深市收費公路REITs“迎新” 招商高速公路REIT上市交易

    本報記者 田鵬

    11月21日，招商基金招商公路高速公路封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金（以下簡稱“招商高速公路REIT”）在深圳證券交易所正式掛牌上市。據(jù)悉，招商高速公路REIT共發(fā)行5億份基金份額，每份發(fā)售價格為6.992元，募集資金總額達34.96億元。

    市場人士表示，招商高速公路REIT的上市不僅為投資者帶來新的投資工具，進一步豐富公募REITs產(chǎn)品供應(yīng)，也是公募REITs市場常態(tài)化發(fā)行、提質(zhì)擴容加速的縮影，更是公募REITs服務(wù)實體經(jīng)濟、促進基礎(chǔ)設(shè)施高質(zhì)量發(fā)展的生動實踐。

    招商高速公路REIT“入列”

    據(jù)了解，招商高速公路REIT的基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)為安徽亳阜高速。亳阜高速全長約101.3公里，是國家高速公路網(wǎng)G35濟南至廣州高速公路的重要組成部分，安徽省路網(wǎng)規(guī)劃中“五縱十橫”公路主骨架的重要縱線，承擔(dān)著南北貨運大通道和安徽省西北部旅游重要干線的功能。

    從運營情況來看，亳阜高速歷史運營情況良好，2007年至2023年收入復(fù)合增長率為12.58%，且近5年（2018-2023）年收入復(fù)合增長率在受外部局勢影響下仍保持5.45%的增長，同期交通量復(fù)合增長率為7.97%。

    市場人士表示，得益于項目所在區(qū)域經(jīng)濟增長的后發(fā)潛力、長三角經(jīng)濟帶及一體化政策的外溢帶動、交通路網(wǎng)的不斷完善、地方產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展，亳阜高速運營情況仍處于增長趨勢。

    此外，值得注意的是，根據(jù)招商高速公路REIT的運營管理架構(gòu)安排，其將采用招商局公路網(wǎng)絡(luò)科技控股股份有限公司（以下簡稱“招商公路”）及其全資運營子公司（含分公司）共同作為運營管理機構(gòu)的模式，經(jīng)驗豐富的管理團隊也為招商高速公路REIT未來的專業(yè)運作和業(yè)績提升提供強大助力。

    “隨著經(jīng)濟發(fā)展及汽車保有量不斷增長，預(yù)計高速公路車流量仍將整體保持增長趨勢。高速公路資產(chǎn)現(xiàn)金流充裕的特點愈發(fā)凸顯，疊加REITs具有強制分紅的要求，高速公路REITs可作為進一步豐富資產(chǎn)配置的選擇”，招商基金方面表示，招商高速公路REIT上市交易，將為個人投資者提供了直接參與公路基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)投資的機會，共享高速公路的發(fā)展紅利及業(yè)績回報。

    深市收費公路REITs發(fā)展動力足

    隨著招商高速公路REIT“入列”，其與平安廣州廣河REIT、華夏越秀高速REIT共同構(gòu)成深市收費公路REITs陣營，打造了一個極具潛力與活力的高速公路REITs集群。

    市場人士表示，收費公路REIT具有多方面投資優(yōu)勢，其穩(wěn)定的車流量帶來持續(xù)現(xiàn)金流與分紅收益，抗經(jīng)濟周期波動能力強，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺難復(fù)制，專業(yè)運營團隊保障高效運作，且與傳統(tǒng)投資工具相關(guān)性低能有效分散風(fēng)險，為投資者提供了一種收益相對穩(wěn)定、風(fēng)險分散且具獨特資產(chǎn)屬性的投資選擇。

    以具體數(shù)據(jù)為例，據(jù)平安廣州廣河REIT第三季度報告，報告期內(nèi)，項目實現(xiàn)收入2.10億元，凈利潤為7496.25萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1.78億元。報告期及近三年的可供分配金額為1.73億元，實際分配金額為1.51億元；華夏越秀高速REIT第三季度報告顯示，報告期內(nèi)，項目實現(xiàn)收入約6016萬元，凈利潤約1100萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額約4729萬元。同時，可供分配金額為3786.75萬元，實際分配金額為3150萬元。

    展望未來，深市收費公路REITs陣營有望持續(xù)蓬勃發(fā)展并展現(xiàn)出更為強大的影響力。隨著交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的不斷推進以及經(jīng)濟的持續(xù)增長，收費公路REITs所依托的高速公路資產(chǎn)將迎來更多的發(fā)展機遇。例如，新區(qū)域的開發(fā)與城市化進程的加快，可能會帶動高速公路車流量進一步提升，從而增加通行費收入，為投資者帶來更為豐厚的分紅回報。

    在運營管理方面，各REIT有望借助科技的力量實現(xiàn)更高效的交通流量疏導(dǎo)、智能化的公路維護以及精準(zhǔn)的收費管理，進一步降低運營成本并提高資產(chǎn)的使用效率。同時，隨著市場對收費公路REITs認知度的不斷提高，將會吸引更多國內(nèi)外投資者的關(guān)注與參與，其市場規(guī)模有望進一步擴大，流動性也將得到顯著增強。

    此外，政策層面或許會繼續(xù)出臺相關(guān)支持措施，鼓勵基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域REITs發(fā)展，為收費公路REITs創(chuàng)造更為寬松有利的發(fā)展環(huán)境。它們也可能成為推動區(qū)域經(jīng)濟協(xié)同發(fā)展的重要金融工具，通過整合交通資源與資本力量，促進沿線地區(qū)的產(chǎn)業(yè)升級與商業(yè)繁榮，在金融與實體經(jīng)濟深度融合的道路上發(fā)揮更為關(guān)鍵的引領(lǐng)作用，為構(gòu)建現(xiàn)代化的綜合交通運輸體系和穩(wěn)健的金融市場格局持續(xù)貢獻力量。

（編輯 張昕）