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“并購六條”激發(fā)市場活力 多家公司披露重大資產(chǎn)重組計劃

2024-10-07 19:01  來源:證券日報網(wǎng) 

    本報記者 吳曉璐

    9月30日,國家電力投資集團有限公司(以下簡稱“國家電投集團”)旗下上市公司電投產(chǎn)融、遠達環(huán)保先后披露籌劃重大資產(chǎn)重組停牌公告。

    自9月24日《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》(以下簡稱“并購六條”)發(fā)布以來,A股并購重組活躍度明顯提升。據(jù)公開信息統(tǒng)計,截至9月30日,“并購六條”落地后的一周內(nèi),秦川物聯(lián)、富樂德、光智科技、電投產(chǎn)融、遠達環(huán)保等多家公司披露重大資產(chǎn)重組計劃。此外,青島港、中鎢高新、國聯(lián)證券重大資產(chǎn)重組申請獲得交易所受理;捷捷微電重大資產(chǎn)重組注冊生效。

    這顯示了政策對于并購重組市場的積極推動作用。南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝在接受《證券日報》記者采訪時表示,“并購六條”的發(fā)布,為并購重組市場提供了更加寬松的政策環(huán)境,降低了并購重組的難度和成本,激發(fā)了市場的活力。因此,A股市場在“并購六條”落地后一周內(nèi)披露多單并購重組,是市場對政策積極回應的體現(xiàn),也預示著并購重組市場將迎來更加活躍的發(fā)展階段。

    央企重組整合步伐加快

    并購重組是資本市場優(yōu)化資源配置的重要手段,有助于提升上市公司的質(zhì)量和競爭力。“并購六條”落地后,電投產(chǎn)融和遠達環(huán)保重組均為央企控股上市公司發(fā)起,央企重組整合步伐進一步加快。

    9月30日,電投產(chǎn)融發(fā)布公告稱,公司收到實際控制人國家電投集團通知,擬由公司通過發(fā)行股份方式購買國電投核能有限公司(簡稱“電投核能”)控股股權(quán),同時置出國家電投集團資本控股有限公司(簡稱“電投資本”)控股股權(quán)。本次交易完成后,公司將成為國家電投集團核電運營資產(chǎn)整合平臺。

    作為央企上市產(chǎn)融平臺,電投產(chǎn)融主營業(yè)務包括能源和金融兩大板塊,分別由旗下全資子公司東方綠能、電投資本控股作為管理主體。此次擬置入的電投核能,是國家電投集團核電投資和運營管理平臺,公司資產(chǎn)總額超過千億元,注冊資金約228.5億元,由國家核電技術(shù)有限公司(簡稱“國家核電”)持股73.24%、中國人壽保險股份有限公司持股26.76%。國家核電為國家電投集團控制企業(yè),此次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

    天風證券表示,若此次重組順利完成,電投產(chǎn)融將實現(xiàn)金融資產(chǎn)的剝離,以及核電資產(chǎn)的置入,主業(yè)將聚焦“能源”領(lǐng)域。

    當日,遠達環(huán)保亦發(fā)布公告稱,公司收到實際控制人國家電投集團通知,初步考慮由公司發(fā)行A股股票或發(fā)行A股股票及支付現(xiàn)金購買中國電力下屬的五凌電力有限公司(以下簡稱“五凌電力”)、國家電投集團廣西長洲水電開發(fā)有限公司(以下簡稱“長洲水電”)等單位控股股權(quán)并同步募集配套資金。本次交易完成后,公司將建設(shè)為國家電投集團境內(nèi)水電資產(chǎn)整合平臺,并由中國電力控股,進一步鞏固中國電力以水電、風電、太陽能發(fā)電和優(yōu)質(zhì)火電為主的綜合性清潔能源旗艦上市平臺的地位。中國電力在港交所亦公告上述消息。

    交銀國際發(fā)布研報認為,這次交易可視作中國電力水電資產(chǎn)“回A”,而遠達環(huán)保將成為國家電投集團的水電平臺。至于中國電力的風、光資產(chǎn),管理層明確回應會保留在中國電力,并繼續(xù)整體“回A”的計劃。

    兩家公司均表示,此次重組是為貫徹落實國務院關(guān)于推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展和提高上市公司質(zhì)量的有關(guān)精神。“電投產(chǎn)融、遠達環(huán)保并購側(cè)重于資產(chǎn)整合,這有助于央企進一步優(yōu)化資源配置,提高運營效率。”中央財經(jīng)大學資本市場監(jiān)管與改革研究中心副主任李曉對《證券日報》記者表示。

    田利輝表示,上述兩單央企資產(chǎn)整合,體現(xiàn)了央企在優(yōu)化資源配置、提升整體運營效率方面的努力。通過資產(chǎn)整合,央企可以實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的上下游整合,提高資源的利用效率,增強企業(yè)的市場競爭力。

