新投資風(fēng)格或在醞釀 百億級私募調(diào)倉換股

    百億級私募近期正在積極調(diào)倉換股。Choice數(shù)據(jù)顯示，2月以來勤辰資產(chǎn)基金經(jīng)理崔瑩、石鋒資產(chǎn)合伙人崔紅建、高毅資產(chǎn)基金經(jīng)理鄧曉峰等知名私募基金經(jīng)理，紛紛現(xiàn)身上市公司調(diào)研現(xiàn)場。千億級私募淡水泉也透露，已獲利兌現(xiàn)了部分品種，正在布局新方向。在部分私募人士看來，短期內(nèi)市場估值修復(fù)或已接近尾聲，后續(xù)創(chuàng)新藥、半導(dǎo)體等兼具短期復(fù)蘇彈性和長期成長邏輯的板塊或接棒成為市場“主角”。

    2月以來，包括私募在內(nèi)的眾多機構(gòu)正在為調(diào)倉換股做儲備。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2月20日，2月以來機構(gòu)調(diào)研頻次已經(jīng)超過11000次，諸多百億級私募基金經(jīng)理現(xiàn)身調(diào)研名單中，比如勤辰資產(chǎn)崔瑩，石鋒資產(chǎn)崔紅建，高毅資產(chǎn)鄧曉峰、葛晨等人。

    滬上一位百億級私募人士透露，經(jīng)歷前期的估值修復(fù)后，市場重新進入基本面驅(qū)動階段，近期最重要的投研工作是尋找基本面有望改善、長期能夠?qū)崿F(xiàn)高質(zhì)量成長的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

    從機構(gòu)整體調(diào)研情況來看，今年以來機構(gòu)關(guān)注的行業(yè)發(fā)生了微妙變化。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2月20日，2月以來機構(gòu)調(diào)研最多的行業(yè)為軟件開發(fā)和汽車零部件，1月最受青睞的行業(yè)是其他專用器械和軟件開發(fā)，而在去年12月接受機構(gòu)調(diào)研最多的行業(yè)為醫(yī)療器械、化學(xué)制品和食品。

    值得一提的是，百億級私募的調(diào)倉換股動作在倉位變化上露出端倪。

    私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，截至2月10日，股票私募倉位指數(shù)為78.12%，較上一周下降1.36個百分點。據(jù)了解大多數(shù)高倉位（倉位≥80%）股票私募將倉位降至“進可攻，退可守”的中等倉位水平。

    百億級私募減倉幅度最為明顯。截至2月10日，百億級股票私募倉位指數(shù)為75.67%，較上一周下降了4.55個百分點。其中，高倉位百億級股票私募占比為50.21%，中等倉位（50%≤倉位≤80%）百億級股票私募占比為37.59%。

    多家百億級私募向上海證券報記者透露，近期倉位仍處于較高水平，周度的倉位變化大概率是調(diào)倉換股的階段性結(jié)果。

    近期，諸多百億級私募發(fā)布的月報，也反映出其投資偏好的變化。

    淡水泉表示，綜合比較當(dāng)前市場不同機會的收益潛力，獲利兌現(xiàn)了部分已有較大漲幅的品種，同時將積極布局更具業(yè)績及估值彈性的兩個新方向：一是在周期成長領(lǐng)域，看好中國經(jīng)濟復(fù)蘇及全球經(jīng)濟相對穩(wěn)定背景下，具有成長性的相關(guān)行業(yè)優(yōu)質(zhì)龍頭，比如上游化工、中游制造和下游消費電子行業(yè)；二是在新興成長領(lǐng)域，積極挖掘消費行業(yè)中的新業(yè)態(tài)、生物醫(yī)藥里的新技術(shù)，以及全球共振背景下的半導(dǎo)體、新能源等細分領(lǐng)域的機會。

    重陽投資也認為，前期部分直接受疫情影響的行業(yè)板塊已有相當(dāng)程度反彈，后續(xù)更看好兼具短期復(fù)蘇彈性和長期成長邏輯的公司，特別是科技自立自強領(lǐng)域相關(guān)的公司。中國的“硬科技”企業(yè)長期成長邏輯順暢，但短期成長節(jié)奏在過去幾年因疫情、需求、成本等原因被打斷，隨著宏觀環(huán)境的改善，此類企業(yè)有望提供可觀的中長期回報。