早盤滬指漲0.56%，保險板塊漲幅居首達4.42%，機構(gòu)：市場將步入業(yè)績驅(qū)動階段

    本報記者 張穎

    周四（5月4日），三大股指震蕩分化，漲跌不一。截至上午收盤，上證指數(shù)漲幅達0.56%，報3341.73點；深證成指和創(chuàng)業(yè)板指跌幅分別為0.73%和1.34%；滬深兩市合計成交額7732.0億元，總體來看，兩市個股漲多跌少。

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    從資金面來看，5月4日上午，北向資金凈賣出金額達12.13億元。截至4月28日，滬深京三市的兩融余額合計16072.07億元，較前一交易日減少98.57億元。其中，融資余額為15137.56億元，較前一交易日減少102.45億元；融券余額為932.9億元，較前一交易日增加3.88億元。

    表：4月28日申萬一級行業(yè)兩融交易情況：

    制表：張穎

    對于后市，業(yè)內(nèi)機構(gòu)表示，A股依然處于全年第二個關(guān)鍵做多窗口，市場將步入業(yè)績驅(qū)動的行情階段。

    粵開證券認為，整體來看，隨著2023年我國經(jīng)濟持續(xù)企穩(wěn)回升，A股指數(shù)也迎來持續(xù)反彈。雖然五一假期期間海外市場有所波動，但對A股的負面影響偏短期，長期來看我國資本市場總體平穩(wěn)運行，韌性較強。目前A股整體估值仍具備吸引力，隨著上市公司業(yè)績風(fēng)險基本釋放完畢，后續(xù)市場風(fēng)險偏好大概率提升，二季度A股業(yè)績增速有望回升?；仡櫧隁v史，五一節(jié)后市場上漲概率更大，建議投資者均衡布局紅五月，關(guān)注硬科技和大消費板塊投資機會。

    中信證券表示，4月A股經(jīng)歷了AI主題行情誘發(fā)的過度博弈和心態(tài)失衡，市場大幅動蕩。進入5月，國內(nèi)的經(jīng)濟、政策和外部環(huán)境相比4月繼續(xù)不斷改善，投資者對經(jīng)濟的預(yù)期將在微觀體驗、宏觀數(shù)據(jù)、A股業(yè)績?nèi)齻€層面實現(xiàn)統(tǒng)一，投資者心態(tài)也將逐步從短暫失衡趨向平穩(wěn)，市場依然處于全年第二個關(guān)鍵做多窗口，財報季結(jié)束后，市場將步入業(yè)績驅(qū)動的行情階段，配置思路上建議堅持高切低，關(guān)注上半年景氣持續(xù)改善的品種。

    中金公司認為，節(jié)后A股有望相比全球市場顯現(xiàn)相對韌性，主要基于以下幾個方面：1.經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭尚不穩(wěn)固，政策有望延續(xù)穩(wěn)中求進基調(diào)。2.上市公司業(yè)績低迷期已過。3.海外風(fēng)險需要密切關(guān)注，如若應(yīng)對得當(dāng)，對A股影響可能有限。上述因素結(jié)合當(dāng)前A股市場整體估值水平不高仍處于歷史中低位，A股節(jié)后兩個交易日雖受節(jié)假期間的事件性因素影響可能有所波動，但對后市整體機會仍大于風(fēng)險。配置方面，前期TMT領(lǐng)域受到集中關(guān)注，進入5月份我們依然認為市場風(fēng)格有望更為均衡，建議關(guān)注：1.基本面修復(fù)空間和彈性大，且政策繼續(xù)支持的領(lǐng)域，如泛消費行業(yè)和地產(chǎn)鏈下游；2.繼續(xù)關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈安全、數(shù)字經(jīng)濟等成長領(lǐng)域。新能源領(lǐng)域的偏謹慎預(yù)期也有望有所修復(fù)；3.受益于一帶一路以及低估值國央企估值修復(fù)等主題機會。

    熱點方面，截至5月4日上午收盤，保險、文體傳媒等板塊漲幅居前。另外，住宿餐飲、AI芯片等板塊跌幅居前。

    具體看，截至5月4日上午收盤，保險板塊漲幅居首達4.42%。其中，中國太保、中國人保、天茂集團等個股漲幅均超4%。

    圖片來源：大智慧

    對此，開源證券分析認為，市場對保險一季度NBV增速轉(zhuǎn)正已有預(yù)期，新金融工具及新保險合同準(zhǔn)則于上市險企2023年一季報首次應(yīng)用，將披露較多新維度的財務(wù)數(shù)據(jù)，有助于篩選出優(yōu)質(zhì)險企。儲蓄型產(chǎn)品供需改善趨勢有望在二季度延續(xù)，看好保險負債端表現(xiàn)超預(yù)期。

    長江證券表示，非銀板塊一季度業(yè)績顯著改善，看好壽險修復(fù)趨勢延續(xù)。保險板塊方面，龍頭險企負債端渠道、產(chǎn)能回暖趨勢延續(xù)，維持后續(xù)負債端弱復(fù)蘇判斷。

（編輯 喬川川）