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165家公司連續(xù)三年凈資產(chǎn)收益率超20% 分布在四大高景氣行業(yè)

2023-05-06 00:12  來源:證券日報(bào) 

    本報(bào)記者 楚麗君

    隨著上市公司2022年年報(bào)披露收官,A股上市公司2022年的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)也浮出水面。凈資產(chǎn)收益率(ROE)作為衡量上市公司經(jīng)營情況的重要指標(biāo),受到投資者重點(diǎn)關(guān)注。

    《證券日報(bào)》記者注意到,有165家公司連續(xù)三年凈資產(chǎn)收益率均超20%,這些公司主要集中在醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備、食品飲料、電子等四大高景氣行業(yè)。

    425家公司

    去年凈資產(chǎn)收益率超20%

    曾經(jīng)有人問巴菲特,如果只能用一種指標(biāo)去投資,會(huì)選哪一個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo),巴菲特選擇凈資產(chǎn)收益率(ROE),具體則是選擇凈資產(chǎn)收益率大于20%的公司。

    同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示,截至5月5日收盤,A股共有5160家上市公司發(fā)布了2022年年報(bào),按照加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的統(tǒng)計(jì)口徑,凈資產(chǎn)收益率為正的公司達(dá)4102家,占比近八成。而上述4102家公司中,有425家公司的凈資產(chǎn)收益率超20%,1317家公司的凈資產(chǎn)收益率介于10%至20%之間,2360家公司的凈資產(chǎn)收益率低于10%。

    公司盈利的持續(xù)性和穩(wěn)定性也是值得關(guān)注的。從近三年的凈資產(chǎn)收益率數(shù)據(jù)來看,有165家公司連續(xù)三年凈資產(chǎn)收益率均超20%,其中包括博信股份、明德生物、安旭生物、達(dá)安基因、碩世生物、吉林碳谷等6家公司連續(xù)三年凈資產(chǎn)收益率均超50%。

    黑崎資本研究員曾盛在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示,連續(xù)三年凈資產(chǎn)收益率超過20%的公司通常意味著公司的經(jīng)營管理非常出色,且具有非常強(qiáng)的盈利能力和財(cái)務(wù)穩(wěn)定定性。同時(shí),這些公司擁有良好的品牌認(rèn)知度和市場地位,且有能力不斷創(chuàng)新和開拓業(yè)務(wù)領(lǐng)域。因此,這些公司的未來發(fā)展?jié)摿Υ蟆K鼈兛梢岳^續(xù)保持高水平的盈利能力,吸引更多的投資人和合作伙伴,不斷拓大市場份額和業(yè)務(wù)范圍。

    值得關(guān)注的是,部分近三年凈資產(chǎn)收益率均超20%的公司在今年第一季度也取得了較好的業(yè)績。數(shù)據(jù)顯示,上述165家公司中有88家公司今年一季度實(shí)現(xiàn)了歸母凈利潤同比增長,占比超五成。

    接受《證券日報(bào)》記者采訪的排排網(wǎng)財(cái)富研究部副總監(jiān)劉有華表示,凈資產(chǎn)收益率除了是衡量盈利能力的重要指標(biāo),也是衡量股東資金使用效率的重要財(cái)務(wù)指標(biāo),數(shù)值越高表明公司盈利能力越強(qiáng),給股東帶來的投資收益也越高,因此連續(xù)三年凈資產(chǎn)收益率超20%的公司,說明其經(jīng)營穩(wěn)健,持續(xù)盈利能力強(qiáng),而且能給股東創(chuàng)造穩(wěn)定的投資回報(bào)。另外,能夠連續(xù)三年凈資產(chǎn)收益率超20%的公司,往往屬于行業(yè)中的龍頭企業(yè),是行業(yè)的領(lǐng)先者和代表者,在行業(yè)中具有較高的定價(jià)權(quán)。

    對此,薩摩耶云科技集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭磊在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示,近三年收益率超過20%的上市公司里也包含了不少傳統(tǒng)行業(yè),對于這些上市公司,價(jià)值主要體現(xiàn)在穩(wěn)定的盈利水平上,市盈率不宜過高。對于電子、生物技術(shù)、汽車、計(jì)算機(jī)、通信、國防軍工和環(huán)保等有成長性的行業(yè),也要考慮企業(yè)規(guī)模和未來增長的前景,這類上市公司里的中型企業(yè)可能仍有保持較高ROE的潛力。巴菲特的投資收益增長最快的時(shí)段也是美國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長期,從長期價(jià)值投資來說,選擇一些成長性好、中等規(guī)模、ROE超過20%的標(biāo)的,在未來10年至30年可能會(huì)獲得豐厚的收益。

