券交易所的意見》。目前，大多數(shù)改革舉措已經(jīng)落地實施。中信證券執(zhí)行委員、投資銀行管理委員會主任馬堯?qū)Α蹲C券日報》記者表示，目前北交所已經(jīng)推行優(yōu)化“掛牌滿12個月”執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)、取消發(fā)行底價要求等多項改革舉措，北交所對于優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)和投資者的吸引力大幅增強。

    固本強基：

    助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展

    今年的《政府工作報告》將“大力推進現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”列為十大任務(wù)之首。三年來，北交所引導(dǎo)更多資金向科技創(chuàng)新、先進制造、綠色發(fā)展等領(lǐng)域聚焦，北交所上市公司在經(jīng)營穩(wěn)健性和研發(fā)能力上展現(xiàn)出非凡實力，已成為推動新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的重要力量。

    回顧2023年，北交所上市公司全年營業(yè)收入總額1760.29億元，平均每家公司貢獻7.01億元營收，近六成企業(yè)實現(xiàn)了營收增長，超九成盈利。

    2024年上半年，北交所公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入784.96億元，平均3.13億元，超六成公司營業(yè)收入增長，四成公司歸母凈利潤實現(xiàn)增長，更有30家增幅超50%。

    業(yè)績斐然的背后，是530億元公開募資為創(chuàng)新型中小企業(yè)注入的強大動力，使它們能夠跨越資金障礙，專注于研發(fā)與創(chuàng)新，奏響了一曲曲激昂的發(fā)展樂章。北交所已實現(xiàn)研發(fā)投入連續(xù)3年增長。2024年上半年，北交所公司持續(xù)加大研發(fā)投入，研發(fā)費用達37.30億元，同比增長2.47%。扣除未盈利上市的公司后，公司平均研發(fā)強度7.4%，其中46家公司研發(fā)強度超10%。

    基康儀器便是這一發(fā)展浪潮中的佼佼者，已連續(xù)5年營收和凈利潤均實現(xiàn)增長。公司董事長袁雙紅在接受《證券日報》記者采訪時表示，在北交所上市，不僅助力企業(yè)擴大了產(chǎn)能，提升了研發(fā)實力，還助推公司成功推出了包括機器視覺在內(nèi)的多款創(chuàng)新產(chǎn)品，為企業(yè)的長遠發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)。

    富國基金相關(guān)負(fù)責(zé)人對《證券日報》記者表示，北交所上市公司普遍展現(xiàn)出新質(zhì)生產(chǎn)力和專精特新的鮮明特質(zhì)，隨著我國經(jīng)濟向高質(zhì)量發(fā)展階段邁進，這些公司的盈利潛力將進一步釋放，為投資者帶來更為豐厚的成長回報。

    借助資本市場融資支持，部分創(chuàng)新型公司在新材料、高端制造等關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域打破國外壟斷，實現(xiàn)國產(chǎn)化替代；部分企業(yè)專注產(chǎn)品創(chuàng)新，在半導(dǎo)體等領(lǐng)域榮獲單項冠軍，發(fā)揮了穩(wěn)鏈補鏈強鏈的重要作用。

    目前，在北交所251家上市公司中，129家公司入選國家級專精特新“小巨人”企業(yè)名錄，“專精特新”集聚效應(yīng)明顯；高新技術(shù)企業(yè)占比超九成，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和先進制造產(chǎn)業(yè)占比超過八成，10家公司或其主營產(chǎn)品被評為制造業(yè)“單項冠軍”。

    清華大學(xué)國家金融研究院院長田軒對記者表示，從“量”的角度看，北交所市場不斷擴容，行業(yè)覆蓋廣泛，公司類型也更加多元化，體現(xiàn)了北交所的包容性和吸引力。從“質(zhì)”的角度看，專精特新企業(yè)科技含量高、核心競爭力強、具備可持續(xù)發(fā)展能力，上市公司質(zhì)量不斷提升，體現(xiàn)了北交所落實國家發(fā)展戰(zhàn)略，在助力創(chuàng)新型企業(yè)直接融資方面發(fā)揮的重要推動作用。

    殷殷期盼：

    北交所深改將砥礪前行

    從“430”到“83、87”，再到“920”，代碼的更迭清晰記錄了北交所的成長軌跡。“920”號段的啟用，彰顯了國內(nèi)第三家證券交易所的獨立市場地位，也為上市公司提供了更加清晰、明確的標(biāo)識和定位，顯著增強了市場吸引力和競爭力。

    站在三周年的節(jié)點，展望未來，市場各方對北交所下一步改革滿懷期待。袁雙紅表示，期待北交所盡快為存量上市公司啟用“920”代碼，增加北交所上市公司的辨識度；同時，豐富北交所指數(shù)體系。

    廣發(fā)基金相關(guān)人士告訴《證券日報》記者，專精特新中小企業(yè)是各細(xì)分行業(yè)中創(chuàng)新型中小企業(yè)的佼佼者，對于公募基金來說，有望更早挖掘出未來的“隱形冠軍”。從這個角度看，北交所可以在高端制造業(yè)投資上提供很多投資方向和投資機會。

    山東財經(jīng)大學(xué)特聘教授張可亮在接受《證券日報》記者采訪時表示，目前，北交所當(dāng)務(wù)之急是找到與其定位匹配的機構(gòu)資金，多與公募基金、社保、保險等長期資金溝通，與其一起設(shè)計適合投資于北交所的金融產(chǎn)品，改善北交所資金承接力和吸引力。

    田軒表示，期待北交所進一步研究豐富發(fā)行條件，聚焦中小企業(yè)全生命周期，優(yōu)化上市流程，為創(chuàng)投機構(gòu)提供更豐富的退出通道；在制度設(shè)計上充分與成熟市場接軌，走差異化發(fā)展道路，尤其是與區(qū)域性股權(quán)市場改革形成聯(lián)動，與其他市場板塊有效銜接；進一步豐富創(chuàng)新性投資產(chǎn)品，引導(dǎo)長期資金和境外資金入市，持續(xù)激發(fā)市場活力，將北交所真正打造成高質(zhì)量創(chuàng)新企業(yè)的聚集地。

    “伴隨著北交所各項制度的持續(xù)完善、產(chǎn)品體系日益健全和上市公司不斷豐富，未來北交所的優(yōu)勢將進一步體現(xiàn)，北交所市場的投資價值也將不斷得到提升，被低估的板塊估值或?qū)⒅鸩叫迯?fù)，吸引各類資金參與到北交所的投資中來。”上述富國基金相關(guān)負(fù)責(zé)人說。

    潮起海天闊，揚帆正當(dāng)時。我們祝愿，在高質(zhì)量建設(shè)北交所的背景下，北交所將不負(fù)殷殷期待，繼續(xù)秉持服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的初心與使命，精耕細(xì)作，砥礪前行；持續(xù)深化改革，優(yōu)化服務(wù)體系，成為創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展的堅實后盾和強大引擎，為中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展注入源源不斷的新動能。