    “雙創(chuàng)”板塊并購活躍

    民營上市公司聚焦戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),圍繞產(chǎn)業(yè)鏈加緊謀劃并購重組??苿?chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板(簡稱“雙創(chuàng)”板塊)并購尤為活躍。“并購六條”提出,支持科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板上市公司并購產(chǎn)業(yè)鏈上下游資產(chǎn),增強“硬科技”“三創(chuàng)四新”屬性。

    9月25日,科創(chuàng)板公司秦川物聯(lián)公告稱,籌劃以現(xiàn)金方式收購成都派沃特科技股份有限公司(以下簡稱“派沃特”)60%的股權(quán)。公開信息顯示,秦川物聯(lián)是一家專注于物聯(lián)網(wǎng)與智慧城市的理論研究和標準研究,以及相關(guān)產(chǎn)品的開發(fā)、制造和銷售服務的公司;派沃特是一家以數(shù)字新基建為業(yè)務基礎(chǔ),聚焦行業(yè)數(shù)字化解決方案的科技型企業(yè)。市場人士認為,秦川物聯(lián)并購派沃特,有望在智慧城市、物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域發(fā)揮協(xié)同效應。

    同日,創(chuàng)業(yè)板公司富樂德公告表示,正在籌劃以發(fā)行人民幣普通股股票及可轉(zhuǎn)換公司債券、現(xiàn)金(如有)等方式收購間接控股股東FERROTEC(日本磁控)集團下屬半導體產(chǎn)業(yè)相關(guān)資產(chǎn)。富樂德主要從事泛半導體設(shè)備洗凈服務,富樂德表示,公司借助關(guān)聯(lián)方優(yōu)質(zhì)半導體領(lǐng)域相關(guān)資產(chǎn)、從半導體服務向生產(chǎn)轉(zhuǎn)型、延伸上市公司向泛半導體領(lǐng)域的上游產(chǎn)業(yè)鏈布局的發(fā)展方向與“并購六條”高度契合。

    9月29日,創(chuàng)業(yè)板公司光智科技公告稱,擬通過發(fā)行股份等方式,購買先導稀材持有的先導電科44.9119%股份,亦有意購買標的公司其他股東持有的股份。因先導電科控股股東同受上市公司實際控制人控制,本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

    公開信息顯示,先導電科是徐州市近年來引進的首家全球獨角獸企業(yè),其系列靶材、錠、顆粒及粉末,被廣泛應用于顯示、光伏、半導體、精密光學等領(lǐng)域。《2024胡潤中國新材料企業(yè)百強榜》顯示,先導電科估值210億元。而光智科技市值僅30多億元,此次并購也被市場稱為“蛇吞象”式并購。

    “民營上市公司發(fā)起的并購主要集中在新興產(chǎn)業(yè),這表明民企在創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的引導下,正積極尋求通過并購重組來拓展業(yè)務領(lǐng)域、提升技術(shù)水平和市場競爭力。”李曉表示。

    田利輝表示,這反映了民企在轉(zhuǎn)型升級、尋求新的增長點方面的積極態(tài)度。通過并購新興產(chǎn)業(yè),民企可以快速進入新的業(yè)務領(lǐng)域,實現(xiàn)業(yè)務多元化和產(chǎn)業(yè)升級,從而提升企業(yè)的整體競爭力。

    并購活躍度有望進一步提升

    在支付工具的選擇上,除了發(fā)行股份和現(xiàn)金,富樂德還引入了可轉(zhuǎn)債。“并購六條”提出,鼓勵上市公司綜合運用股份、定向可轉(zhuǎn)債、現(xiàn)金等支付工具實施并購重組,增加交易彈性。市場人士認為,可轉(zhuǎn)債兼具“股性”和“債性”,能夠為交易雙方提供更為靈活的博弈機制,有利于提高重組市場活力與效率。

    整體來看,“并購六條”發(fā)布后,A股并購重組活躍度明顯提升,新特征明顯。田利輝表示,政策寬松的環(huán)境激發(fā)了市場活力,并購重組的類型更加多樣化,既有民企并購新興產(chǎn)業(yè),也有央企資產(chǎn)整合;而且并購重組的標的更加優(yōu)質(zhì),企業(yè)更加注重并購重組的質(zhì)量和效益。

    并購重組活躍度提高,有助于提升市場整體效率和資源配置能力,為A股市場的健康發(fā)展提供有力支持。李曉認為,首先,下一步A股并購重組活動將繼續(xù)保持活躍態(tài)勢,政策推動和市場需求的雙重作用,將促使更多企業(yè)尋求并購重組機會;其次,并購重組將更加注重質(zhì)量和效益,企業(yè)將更加注重并購后的整合和協(xié)同效應的發(fā)揮;再次,并購重組將更加注重創(chuàng)新驅(qū)動和產(chǎn)業(yè)升級,特別是在新興產(chǎn)業(yè)和高科技領(lǐng)域,并購重組將成為推動企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的重要手段;最后,并購重組將更加國際化,隨著“一帶一路”倡議的推進和全球經(jīng)濟的深度融合,更多企業(yè)將尋求跨國并購和合作機會。

(編輯 喬川川)

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