    高凈資產(chǎn)收益率公司

    集中在四大行業(yè)

    從申萬一級(jí)行業(yè)來看,上述165家公司涉及31個(gè)申萬行業(yè)中的24個(gè)行業(yè)類別,主要集中在醫(yī)藥生物(28家)、機(jī)械設(shè)備(24家)、食品飲料(13家)、電子(13家)等四大行業(yè)。

    “醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備、食品飲料、電子等行業(yè)公司的凈資產(chǎn)收益率較高,說明這些行業(yè)投資回報(bào)率較好,為股東創(chuàng)造收益的能力較強(qiáng),這也是和實(shí)際的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型相關(guān)。投資者對于近三年ROE超過20%的公司可以重點(diǎn)關(guān)注其投資機(jī)會(huì)。不過也要觀察這些公司高ROE的持續(xù)性,不能只看短期表現(xiàn)。”前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍告訴記者。

    值得一提的是,部分高凈資產(chǎn)收益率公司今年一季度也獲得以QFII為代表的長線外資的青睞。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示,截至今年一季度末,有21家公司前十大流通股股東中出現(xiàn)QFII的身影,合計(jì)持股數(shù)為62035.54萬股,隆基綠能、美的集團(tuán)、萬華化學(xué)、偉星新材、恒立液壓等個(gè)股獲QFII持倉股數(shù)均超1000萬股。

    市場表現(xiàn)來看,今年以來,截至5月5日收盤,上述165只個(gè)股中,有63只個(gè)股期間實(shí)現(xiàn)上漲,此外,還有34只個(gè)股期間累計(jì)漲幅跑贏同期上證指數(shù)(上漲7.94%)。其中,曙光數(shù)創(chuàng)、四川黃金、鼎智科技、康普化學(xué)、三七互娛等5只個(gè)股期間累計(jì)漲幅均超80%,表現(xiàn)強(qiáng)勢。

    對于上述高凈資產(chǎn)收益率的公司的投資機(jī)會(huì),川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂認(rèn)為,市場投資是波動(dòng)的,凈資產(chǎn)收益率只是一方面。對于凈資產(chǎn)收益率較高的公司,尤其是各行業(yè)的龍頭公司,要給予比較高的關(guān)注度,重點(diǎn)在中長期投資價(jià)值上。而對于一些有望成為獨(dú)角獸的企業(yè)更需要重視,要認(rèn)真客觀分析這些行業(yè)的護(hù)城河和預(yù)期差,注意投資的波動(dòng)性。

    具體到高凈資產(chǎn)收益率的行業(yè)方面,對于醫(yī)藥生物行業(yè),上海證券表示,醫(yī)藥生物行業(yè)仍是朝陽行業(yè),整體處于加速轉(zhuǎn)型期,國家政策鼓勵(lì)加大創(chuàng)新。具體來看,創(chuàng)新藥領(lǐng)域,國產(chǎn)創(chuàng)新藥進(jìn)入商業(yè)化放量階段,未來可期。化學(xué)制劑領(lǐng)域,2022年多重因素影響,機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。中藥領(lǐng)域,利好政策驅(qū)動(dòng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展,重視研發(fā)投入。CXO領(lǐng)域,未來發(fā)展空間巨大,高效率的服務(wù)或?qū)⒊蔀橹苿訇P(guān)鍵。原料藥領(lǐng)域,壓制因素逐步消散,CDMO業(yè)務(wù)彈性較大。

    中原證券認(rèn)為,近期通用自動(dòng)化行業(yè)景氣度反彈趨勢逐步明顯,相關(guān)工業(yè)機(jī)器人、工控自動(dòng)化、數(shù)控機(jī)床刀具等龍頭觸底反彈趨勢明顯,今年有可能是通用自動(dòng)化周期復(fù)蘇年。

    國泰君安證券研報(bào)顯示,白酒上半年場景修復(fù)、強(qiáng)量弱價(jià),下半年隨消費(fèi)力恢復(fù)批價(jià)有望上行。同時(shí),啤酒三周期共振迎超級(jí)大年,低度酒水確定性改善。

    天風(fēng)證券認(rèn)為,機(jī)器視覺作為剛性需求將逐漸受益于AI+制造業(yè)轉(zhuǎn)型帶來的增量市場,綜觀機(jī)器視覺產(chǎn)業(yè)鏈,成本價(jià)值量最高環(huán)節(jié)為工業(yè)相機(jī)和軟件算法。

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