公募基金2024年下半年投資策略：A股估值向上修復(fù)空間大 紅利高股息策略是重點(diǎn)投資方向

    本報(bào)記者 王思文

    2024年行至年中，A股市場(chǎng)投資也將進(jìn)入“下半場(chǎng)”。近期，多家公募基金公司接連舉辦中期投資策略會(huì)，把握市場(chǎng)動(dòng)向，展望下半年投資機(jī)遇。

    從策略會(huì)探討的主題來看，公募機(jī)構(gòu)對(duì)下半年權(quán)益市場(chǎng)普遍持樂觀態(tài)度，認(rèn)為A股整體估值水平處于歷史低位，向上修復(fù)空間較大，中長(zhǎng)期配置價(jià)值凸顯；更有基金公司預(yù)判A股有望迎來新一輪上漲行情，投資機(jī)會(huì)方面，紅利高股息策略仍是公募機(jī)構(gòu)下半年重點(diǎn)關(guān)注的投資方向。

    A股有望

    迎新一輪上漲行情

    平安基金ETF指數(shù)投資部負(fù)責(zé)人錢晶在平安基金2024中期投資策略會(huì)上表示，從流動(dòng)性出發(fā)，當(dāng)前市場(chǎng)位置是配置大盤股兼具勝率和賠率的平衡位置。同時(shí)，未來A股市場(chǎng)尤其是新經(jīng)濟(jì)類股票或進(jìn)入新一輪上漲行情，大盤股有望強(qiáng)勢(shì)。下半年，指數(shù)投資機(jī)會(huì)重點(diǎn)在長(zhǎng)期收益領(lǐng)先的中證A50指數(shù)。

    對(duì)于市場(chǎng)走勢(shì)，浦銀安盛基金總經(jīng)理助理、首席權(quán)益投資官蔣佳良表示：“A股市場(chǎng)正處于逐漸改善的過程中，未來的投資機(jī)會(huì)或在偏穩(wěn)健類的資產(chǎn)，尤其是那些增速較高但經(jīng)營(yíng)可持續(xù)性強(qiáng)的企業(yè)。這些企業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，報(bào)表質(zhì)量好，值得長(zhǎng)期投資。”

    財(cái)通基金權(quán)益投資總監(jiān)金梓才在財(cái)通基金2024夏季投資策略會(huì)上預(yù)計(jì)，今年市場(chǎng)將會(huì)有效地回暖向上。招商基金資產(chǎn)配置與FOF投資部基金經(jīng)理王建滲對(duì)下半年市場(chǎng)看法也偏于正向。他表示：“年初以來，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，供需有望逐步走向平衡，下半年價(jià)格指數(shù)走穩(wěn)概率上升，企業(yè)業(yè)績(jī)改善確定性有望加強(qiáng)。經(jīng)過連續(xù)三年的估值壓縮，A股整體估值水平處于歷史低位，向上修復(fù)空間較大，中長(zhǎng)期配置價(jià)值凸顯。下半年，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)的確認(rèn)和資本市場(chǎng)投資端功能建設(shè)的不斷推進(jìn)，中國(guó)資產(chǎn)的全球比價(jià)效應(yīng)有望顯著提升。”

    “從市場(chǎng)估值角度看，各項(xiàng)估值指標(biāo)依然處于底部水平，對(duì)后市持積極態(tài)度，預(yù)計(jì)市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩上行的走勢(shì)。”南方基金宏觀策略部聯(lián)席總經(jīng)理唐小東在預(yù)判下半年A股市場(chǎng)時(shí)如是說。

    看好紅利高股息

    策略方向

    站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，公募基金的投資布局方向是市場(chǎng)尤為關(guān)注的話題。

    “下一階段投資機(jī)會(huì)可能來自于三方面：一是中國(guó)優(yōu)勢(shì)制造業(yè)的機(jī)會(huì)；二是全球產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)共振的泛AI投資機(jī)會(huì)；三是部分低估值上游資源品和紅利資產(chǎn)的機(jī)會(huì)。”王建滲表示，下半年的投資機(jī)會(huì)演繹或更為均衡。

    “高股息策略可能在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下更契合目前的發(fā)展階段。”平安基金權(quán)益投資中心投資執(zhí)行總經(jīng)理、平安價(jià)值領(lǐng)航混合基金經(jīng)理何杰亦表示：“要在便宜的價(jià)格下，尋找經(jīng)營(yíng)質(zhì)量比較好、現(xiàn)金流穩(wěn)定，而且管理層能夠?qū)Ｗ⒂谥鳂I(yè)發(fā)展，能夠愿意和股東分享經(jīng)營(yíng)成果的公司。”

    同時(shí)，紅利資產(chǎn)的投資機(jī)會(huì)被公募機(jī)構(gòu)多次提及。長(zhǎng)盛量化紅利基金經(jīng)理王寧對(duì)此表示，無論個(gè)人還是機(jī)構(gòu)大型的配置底倉(cāng)，紅利主題仍是一個(gè)長(zhǎng)期不錯(cuò)的選擇。“

    從全球資產(chǎn)配置方面來看，華寶基金港股互聯(lián)網(wǎng)ETF基金經(jīng)理豐晨成表示：“從2024年4月份開始，外資在亞太市場(chǎng)的配置重心再次向港股轉(zhuǎn)移，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)仍然是外資配置的首選，預(yù)計(jì)今年大部分互聯(lián)網(wǎng)公司利潤(rùn)增速將快于收入增速。”

    談及當(dāng)下市場(chǎng)的ETF配置策略，富國(guó)基金ETF基金經(jīng)理張圣賢表示：“當(dāng)前可關(guān)注家電、智能汽車、芯片和消費(fèi)等方向。其中，家電受地產(chǎn)、外資和外銷三重利好，智能汽車受益于高階智能駕駛商業(yè)化落地，芯片行業(yè)自底部回升趨勢(shì)較為明確，同時(shí)消費(fèi)板塊在政策支持下，有望獲得更多關(guān)注。”